国泰基金：回归公募行业初心 将投资者收益置于首位

　　来源：天天基金网

　　周向勇，国泰基金管理有限公司总经理，剑桥大学MBA。曾在中国建设银行总行、中国建银投资公司任职。2011年2月加入国泰基金管理有限公司，任总经理助理，2012年11月起任公司副总经理，先后分管电商、市场、投资，主持投研体系事业部制改革。2016年7月起任国泰基金总经理。

　　作为一名从传统银行到公募基金的金融老兵，他如何看待公募基金行业发展过程中存在的问题？对未来基金业的发展有何展望？国泰基金作为业内首批成立的基金公司之一，它的核心优势在哪里？有何与众不同的地方？

　　周向勇在接受采访时指出，过去公募基金在发展中可能存在过度关注扩大规模的情况，并没有把投资者的收益放在一个突出的位置。未来二十年，基金行业在发展中将更加关注居民的理财需求，通过聚焦百姓不同层次的理财需求来开展工作。基金公司要成为行业领头羊，首先应该有一个正确的价值观，即要把投资者的利益放在最重要的位置。

　　同时，他阐述了对未来中国经济发展的判断，认为中国经济将继续高质量发展。与此同时，中国的资管行业、老百姓的理财等都会有一个比较好的发展前景。

　　以下为采访实录：

　　1）关注居民理财需求

　　主持人：非常高兴今天国泰基金总经理周向勇先生接受东方财富的采访，您先跟大家打个招呼吧。

　　周向勇：大家好，非常高兴跟大家见面。

　　主持人：今年是中国公募基金二十周年，这二十年中您最大的感触是什么？

　　周向勇：确实，今年是公募基金行业的二十周年，而国泰基金正是行业内首批规范成立的基金公司之一。回顾过去的二十年，我最大的感触是，这个行业从无到有、经过二十年的努力，在中国的资产管理领域为老百姓树立了新的理财观念，建立了“受人之托、代人理财”这一新的理财标准，同时也创造了不错的投资业绩。

　　主持人：您对基金行业下一个二十年有何试想，觉得发展趋势会是怎么样的，基金公司应该抓住哪些机会实现突破？

　　周向勇：基金行业在下一个二十年，首先还是要巩固过去二十年中取得的成果，并解决其中暴露出的一些问题。做好这两方面，再结合中国未来二十年的理财趋势，去做一些努力。

　　其中最关键的，就是进一步以客户为中心，真正地把客户的收益放在最重要、最核心的位置。另外，可能要关注中国老百姓包括最基层老百姓未来的理财需求，比如养老理财和一些普惠金融方面的需求。

　　那么公募基金该怎么做呢？我认为还是应该关注核心的投资能力，并围绕老百姓不同层次的理财需求来开展业务。这可能需要一步一个脚印，踏踏实实地再走一个二十年。

　　2）基金行业存在的问题

　　主持人：您刚刚提到未来基金公司应解决当前存在的一些问题，那么您觉得目前基金行业还存在哪些问题，应该进行哪些改革呢？

　　周向勇：我们看到公募基金在发展过程中，存在过度关注规模增长的情况，可能总体上并没有把投资者的收益放在一个更突出的位置。再加上中国资本市场的特点和投资者教育的现状，我们会看到中国的基金投资者跟股民有一些共同的特征，比如在市场比较火爆或高点的时候往往会大规模地申购产品，而在市场的低点往往会离场。

　　在这种情况下，虽然过去二十年公募基金总体上取得了很好的投资业绩，但是投资者的获得感并不是那么可观，体验没有那么好。

　　所以未来一段时间，基金公司可能需要聚焦这些问题，真正地把投资者的收益放在最重要的位置，真正地做到以客户为中心。

　　3）公募基金价值观

　　主持人：随着国内公募基金数量的不断增加，基金行业的竞争也日趋激烈，您觉得未来能够作为行业领头羊的公募基金应该具备哪些特征呢？

　　周向勇：我认为，作为行业领头羊的基金公司，首先应该有一个正确的价值观，确确实实能够把客户放在价值观里面最核心的位置。我觉得真正地把投资者的收益和利益放在最重要的位置，是靠价值观的导向。这是最核心的一个特征。

　　另一方面，不能光说，我们还要言行一致。我们希望在有了正确的价值观之后，作为领头羊的基金公司还有相应的手段、方法，去保证价值观的实现。比如在投资方面，它有正确的投资理念，它有完整的投资团队，它具备足够的投资能力去实现投资者的投资需求。比如市场团队在做市场销售的时候，需要真正地能够以客户的利益为中心，而不是一味地去发展规模，或者把产品销售给不适当的客户。

　　主持人：您刚刚提到说作为行业领头羊的公募基金应该具有正确的价值观，能不能展开说一下？

　　周向勇：价值观的内涵有几个方面，我觉得最核心的还是回到行业的初心——公募基金行业的立身之本，是受人之托、代人理财，整个行业建立在一种受托责任之上。受托责任实际上是要把投资者的利益放在最重要的位置，把投资者的托付，完整、勤勉尽责地执行到位。

　　我想，公募基金正确的价值观，就是围绕这个最核心的要素。所有的基金公司，你的文化也好，你的理念也好，你的使命或者发展目标也好，一定都是把受人之托、代人理财，以及投资者的利益作为最前提的一个条件。

　　4）国泰基金核心优势

　　主持人：我们知道国泰基金是中国首批成立的基金公司，与中国公募基金一起走过了二十年，请您用三个词形容一下您心中的国泰基金，为什么是这三个词？

　　周向勇：如果一定要用三个词来形容，我想第一个词是“稳健”。国泰基金作为行业内首批规范成立的基金公司之一，经过二十年的发展，目前还在行业内某些领域处于相对比较靠前的位置，跟稳健经营的特点是分不开的。

　　第二点是“进取”。国泰基金虽然是一个老牌的基金公司，但是这二十年来其实也在不断地发展业务，建立了比较齐全的产品线，能够满足不同投资者的需求。另外，在产品的创新、在新业务的储备跟关注方面，国泰基金也表现出很强烈的进取精神，所以我觉得第二个词应该叫“进取”。

　　第三个词，我觉得是“忠诚”。国泰基金在成立之初，从发行第一只产品（基金金泰）开始，公司的理念就已经把投资者的利益放在最重要的位置，忠诚于投资者所托。所以二十年来，我们的产品从比较完整的投资年限来看，绝大多数都取得了比较不错的回报。更为难得的是，二十年来国泰基金没有出现大的风险事件，没有出现违背行业初心、违背管理人责任的事件。这方面我觉得跟“忠诚”这个关键词是分不开的。

　　主持人：您觉得国泰基金二十年中一直处于业内领先，它的优势在哪里，有哪些地方是独一无二的？

　　周向勇：优势方面，国泰基金作为行业内首批规范成立的基金公司之一，跟行业共同走过了二十年，积累了比较丰富的发展经验、投资经验，也取得了不错的投资业绩和其他成果。但这其实跟中国资本市场的发展相关，中间也不是一帆风顺的，市场也不是一直往上走，所以我们也吸取了很多的教训。我相信二十年来的经验、教训的总结，是实践积累下来的宝贵财富。我想这是国泰基金的优势。

　　独一无二的地方其实很难说，因为行业里面有很多优秀的基金公司。我想国泰基金做的相对比较有特点的地方，应该说是对风险控制的关注。

　　二十年来，国泰基金把投资者的利益放在最重要的位置，所以我们并没有为了过度发展业务而去做一些大胆的尝试，比如说去承担基金公司不能承担的风险。客观来看，二十年的发展过程中，国泰基金没有发生大的风险事件。特别是在投资领域，我们保持了比较健康、完善的投资。从监管的角度，我们没有发生违背受托责任的风险事件，或者投资有问题的投资品种，无论是股票还是债券。所以在风险控制方面，应该说国泰基金是最重视的，而且从另一个角度来说，国泰基金也是对投资者的利益最为关注的。

　　主持人：作为总经理，在当前经济形势下，您对国泰基金未来的发展有何思考和想法，未来将如何布局发展？

　　周向勇：我想未来国泰基金要在现有的成果、为投资者取得回报的基础上，进一步关注投资者的获得感，关注我们还有哪些做得不到位的地方。未来我们要聚焦这些问题。

　　其实最主要的，就是在未来的一段时间，我们会进一步地以投资者的利益为核心。因为无论是中国的经济，还是中国的资本市场，都有一个不平衡或者说波动比较高的特征。那么在这个波动的环境下，怎么为投资者创造稳定的收益，这可能是国泰基金在未来发展中最为关注的地方。

　　我们整个公司的发展战略也是围绕投资者在之前一段时间获得感没那么好，或者投资回报不太稳定的问题。在解决这些问题的基础上，我们未来还要从不同的角度做一些更适合老百姓需求的产品规划，围绕他们的需求，稳定他们的投资预期，然后匹配相应的产品管理规模。同时，要在我们的投资能力范围之内为投资者理财，我们不去做投资能力范围之外的事情。做好了这些，我相信在未来的一段时间，投资者会取得更稳定的回报，也能够获得更好的体验，获得感也会更强。

　　主持人：除了增加投资者的获得感，国泰很重视互联网+的发展，那么未来互联网基金的发展趋势会是怎样？

　　周向勇：最近几年互联网理财已经非常普遍，很多投资者或多或少会有一部分的投资通过互联网来进行。所以我相信互联网理财、互联网基金或者互联网产品，跟互联网对中国老百姓生活产生影响的路径是类似的。它也会用同样的方式渗入到每个老百姓的理财中去，会给老百姓带来更方便的理财体验。

　　但是，我觉得互联网依然还是个渠道，理财、投资的本质并没有变化。我觉得老百姓对互联网直观的感受，更多的还是体验感，就是方便性的体验、方便性的改善。但是真正能取得多少收益，能不能实现稳定的回报，能不能实现投资者所需求的回报，这个其实跟互联网的渠道并没有特别大的关联，而是跟互联网背后我们基金公司的投资能力是相关的。

　　主持人：二十年从业经历中，从传统银行到公募基金，作为一名金融老兵，您觉得哪些变化和经历对您的影响是最大的？

　　周向勇：银行和基金都属于中国金融行业的领域。我十多年前在银行工作，应该说银行是中国金融的核心，也是推动中国经济发展的基石，发展还是比较稳健的。我相信银行机构，特别是很多系统重要性银行，有国家的信用作为背书，在中国的金融领域起到中流砥柱的作用。而基金行业其实是一个比较新的领域，跟老百姓的理财是密切相关的。

　　从银行到基金，可能会更多地面对老百姓的一些新的需求，这是比较大的变化。比如说，老百姓跟银行可能发生的最主要的联系，就是存款或者贷款。这是一种比较稳定的金融需求，实际上是在比较稳定的框架范围之内的。但是，老百姓去投资基金产品，面临的变化就比较多。我的体会是基金行业可能跟中国的老百姓联系更多，因此我们对他们的诉求和一些投资上的变化，可能需要给予更多的关注。

　　主持人：您认为自己的管理风格是怎样的，担任总经理之后最大的感悟是什么？

　　周向勇：我觉得我的管理风格，应该还是紧跟基金行业的，就是跟行业需要你去做这样的管理比较相关吧。因为基金行业无论是在投资方面还是市场方面，都依赖于核心的人才，那么我的管理也是围绕这一点来开展工作——要把我们最优秀的、最核心的人才凝聚在一起，让他们能够在公司的价值观的引领下，真正地把投资者的需求、把投资者的利益放在最重要的位置，然后充分发挥出自己的能力。所以我的管理风格应该还是围绕这几个方面，依赖于团队，让大家充分发挥所有能力，然后在正确的价值观的导向方面，为我们中国投资者的理财做出一些自己的贡献。

　　5）经济将继续高质量发展

　　主持人：您对当前中国经济形势和资本行业发展怎么看？

　　周向勇：其实中国经济形势是一个很大的话题。中国经济的腾飞从改革开放起，到今年已经有40年。虽然受国际大气候的影响，我们在发展过程中可能也会有一些波动，但是总体上改革开放四十年来，中国经济发展取得了非常不平凡的成就，这个大家都有目共睹。

　　我相信，由于我们取得之前这四十年成绩的核心驱动因素并没有发生变化，所以中国经济在未来一段时间，依然会实现一个高质量的发展。但是可能与过去相比，我们对发展质量的关注会更多，我们对老百姓的获得感会更关注，对大家美好生活的需求会更关注。所以说，我对中国经济的未来是非常乐观的。

　　从长期来看，中国的资本市场、理财市场，其实是跟中国的经济基本面密切相关的。如果有一个比较稳定的、高质量发展的经济基本面作为支撑，那么我相信未来中国的资管行业、未来老百姓的理财都会有一个比较好的发展前景。

　　主持人：谢谢周总，最后您能不能对基金业二十年，东财以及天天基金送上您的祝福寄语。

　　周向勇：好，在此中国基金业二十周年之际，祝愿公募基金不忘初心、继往开来、永续发展！祝愿东方财富及天天基金网永处行业前列、大展宏图！

责任编辑：陶然