基金持有人变化两大看点

　　181家基金中报透露

　　□ 本报记者 冯佳

　　日前，181只基金中报公布完毕。从其中报来看，开放式基金的持有人结构变化较大，机构投资者的持有比例上升；而封闭式基金则更多地受到了社保基金和QFII的青睐。

　　机构增持开放式基金

　　由于多只货币市场基金首次公布报表，此次公布中报的证券投资基金总份额为4323.96 亿份，较2004年年报公布的数据增加35.88%；同时也造成了基金整体持有人结构的较显著变化。181只基金整体的机构投资者持有比例为45.85%，较2004年年报的数字上升了4.25个百分点，个人投资者持有比例则从前期的58.40%下降至54.15%。

　　其中，

封闭式基金的持有人结构保持相对稳定，而机构投资者对

开放式基金的持有比例有了大幅增加。除了货币市场型基金外，机构在指数型基金上的配置比例也较前期出现了明显增长。

　　今年上半年在开放式基金中货币市场型基金是机构投资者持有比例增幅最大的基金类型，持有比例较前期增加了超过15个百分点。

　　保本型和债券型两类固定收益基金品种的个人投资者所占比例明显超过了机构资金，特别是前者。中报显示，5只保本基金整体的个人投资者持有比例达到90.88%。

　　对于债券型基金来讲，虽然长期以来债市一直延续着良好的表现，但是数据显示，债券型基金的业绩水平迟迟得不到明显的提高，从而影响到机构资金的投资热情。不过，债券收益率曲线短端陡峭的特点会令中短期债券市场具备一定的投资机会，目前两家基金公司已经开始发行专门的短债基金。

　　社保QFII相中封闭式基金

　　从各家封闭式基金的中报看，目前在封闭式基金市场的诸多机构投资者中，商业保险资金仍旧是最具实力的资金力量，不过其在封闭式基金市场的配置较前期有所下降，而与之形成鲜明对比的是，社保基金以及QFII 资金却开始大幅进入封闭式基金市场。

　　统计数据显示，截至6月30日，商业保险资金共持有265.90 亿份封闭式基金，占同期封闭式基金总份额的32.55%，在绝对数量上大大超过其它机构对于封闭式基金的投资额度。但和去年末保险机构持有的296.06 亿份基金相比，今年上半年商业保险机构对封闭式基金市场整体上采取了减持操作。

　　在保险机构中，除中国人寿系整体对封闭式基金的持有量较2004年末增加了1.41%外，太平洋保险、人保财险以及

平安保险系等大型机构对封闭式基金都采取了减仓操作。另一方面，同期也有一些小型保险公司对封闭式基金市场的投资比例出现明显增长。

　　与保险资金的整体减持相比，上半年封闭式基金市场投资者结构最大的变化就是社保基金的快速建仓和QFII资金的大幅度增持。数据显示，2004年末尚未出现在封闭式基金10大持有人名单中的社保基金本次已经开始全面介入该市场，截至6月30日共重仓持有19只封闭式基金，总份额超过2亿；而QFII也表现出了较强的增持力度，本次共有8家QFII进入封闭式基金10大持有人名单，较2004年末多出6家，而且总持有量也达到17.11份，较前期数字增加了221.36%。其中，花旗环球金融有限公司持有基金同德6033.42万份，比例达到12.07%，成为了该基金的第一大持有人，这是QFII机构首次成为封闭式基金的最大持有人。