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宏观调控对投资的影响，在宏观和微观层面的感受大不一样。宏观上是调控，在微观上，对企业投资计划则意味着生死。笔者近期在对一些企业的投资进行追踪时发现，有多个企业的重大投资项目，在发改委那里被搁置。
如香港上市公司哈尔滨动力执行董事赵克非日前披露，集团原本计划今年建设秦皇岛二期核电设备厂，投资额达数亿元，但由于目前市场成熟程度不足，加上国家发改委尚未审
批有关项目，故已决定延迟发展。
另一家香港上市公司浙江沪杭甬的董事长耿小平日前表示，总投资逾90亿元人民币的嘉绍高速公路兴建计划仍未获得国务院批准，年内无法动工，这将使今年的资本开支减少1/4。耿小平认为，中央仍未批准嘉绍公路计划，与今年的宏观调控有关。由于浙江省的市场化程度较高，对宏观调控的反敏感，上半年该省经济增长应声回落至12%，去年上半年则为15.5%。
实际上，上述企业的投资项目受阻并非个案，在宏观调控的大背景下，在实施产业政策调控以及严控投资过热、防范银行风险的过程中，相信发改委在审批环节“卡”住了不少的大型项目。
全球并购市场
战略买家正在途中
曾经在国际收购中举足轻重的私人资本，正在面临越来越多的竞购挑战。在销声匿迹多年之后，那些所谓的战略买家(即收购竞争性或者补充性业务的公司)又重返市场。这些买家能够通过收购降低成本，获得更大规模的经济优势，因此在竞标过程中他们往往比投资公司愿意支付更高的出价。几个月前，当摩根大通公司旗下的私人资本运营子公司决定出售其投资组合中的韩国汽车零部件企业Mando Corp.的时候，其他私人资本运营公司都闻风而动。凯雷投资集团和新桥资本联合递交了一份收购要约。高盛集团私人资本运营子公司和贝恩也分别提交了收购要约。但是，所有这些要约都被拒绝了，只留下业内的竞标者争夺这桩预计价值高达20亿美元的交易。类似地，近来对西班牙手机公司Amena的拍卖似乎是为私人资本运营基金量身打造。但在7月末，也就是竞标到期后一周，法国电信公司从天而降，以64亿欧元的出价赢得了此次竞购，获得了Amena 80%的股权。过去几年来，战略买家一直在修补自己的资产负债状况。他们取得的成果有益于整体经济状况，但就私人资本运营基金来说，这意味着更高的出价和更多的竞争。
上海将开放第五航权
上海官方人士日前透露，今年年底上海机场将全面开放货运第五航权，明年则将开放客运第五航权(即允许外国航班在进入中国境内，卸下乘客和货物后，再载当地的旅客或货物飞往另一国家)。全面开放第五航权，将为上海带来大量的人流、物流和资金流，同时有助于提速上海亚太航空枢纽港的建设，无论对于吸引外资，还是提升上海在亚太区域的竞争力都有显而易见的好处。然而，与上海市政府的推动开放第五航权的热情相比，东航、上航等以上海为基地的国内航空公司对此一直持有保留态度。东航高层表示希望市政府(对全面开放第五航权)能持慎重态度，充分考虑国内航空公司的利益和经营状况。不难看出产业保护政策和区域经济发展的两难之处。(贺军)
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