油价波动10美元影响几何

　　本报记者 李云龙

　　德意志银行最近指出，高企的油价不能完全消除但可缓解人民币升值的压力，并对各行业的业绩和股价走势产生重要的影响。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士表示，若石油价格每桶上涨10美元，将 影响中国国内生产总值增长率0.5%，而工业增长率可能下降1%。研究还发现，油价每上涨10美元，将造成商品贸易额每年下降120亿美元，并影响经合组织的整体经济发展，而各成员国对中国出口产品的需求会随之减少150-200亿美元。

　　对于

证券市场，油价每10美元升幅将促使非石油和石油板块股价继续两极分化。在过去一年，行业间业绩分化已经愈演愈烈，非石油行业的收益增长率从2004年年中的逾50%下滑至近几个月的10%，而石油开采板块收益增长率从2004年1至5月的不足10%激增至近几个月的70%以上。

　　“我们估计，10美元的油价升幅可推动石油开采板块的收益增加20%，但同时也使非石油板块的利润削减8%。对于工业板块的综合影响，包括石油和非石油股在内，将导致年度总利润减少270亿人民币，相当于基准情景的2%。”马博士补充说。

　　受益于油价上涨的产业板块主要有石油开采、小型节油汽车、公共交通、

能源替代产品、节能技术和

高速公路，而利润率受到高油价严重负面影响的板块有石油冶炼、航空公司、石油化工、水泥、航运和钢铁。10美元的油价上涨，将使这些受负面影响行业的税前利润率下降10%至800%。

　　在油价对日常消费领域的影响方面，马骏博士认为，由交通工具原因所导致的油费开支仅占家庭开支的2.5%，因此若10美元的油价升幅对消费者开支而言，也只是微量减少0.2%。