单日回笼2100亿 流动性宽松依旧

　　昨日央行发行的1年期央票招标利率最终确定在2.7961%

　　证券时报记者清溪

　　本报讯央行昨日进行了上调存款准备金率后的首次公开市场操作，发行了1200亿元的1年期央票和900亿元的7天回购。虽然单日回笼资金量高达2100亿元之巨，但银行间回购利率继续下行，意味着尽管紧缩措施不断，但资金面依然宽松。

　　紧缩连连资金依然宽松

　　昨日的1年期央票招标利率最终确定在2.7961%，与此前六次的数量招标的收益率持平，显示出市场并未因存款准备金率的上调以及大规模央票的发行，而对资金面存有悲观预期，也反映出央行对货币市场利率良好的调控能力。

　　同时，央行还在昨日的公开市场操作中进行了7天期回购操作，中标利率1.35%，比最近一次———2006年12月19日的1000亿元回购中标利率低了整整60个基点。上海的一家

　　连续六周数量招标1年期央票之后，央行昨日又恢复价格招标方式发行1年期央票。有券商研究所债券研究人士认为，央行在多次使用数量招标方式发行央票，将1年期央票利率稳定在2.7961%水平不变，并带动整体货币市场收益率重心下移。从昨日的招标结果来看，其目的已经达到，继续使用数量招标的意义已经不大。同时，央行也希望在调整

　　回购利率继续下行

　　昨日，银行间质押式回购加权平均利率继续下跌至1.4298%，跌幅5.51个基点，回购量也下滑113亿元，至588.64亿元。其中7天期回购加权利率下跌1.12个基点至1.4291%。股市也在资金充裕支撑下再度走高，上证指数收盘报于2807.80点，上涨3.72%，再创新高，成交也见877亿的天量；深圳成指再创历史新高7078.59点，涨幅3.03%，成交358亿元，两市成交超过1235亿元。近日有媒体指出，由于股市行情火爆，不乏基金通过债券回购放大交易融资投资股市。业内人士也表示，银行间债券市场作为机构投资者主要的融资渠道之一，回购放大操作融资并不鲜见。

　　上周五央行宣布从1月15日起将存款类金融机构准备金率提高0.5个百分点，这已经是自去年4月份以来不到一年的时间里，央行第四次提高存款准备金率，此外央行还两次加息，多次使用数量招标和定向央票工具对冲市场过多的流动性，但是流动性宽裕的格局似乎仍不为所动。从昨日市场的反映来看，投资者仍然对资金面抱乐观的预期。