文/新浪财经专栏作家 李昭琛[微博]
正如把价格水平死死压住：CPI下来了，对房价甚至采取直接限价以及出交易税以勒紧交易，对银行的钱卡紧，对影子银行的全面整顿，都是在阉割“价格型获利模式”；同时激活并大力放开IPO，意图鼓励直接融资，短期的阵痛不可避免。
6月13日，端午节后第一个交易日，大盘盘初狂跌超过3%。
撇开“基金80%仓位”等市场层面的因素，近期消息面较为重要的：
一是5月宏观经济数据发布，价格水平指标低于预期，5月银行新增信贷回落但社会融资规模继续扩大；
二是IPO重启引发市场的广泛关注；
三是节间外围市场表现逊色，前期似乎坚挺到拒绝回调的美国股市反而出现回调，国内大盘似乎又成了“跟跌不跟涨”。
首先，市场对于“CPI降了——宽松政策预期——大盘上涨”的逻辑已经不再适用(研究员对话：5月CPI数据多空之辩)；而5月银行新增信贷回落，但社会融资规模继续扩大，也是从结果的角度佐证了对决策层意图的分析：收紧银行造血，放开社会供血。
其次，关于IPO重启消息，尽管这一消息仍基于“IPO圈钱——资金面紧张——大盘下跌”的逻辑发挥着作用，但决策层对于IPO重启的逻辑也已经出现了变化，也许已经放在了“如何给中国经济供血”的高度上进行着统筹考虑(谈IPO重启：李克强“激活货币信贷存量”玄机何在)。
最后，外围市场表现对国内市场的影响方面，目前仍处于锦上添花或落井下石的阶段，对于趋势性的影响不足为虑。
国内经济在今后相当长一段时间内的主题是改革，而且是基于全新逻辑的改革。改革是必需的，不经改革，中国经济新动力难以唤发。
正如把价格水平死死压住：CPI下来了，对房价甚至采取直接限价以及出交易税以勒紧交易，对银行的钱卡紧，对影子银行的全面整顿，都是在阉割“价格型获利模式”；同时激活并大力放开IPO，意图鼓励直接融资，即“激活货币存量”，短期的阵痛不可避免。
不过，经济面现在缺少的一是实业的兴奋点，目前仍未确立，城镇化老生常谈难担大任(所以间或出现高层对城镇化方案不满的报道，以防重走老路)；二是市场对股市融资的认同，这是一个长期的过程。
另外仍然可以预期的是，在政策的支持下，证券市场必将迎来大扩容，不止股权质押融资将蓬勃发展，其他金融创新业务也将不断涌出，对于优质大型券商来说，这是真正的长期利好——因为有政策的支持与鼓励。
怀着美好的愿望，希望这轮改革能真正把钱赶进实业，随之而来的是股市也真正发挥出为经济供血的作用——我们甚至可以容忍经济增长下滑，决不能继续容忍经济结构进一步恶化。
(本文作者介绍：曾用笔名汐烛生，新浪财经研究员。拥有证券与期货投资分析、基金、交易等从业资格。 )
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