威孚高科(000581)：配件龙头被低估

　　湘财证券研发中心　李健

　　公司主营业务为柴油机燃油喷射系统，主要产品为喷油泵、喷油器以及三对偶件(油嘴、柱塞和出油阀)。随着国内汽车行业的快速发展和自身良好的产品质量、品牌优势，公司一直稳居国内柴油喷射行业的龙头地位，主要产品市场占有率均名列国内前列。

　　2004年下半年以来，受高速公路治理超限超载影响，重型卡车市场前三季度销量同比高速增长，公司为其配套的PW2000、P7100泵成为公司今年下半年主要的利润增长点，其中PW2000泵今年销售可望达7-8万台，较上年的1.1万台大幅增长。从目前公司经营状况来看，进入2005年后，公司参股的控股子公司威孚力达和威孚柴油系统公司也将进入高速增长期，2005年公司利润有望高速增长。

　　与汽油车相比，柴油车具有高效率、低油耗、寿命长、使用可靠等特点，从国际发展趋势来看，柴油车将成为未来一种趋势和发展方向。而我国目前轿车与商用车等基本是汽油化，威孚高科(资讯 行情 论坛)作为国内柴油喷射领头生产商，具有非常良好的发展前景。公司2004年、2005年每股收益预计将分别为0.52和0.64元，目前股价有所低估，建议“增持”。