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长盛基金经理每周看市场(2005/03/21～2005/03/25)
上周(04.11～04.15)大盘震荡调整。周三证监会负责人表示解决股权分置问题的试点条件已经成熟，机构投资者借利好兑现之际减持的迹象相当明显，周五宝钢公布增发方案，扩容压力继续引发大量的调仓抛盘。市场表现为普跌格局，蓝筹股群体虽然整体表现稍强，却出现了较大幅度的资金流出迹象，应引起投资者警惕。由于全流通预期将对定价偏高的
股票造成严重冲击，虽有部分个股借试点为名大肆炒作，非蓝筹股整体上再度进入价值回归的轨道。从行业指数来看，本周涨跌幅排行居于前列的主要为家电、包装、钢铁等；而IT、港口、综合等行业表现相对较差。
短期而言，在试点方案推出之前市场仍然存在反弹机会，但高度将比较有限，1300点附近的阻力仍然很大；具体反弹高度取决于试点方案让利的程度。但从长期投资的角度来看，我们坚信目前市场处于中长期由熊转牛的转折阶段，市场整体继续下跌的风险不大。但在宏观紧缩和上市公司业绩增速放缓的背景下，建议投资者进一步转向保守防御策略，继续将股票配置向估值合理、稳定增长的防御型资产。由于中国经济的持续增长和A股市场的持续下跌，许多A股上市公司已经具备了明显的投资价值，我们坚信投资部分优秀公司将有望获得具备明显的超额收益。
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