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杨海凤
报载，与以往基金在银行销售渠道的排队等待相比，基金代销业绩连续三年排名第一的工行目前进入了代销空档期，这在工行代销史上是罕见的。这一方面固然有目前发行低迷期银行把握发行节奏的考虑，但是否也暗含基金业加强直销、开始渠道变革等深层次的原因呢?
近期几则消息透露出基金业的技术创新正在推动销售方式的变革。先是鹏华基金公司公告，将老开放式基金的TA(开放式基金登记结算系统)业务转交给中国证券登记结算有限责任公司，引起了基金业内的关注。
TA系统内容包含了投资者基金账户管理、基金单位注册与过户登记、基金交易确认及清算、代理发放红利、建立并保管基金持有人名册等业务，是基金公司关键业务之一。由于在发行开放式基金之初，中国结算相关系统尚未建成，各基金公司不得不自建系统，大部分基金公司的开放式基金使用的都是本公司的TA系统。
这种各基金公司、各托管银行自成体系的系统，使投资者购买不同公司的产品手续变得非常繁杂，而且如果同一公司在不同时期选择不同的代销渠道，那么即使同一基金公司旗下不同基金之间自由转换也需要系统升级和额外投入。投资者对简化买卖手续的呼声极大，在这个意义上，鹏华是对未来趋势的一次大胆尝试。
此外，由于深交所的LOF即将推出，LOF设计方案的一个基础前提就是选用中国结算的TA系统。这样，投资者就可以用一个账户购买所有中国结算注册登记发行的基金和其他上市证券，且这一系统提供给投资者的交易成本优势也十分明显。所以，这套系统是基金公司在销售方面，特别是结合LOF产品发行中必然重视的主渠道。
8月6日，中国银联联手兴业银行和招商、博时等6家基金公司正式上线基金超市。它们还计划在今后两个月内使加入网上基金超市的基金管理公司数量增加到20家左右，开放式基金超过50种。
从投资者角度看，基金超市使投资者只需手持一张银行卡，便可在线快速完成不同公司不同基金开户、基金申(认)购、赎回、分红等手续，且突破了交易的区域与金额的限制，从而降低了交易成本。对基金公司而言，基金超市不仅为基金网上交易搭建了一个平台，更重要的是为基金开展面向个人投资者的小额直销业务提供了可能。
应当说，无论是中国结算还是中国银联的技术创新，都将有利于基金和投资者双方成本的降低。而从长远看，目前过度依赖银行销售网点行销基金乃至提供服务的模式也将得到改变。
(作者供职于国泰基金管理有限公司)
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