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(2005年4月18日～2005年4月22日)
本周，深沪股市连续下跌，指数迭创新低，上证指数(资讯 行情 论坛)周五跌至1163点。个股两极分化加剧，绩差股跌势惨烈：连续几天都出现了单天跌停板超过10支股票的现象。目前季报公布已经过半，1季度上市公司业绩总体不佳、加上市场不确定因素太多，是近期市场持续走低、公众投资者信心逐渐丧失的主要原因。市场的众多不确定性因素表现在
：一是股权分置试点具体方案的不确定性，二是新股发行的不确定性，三是宏观调控比如加息预期的不确定性。短期来说，最主要的不确定因素集中在两个方面，一是本周财务报表最后披露阶段的不确定性，二是作为“五一”长假前的最后一周，在长假期间市场外部环境将出现什么变化也具有较大的不确定性。这种不确定性将增加投资者的对市场的担忧，最终减少入市的积极性，为做空创造了条件。
但是，我们认为，中国股市正面临重大变革，2005年极有可能是中国证券市场出现重大转折的一年，解决股权分置、全流通等历史遗留问题已经到了刻不容缓的时刻。在市场暂时没有明朗政策之前，建议投资者采取慎重态度，选择静观其变的操作方法。即使参与也只介入绩优股，对垃圾股采取坚决回避的态度。由于A股市场的持续下跌，许多A股上市公司已经具备了明显的投资价值，我们相信在市场的底部投资部分优秀公司将有望获得具备明显的超额收益。
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