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下周市场研判：
本周市场出现了大逆转的走势，超出了我们的预期。管理层终于还是在明显破位后出手救市，如此涨幅和成交量的走势使得近期市场都会处于强势状态，下周市场预计会呈现强势整理的格局，但这并不重要，重要的是我们要判断这次上涨仅仅是对近5个月持续下跌的大级别的技术性反弹、还是跨年度行情的提前展开？因为这将是制定四季度投资策略的重要判
断基础。
现在我们还需要时间去判断行情的性质，判断的依据将集中在两个方面，第一个就是看现在出台了系列利好消息是否能真正兑现，以及其是否有助于解决股市现有的诸如上市公司恶意融资、流通股东利益受侵犯等问题；第二个就是我们一直关注的宏观调控和市场流动性的演变趋势、以及上市公司的业绩变化，下个月就是上市公司刊登三季度报表的时期，这为市场提供了研判宏观调控对上市公司盈利影响的重要资料。我们认为，现在市场快速上涨中含有许多投资者压抑过久的报复性情绪在内，随着时间的推移，目前市场的热情会逐渐平静，这些决定股市中期走势的基本面因素会重新成为引导投资者的选择。
总的来说，我们认为市场短期的强势特征已经确立，但中期走势还需要进一步确认，尤其是对这次行情性质的判断是制定四季度投资策略的重要基础，我们判断将视现有利好政策的实际效果、宏观经济基本面、市场流动性以及上市公司业绩变化等因素而定。
投资视点：
后市的走势取决于利好政策兑现的程度，但最核心的股权分制和国有股全流通问题预计短期内很难有突破性进展。因此，考虑到基本面、政策面、和市场信心，我们对今年年底前市场的初步判断为：第一，市场在政策明朗前，将继续在利好政策预期的帮助下延续反弹，高度在1500点左右。中央军委主席的平稳交接也有助于增强人们的信心。但目前判断市场“反转”还言之过早；第二，国际接轨和大盘股发行等将可能带动市场向下调整。但由于市场已击破1300点并创新低，今年再次下破1300点的可能性将非常小，估计1350点左右将是下半年的底部区域。因此，建议目前继续持仓，轻仓的继续建议加仓，可待政策明朗后选择减持。
从本周市场表现看，超跌股的表现最好，这也是市场出现大幅反弹时经常表现发生的现象，即超跌股往往是反弹的领头羊。然而，无论行情如何演变，最终决定股价变化的还是公司的基本面，所以在具体个股选择方向上，我们维持原先的建议，即应从中长期的视野选股，更加注重公司自身的质地——即具有较强的行业整合能力、较长的可持续发展能力、管理层素质高、信息披露规范的公司，而不是采取股价低、超跌等技术层面选股的思路。(国泰基金管理公司)
 
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