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上周(2005-4-25～2005-4-29)市场继续震荡低迷走势，上证指数(资讯 行情 论坛)从1169点下跌到1159点，跌幅近1%。基本面再次传出了房地产调控的声音，从而让投资者愈发感受到调控与经济增长减速预期的压力。受此影响，中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等与经济周期密切相关的个股，上周成为跌幅榜的明星。在新股扩容消息不断，试点脚步声急中，市场极为疲弱，大盘再创新低，盘中最多有150只股票跌停，收盘时仍有114只股票跌停。个股的大规模跌停板是恐慌的一种典型表现，表示持股者在不计成
本地抛售。
上周表现抢眼的主要是电力和航空板块：由于煤电联动在五一后实施的信息明朗，华能国际(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)出现了强劲的走势；而航空股板块受再次传言人民币即将升值的影响，上周也出现明显报复性反弹。此外，部分短线资金在上周市场的底部区域也开始活跃，每一个交易日都有个股封在涨停板，不过我们认为此类个股很少缺乏持续走高的潜力，建议投资者小心谨慎。
尽管市场处在一种较强恐慌性的气氛中，但在接下来的五月，可以预计的热点在两个方面，一是超跌个股的价值再发现，二是试点个股的创新效应。尤其是在股权分置试点政策出台的刺激下，5月大盘出现震荡行情的可能性较大。不过我们提醒投资者的是，股权分置试点的展开，只能改变股权的结构，并不能马上改变上市公司的质量，只有在股权分置试点选择的是具有价值成长类的绩优股，才是真正具有长期持有投资价值的品种。
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