保险机构将加大业绩考评 三分之一基金将被关注

　　□ 家路美

　　近日，中国保监会就《保险机构投资者交易对手标准》多次征求意见。有保险公司人士认为，今后保险机构对基金的投资仍将整体上升，但在保险公司自身盈利要求以及中国保监会有关政策的影响下，保险机构在对基金进行投资时，将加大对基金业绩的考评。

　　加大基金业绩权重

　　中国保监会统计数据显示，自1999年进入基金市场以来，保险机构对基金的投资力度就不断加大。截至今年8月底，保险机构对基金的投资接近968亿元，同比增长41%。有保险公司人士认为，今后保险机构对基金的投资仍将整体上升，但在保险公司自身盈利要求以及中国保监会有关政策的影响下，保险机构在对基金进行投资时，将加大对基金业绩的考评。

　　一方面，保险机构对基金的整体投资规模不断扩大，基金投资占保险资产投资额度的比重稳步上升，在这种情况下，提高基金投资领域的收益率，就成为对资产保值增值有较高要求的保险机构的重要任务之一。换句话说，提高基金投资组合的含金量，从而获得丰富的投资回报，是保险机构转向绩优基金的内在动力。

　　根据中国保监会统计数据，保险公司的保费收入增势喜人，今年前8月，达到3352亿元。中国保监会有关负责人表示，今年全年增长4000亿应该没有问题，并且，今后一段时期内将保持年增4000亿元左右的增长速度。另外，保险资产投资力度不断加大。在这两方面因素的共同作用下，保险机构对基金的投资呈整体上升趋势。今年七月底，保险机构对基金的投资首度突破1000亿元，继续维持其最大持有者的身份；进入8月从后，保险机构对基金的投资有6%的回调，但业内人士认为，这只是保险机构投资组合的暂时调整，并不影响其基金投资的整体增势。

　　据了解，进入基金市场头两年，保险机构借道基金，分享到了股市上涨的胜利果实。但近几年股市深幅调整，保险机构也同样由基金感染了股市下跌带来的投资风险，出现了较大程度浮亏。但这一情况在今年七月得到明显改观。中国保监会有关负责人称，截至今年七月，保险机构在开放式基金上的浮亏已大幅减少了2/3左右，封闭式基金的浮亏也有所降低，但降低的幅度较小。目前，如何进一步减少浮亏，并最终实现盈利，是保险机构的一门必修课。

　　另一方面，中国保监会对保险机构投资风险的关注日益加强。有消息认为，中国保监会在拟出台的《保险机构投资者交易对手选择标准》征求意见稿中提出，将按照业绩表现对基金、基金公司设置分级标准，从而对保险机构的基金投资进行指导。这样一来，业绩考评也会从外部约束的角度成为保险机构选择基金的客观标准。

　　1/3基金将被集中关注

　　其实，经过这几年的市场洗礼，基金公司已经渐渐拉开了差距。部分基金公司整体业绩稳定，较好地回避了证券市场深幅调整所引发的投资风险，并给投资者带来了正的投资回报。同时，部分基金公司对宏观经济形势、资本市场波动、行业发展周期等把握得不够到位，在进行资产配置时出现失误，从而导致较大亏损，套牢了包括保险机构在内的大批投资者。业内人士称，在目前两市一百多只基金中，除去因业绩欠佳而被排除在投资组合之外的少量基金外，预计仍将有多数基金进入保险机构的投资组合，其中，可能有1/3左右的基金被集中关注。

　　谈及市场运作情况较好的基金公司，不少市场人士认为当属易方达、嘉实、华安等数家公司。其中，易方达基金公司更是被市场一致看好。截至上周末，易方达旗下众基金一直表现得有声有色，开放式基金易方达平稳增长、易基策略成长增长率都较高。封闭式基金科讯(资讯 行情 论坛)、科汇、科翔、科瑞也运行良好，净值长期保持在面值以上，并且，前三只封闭式基到期年限较近。值得关注的是，基金科汇(资讯 行情 论坛)和基金科翔(资讯 行情 论坛)今年以来的净值回报率在封闭式基金中名列前茅，截至目前，基金科汇单位净值达 1.3265元，属两市最高，基金科翔则紧随其后，单位净值为1.2376元。

　　有基金公司人士表示，《保险机构投资者交易对手标准》的实施，必然会导致保险机构撤出一些基金，并且，近期已经有部分基金显示出这一迹象。由于保险公司频频要求赎回，基金公司的压力很大，不得不进行减仓兑现，在这种情况下，大盘蓝筹股往往成为首当其冲的减持品种，造成大盘股的大幅下跌，这也成为大盘近期走势深度回调的一个重要原因。针对前述现象，他进一步提出了“融资”观点：应允许基金公司有条件地适度融资，以应对基金份额被大规模赎回时所面临的资金压力，减少对基金持仓，以及对证券市场的冲击。