纽市盘前：美国通胀稳健夯实美元，OPEC欲加码减产美油终结12连阴

金价下跌，跌破1200美元关口，因美国10月CPI环比创9个月以来最大增幅，表明美国通胀正稳步上升，这或将进一步巩固美联储加息路径。油价反弹，美油涨逾1%，终结12连阴，消息人士称，OPEC及伙伴国讨论了最多减产140万桶/日。

1【美国10月CPI环比创9个月以来最大增幅】

由于汽油和租金上涨，美国10月CPI环比0.3%，创9个月以来最大增幅，这表明通胀稳步上升可能会使美联储在下个月再次加息。美国10月CPI上涨0.3%，符合预期；同比上涨2.5%，符合预期。剔除波动较大的食品和能源部分，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.1%。通胀压力正在加剧，部分原因是因为失业率处于近49年以来最低以及强劲的国内需求。

2【英国10月通胀不及预期】

周三公布的数据显示，英国10月CPI同比2.4%，低于预期值2.5%，环比0.1%，预期 0.2%；通胀未能如期上升，可能会让人对脱欧前英国经济中不断积聚的价格压力的强度产生疑问。

3【德国经济第三季出现2015年来首次萎缩，因外贸形势疲弱】

德国经济第三季出现2015年来首次萎缩，因受全球贸易争端冲击，德国这个欧洲最大经济体的传统增长引擎--出口出现负增长。第三季GDP按季萎缩0.2%，调查预估为萎缩0.1%。

4【消息人士称，OPEC及伙伴国讨论了最多减产140万桶/日】

据外媒援引三位知情人士称，OPEC及伙伴国正在讨论2019年最高减产140万桶/日的提议，以防止导致油价下跌的供应过剩。

5【意大利新预算草案维持经济增长和赤字预估不变】

意大利重新向欧盟执委会提交的明年预算草案显示，其对明年经济增长和赤字预估与上月因违反欧盟规定而被否的草案一致，意大利坚持先前提高结构性赤字的计划不变，而不是根据欧盟规定削减；扣除一次性和周期因素影响后，明年该国的结构性赤字相当于GDP的比例增加0.8%，这让意大利政府处于与欧盟执委会发生冲突的道路之上。

6【英国首相特雷莎·梅：工党试图阻挠脱欧，英欧双方都不希望激活担保协议】

周三英国首相特雷莎·梅表示，工党试图阻挠脱欧，政府正在为一份“对英国而言的好协议”而谈判，担保协议必须是暂时性的，目前仍是一份草案协议，英欧双方都不希望激活担保协议，需要有担保协议作为保障。

欧洲时段行情汇总

欧洲时段，美元冲高回落，市场预期北爱尔兰民主统一党(DUP)将支持英国脱欧提振了英镑与欧元，令美元承压，不过美国10月CPI环比创9个月以来最大增幅，支撑了美元。

由于汽油和租金上涨，美国10月CPI环比0.3%，创9个月以来最大增幅，这表明通胀稳步上升可能会使美联储在下个月再次加息。通胀压力正在加剧，部分原因是因为失业率处于近49年以来最低以及强劲的国内需求。

BK Asset资产管理公司外汇策略董事总经理分析师Kathy Lien称，美元年底前仍有可能走强；几乎所有主要货币出现上涨，并不是市场对美元的偏好出现变化，或者经济面出现变化，而是这些货币所在国出现利好支撑。支持美元走强主要有以下因素：一是美国经济数据积极；二是美联储加息；三是美股承压；四是贸易政策；以上因素中有三个因素支持投资者做多美元，12月美联储才会公布利率决议，美元走强，将会损及企业收益，美股将维持承压，投资者将追捧美元。

美银美林则表示，美元在今年年底和进入2019年后走势更有可能偏向下行，即使年底前或能进一步走高，虽然美联储未来加息计划仍可能在年底前为美元带来支撑，我们依然相信经济增长差异将会在2019年成为美元震荡的关键因素，赤字规模以及政治局势的不确定性有可能会令美元贬值。

欧元兑美元收复日内跌幅，现交投于1.1290关口附近，英国与欧盟脱欧协议有望达成支撑了欧元，不过意大利新预算草案维持赤字预估不变，此外欧元区三季度GDP季环比修正值0.2%，创2014年来最低增速，限制了欧元反弹幅度。

意大利重新向欧盟执委会提交的明年预算草案显示，其对明年经济增长和赤字预估与上月因违反欧盟规定而被否的草案一致，意大利坚持先前提高结构性赤字的计划不变，而不是根据欧盟规定削减，这让意大利政府处于与欧盟执委会发生冲突的道路之上。

德国商业银行驻法兰克福策略师Thu Lan Nguyen称，并不预计意大利危机将加剧”，但“很大程度上要看欧洲如何反应。目前我们处于观望状态。意大利预算争议，加上经济增速放缓，将迫使欧洲央行明年推迟收紧货币政策，可能也会打压欧

元。

三菱东京日联银行分析师预期，欧元兑美元在年底前仍有可能测试1.12和1.10关键支撑，并不认为欧元近期遭受的抛售压力将不久撤退，除非全球风险资产遭遇大幅抛售，使得欧元空头头寸临时仓促出逃，预期市场对欧元的情绪仍维持负面，预期至年末汇价将下测1.12和1.10两个关键支撑。

不过道明银行研究团队撰文称，欧元兑美元近期的持续下跌主要是因为需要消化诸多消息面负面因素，而并非基本面情况开始恶化。美国和德国10年期公债收益率的相对表现值得密切关注，近期有情况显示，相对经济增长和股市资金流动开始有利于欧元，因此我们依然相信欧元兑美元有望重回1.1550附近。

英镑兑美元盘中一度跌近0.7%，此后有所回升，现交投于1.2950附近，因市场预期北爱尔兰民主统一党(DUP)将支持英国脱欧，投资者目前在等待英国内阁会议结果。

英国首相发言人称，内阁将讨论退欧协议以及未来的政治宣言；跟欧盟将会有更多协商，不预期将会对脱欧协议进行自由投票；我们认为谈判代表提出的草案是一个很好的协议。

不过欧盟外交消息人士表示，他们担心推迟批准协议将加大英国内阁成员或英国议会否决该方案的风险。英镑隐含波动率大幅上扬，突显出市场人士对于英国内阁会议的紧张情绪。英镑兑美元隔夜隐含波动率周三跳升至23%，为英国2017年6月大选以来最高。

爱尔兰总理称，目前仍是一份草案协议，还不能公开脱欧文本细节，本月底之前可能会召开欧盟峰会，可能在11月25日召开。过渡期可能会延长，接近达成法律上可行的脱欧协议，脱欧协议文本可能在今晚公布。担保协议一旦被触发就必须应用，直到一项跟广泛的协议取代它。

道明证券分析师表示，日内所有的关注点是英国内阁会议，因他们将讨论退欧协议草案。此次会议将在北京时间22：00开始，市场预期会持续3个小时。随后协议将需要英国和欧盟双方的动议，将会公布400+页面的文本，可能是在今日或者明日。重要的是，这将使得退欧进入下一阶段，英国议会将在12月初投票。在投票阶段最大的风险是英国议会是否会通过，这将导致很高的不确定性。

贵金属：金价失守千二，因美国通胀预期升温

欧洲时段，黄金价格小幅下跌，现货黄金交投于1200美元关口附近，因美国10月CPI环比创9个月以来最大增幅，表明美国通胀正稳步上升，这或将进一步巩固美联储加息路径。

澳洲国民银行分析师John Sharma表示，美元走势有一些停滞，我们看到投资者和投机客追捧黄金，因为黄金有望升至1230-1240美元。

技术分析师王涛称，尽管金价略微反弹，但将在1212美元关口面临阻力，金价可能反弹至每盎司1211美元，之前在1195美元附近寻获支撑。

富国银行分析师John LaForge认为，黄金有机会回升，之所以黄金目前不受投资者注意，是因为黄金市场还处在超级熊市中没有出来。美元过高，最终将回落，在股市出现10%到15%修正的情况下，人们往往会选择黄金避险，哪怕美元在走高，因此，一旦美元回落，而股市再次修正，那么黄金就会回升。

另外，周二金价一度跌破1200美元/盎司刷新一个月新低至1196.47美元/盎司后，多头发力回升，重新站回1200关口上方，表明了多头坚韧。LaForge表示，1200并不是很差的水平，黄金市场不受重视是因为现在还处在超级熊市中，相比黄金曾经1900美元/盎司上方的水平，目前金价确实低迷，而从供需面来看，目前黄金的产量比金价在1900美元/盎司上方时更多，因此小幅上涨难以吸引投资者的注意。

国际油市：OPEC及其盟友讨论2019年最高减产140万桶/日，油价止跌反弹

欧洲时段，油价止跌反弹，美油涨逾1%，现交投于56.50美元/桶附近，因OPEC及其盟友讨论2019年最高减产140万桶/日，不过当前供应大增及围绕需求放缓的忧虑依然令油价承压。

三位知情人士称，石油输出国组织(OPEC)及伙伴国正在讨论2019年最高减产140万桶/日的提议，以防止导致油价下跌的供应过剩。由于担心油价下跌及供应增长，OPEC在增产几个月后再度讨论减产。OPEC将于12月6日召开会议，制订2019年政策。

消息人士称，供应最多减少140万桶/日的提议，是沙特、俄罗斯和其它产油国能源部长在周日阿布扎比会议上商谈的选项之一。需要让伊朗和俄罗斯也加入新的计划。其中一位消息人士指出，伊朗并不想在新协议里设定一个产出目标，因美国的制裁令其面临出口下降的困境。

当前原油供应增加明显，或限制油价反弹空间。10月OPEC二手信源的产量数据为3290万桶/日，预计2019年石油需求平均水平为3154万桶/日，因此OPEC要是维持当前产量，超供量将达到140万桶/日。

美国能源资料协会(EIA)周二表示，12月美国七大页岩油盆地的原油产量料将达到794万桶/日的纪录水准。美国陆地产量大增，使得整体美国原油产量触及纪录高位1160万桶/日，美国因而超越俄罗斯和沙特，成为全球最大产油国。大多数分析师预期美国产量在2019年上半年内就会升逾1,200万桶/日。

荷兰银行高级能源经济学家 Hans van Cleef认为，油市在经历六周熊市，跌幅达25%后，油价或已接近底部，市场当前对原油需求疲软和美国库存增加的担忧可能有被夸大的成分，同时技术分析图表显示油价反弹存在支撑，虽然中国作为世界最大原油消耗国，经济增速或将放缓，但增速仍将远高于5%，此外，印度的原油需求也不会放缓。

短期内油价下跌幅度较大，在多重利空落地后，随着美国炼厂开工率回升，美原油库存累库速度或将变缓，油价继续大幅下行空间或将有限，关注OPEC后续会议及表态。