创业板的巨量冲高

股指期货：保持多头思路 逢低做多IC合约

1. IF主力IF1803收盘涨0.45 %报4119.40 ，成交量17136手，较上一交易日减少539手，持仓量22751手，减少3778手。IH主力IH1803收盘涨0.12 %报2910.00 ，成交量11936手，减少464手，持仓14257手，减少1633手。IC主力IC1803收盘涨1.29 %报6275.40 ，成交量10294手，减少103手，持仓量16248手，减少2263手。

2. 本周一3年和10年期美国国债得标利率均创近新高，又一次令人警惕特朗普政府财政赤字可能对美债收益率施压，进而伤害美股牛市。

3. 股权质押新规今起实施，目前业务办理有两个变化，一是大股东做股权质押需要开设第三方监管账户，控制资金用途。二是股权质押利率标准上涨到7%左右。市场分析人士表示，质押新规下市场整体风险回落，有利规范行业运作。

4. 沪深证券交易所9日同步发布《上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿）》。在规定重大违法退市情形的同时，明确重大违法上市公司不得恢复上市，欺诈发行公司不得申请重新上市。

5. 据研究机构TrimLabs统计，美股2018年至今的股票回购规模为日均48亿美元，比去年同期速度翻倍。2月至今的总回购规模为1625亿美元，今年几乎每个月都创历史新高。高盛、摩根大通、瑞银等主流投行预计，在税改的刺激下，今年美股将延续刚满九年的牛市走势，主要驱动力之一是大规模的企业股票回购。

投资逻辑：

股指期货：两市受到美股影响，三大指数均呈现走强特征。如我们之前所料，风格转换仍在继续，创业板进一步放出历史天量，表明机构已正式开始大规模的参战中小创，成长股反弹行情也迈入了新阶段。此轮成长股上涨的主逻辑我们认为有以下3点：第一，蓝筹股盈利不及预期为以创业板为代表的成长股迎来机会。第二，支持新经济等政策红利为成长板块提供了想象空间。第三，近期流动性维持宽松也为成长股的估值提供支撑逻辑。短期来说，估值和持仓的动态变化为风格切换提供了强化逻辑，逢低做多IC合约仍当时。但是仍然要警惕3月下旬即将面临的资金面的考验（美联储3月加息、监管指标考核等），届时或将对中小板有短期的利率冲击。此外，场外已有声音喊出创业板十年牛市的论调，这意味着市场阶段情绪已逐渐接近高点，应关注阶段性平仓时间点。

策略：保持多头思路 逢低做多IC合约

风险点：风险偏好降温