来源：猎金财经
摘要
注意！暗示经济大衰退的铁证又出现了，上一次该证据出现就在2008年金融危机前夕。
VIX指数近期遭遇持续不断的下挫，根据全球最大的债券管理公司的说法，这种人为的市场平静预示着波动率即将再次飙升，这也是Pimco的首席信息官提出一个建议的原因：现在就开始抛售美股。
然而，尽管太平洋投资管理公司（Pimco）可能被指责只是在夸夸其谈，但另一个经验指标表明，市场可能即将出现剧烈逆转。
根据富国银行（Wells Fargo）的衰退模型，它类似于摩根大通和高 盛的使用各种市场信号如3 个月与10年期国债利差和各种经济投入，美国未来12个月经济衰退的可能性在12月飙升，1月或达到40% （虽然高，但这仍然远低于摩根大通未来一年经济衰退的60%的可能性）。
然而，正如富国银行（Wells Fargo）的内部衍生品策略师Pravit Chintawongvanich所观察到的那样，经济衰退的可能性大幅上升，这与此前讨论的一年隐含的股市波动不一致，后者目前的趋势是低于2018年的平均水平。
Chintawongvanich在一份客户报告中写道，“尽管经济衰退的可能性增加，但长期股市波动性实际上低于前几年。”
然而，根据Chintawongvanich的说法，尽管表面上这只是一个央行货币政策给市场上造成的侧面结果，但这种分化有更不祥的含义：就在2008年金融危机前夕，也出现了类似的分化。
“2007年，1年期交易量处于非常低的水准，尽管2006年衰退风险迅速上升，” Chintawongvanich称，“直到2007年夏季贝尔斯登开始陷入困境，1年期交易量才迅速重新定价。”钦塔旺瓦尼奇指出，与美联储推迟衰退的能力相比，这种与1966年的相似之处或许尤其恰当。那时——就像现在-布隆伯格指出，收益率曲线反转，即使劳动力市场保持强劲但大多数其他地区经济已经恶化，股市进入熊市，进而促使美联储开始在今年年底形成一个宽松周期，经济暂免衰退，但这只是暂时的。
德意志银行（Deutsche Bank）两周前解释说，“美联储的1960年代的政策错误”，就像现在，一如美联储担心股票市场，使得联储在1966年保持利率不变甚至在1967年初经济复苏之际降低利率，财政支出和通胀因此走高。虽然这可能延长了周期，并使曲线变陡，但也加剧了通胀上升，到1967年底，美联储被迫逆转路线，开始进入加息周期。然后曲线再次反转，在十年结束时，衰退在第一次曲线反转的四年后重新到来。
责任编辑：唐婧
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