中信证券看空中国人保A股：潜在下跌空间超过53.9%

　　原标题：中信证券看空中国人保A股

　　来源：北京商报

　　北京商报讯（记者 孟凡霞 马换换）近期，以中国人保A股（601319）为首的大金融股成为了市场的炒作热点，中国人保A股股价一路高歌猛进，3月7日再收涨停板。颇为罕见的是，中信证券3月7日却在研报中给出了中国人保A股卖出评级，称其未来一年潜在下跌空间超53.9%。这也给当下正处炒作风暴眼的中国人保A股浇了一盆“冷水”。除此之外，大金融股中信建投近期的涨势也引起了市场的关注，3月7日晚间中信建投也披露公告提示了投资风险。

　　大金融股近期在市场上“牛气满屏”，次新股中国人保A股更是连收多个涨停板，成为了这一波大金融股上涨态势中的“领头羊”。截至3月7日收盘，中国人保A股再度斩获涨停板，而这也系公司近期以来的第五个连续涨停板。

　　交易行情显示，在3月1日-3月7日中国人保A股均收涨停板，在3月7日更是“一”字涨停，收于12.83元/股，截至当日收盘，仍有29万手买单在买一位置排队买入。实际上，自猪年开年以来，中国人保A股就开始遭到市场的疯狂炒作。在2月11日-3月7日这19个交易日期间，中国人保A股区间累计涨幅高达121.59%，同期大盘上涨18.65%。

　　随着公司股价的大涨，中国人保的市值也实现了突飞猛进的增长。经北京商报记者计算，截至今年2月1日，中国人保市值约为2559亿元，而截至3月7日，中国人保市值约5674亿元。时隔20个交易日，中国人保市值大增超3000亿元。

　　在市场的疯狂炒作之下，中信证券3月7日发布的“给予中国人保A股卖出评级”研报颇有几分给中国人保A股的虚火降温的意思。中信证券发布研报认为，中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

　　据了解，中国人保是以财险为核心的综合保险集团，拥有人保财险、人保寿险、人保健康、人保资产、人保再保险、人保香港和人保养老等控股子公司。中国人保持有人保财险69%股权，是核心盈利来源。中信证券在研报中指出，截至3月6日收盘，中国人保股价为11.66元/股，对应的2019年PB为3.1倍，PE为32.3倍，P/EV为2.54倍，股价显著高于合理区间。按合理估值估算，认为中国人保未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险，首次覆盖给予中国人保A股“卖出”评级。截至3月6日收盘，中国人保H股股价为3.8港元/股，对应的2019年PB为0.86倍，PE为9.0倍，P/EV为0.71倍，股价显著低估，首次覆盖给予中国人保H股“增持”评级。

　　而在3月6日晚间中国人保就曾发布过风险提示性公告，彼时，中国人保表示，根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示，截至3月5日，保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3倍，公司静态市盈率为28.16倍，公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率，公司提醒广大投资者，注意投资风险。

　　除了中国人保之外，近期大金融股中信建投也在市场上遭遇了一轮爆炒，在近10个交易日内收获8个涨停板。在3月7日晚间中信建投再度发布了风险提示公告，中信建投表示，根据万得资讯数据显示，截至2019年3月7日，申万证券II指数公布的证券行业41家A股上市公司中，加权平均静态市盈率（TTM）为37.2倍，公司静态市盈率（TTM）为77.2倍，公司市盈率高于行业平均市盈率一倍，公司提醒广大投资者，注意投资风险。

责任编辑：杨希