山东元利科技公司上市背后：储存3万吨氨水项目成谜

　　元利科技上市背后：多处“旧伤”未愈透隐忧

　　中国能源报-中国能源网 | 近期，山东元利科技股份有限公司（以下简称：元利科技）“闯关”IPO成功，并于6月11日开启申购。虽已顺利上市，但实际上该企业仍存在多项风险及问题，其中包括毛利率明显异于行业内上市公司数据、生产线未获得安全生产许可证、营业额及净利润下滑等老问题。

　　公开资料显示，元利科技位于山东省潍坊市昌乐县，是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售的企业，公司控股股东、实际控制人为刘修华。

　　《中国能源报》记者在元利科技厂区现场走访时发现，厂区西侧桂河东岸、公司2号门与3号门之间道路、4号门与5号门之间道路以及厂区北侧院墙外围，均弥漫着刺激性气味，且上述几处的气味均不相同。

　　厂区周边弥漫的刺激性气味是否对人体有害暂无从得知，但只要从这里经过，便很容易就能感受到异味的刺激。对此，元利科技方面并未解释气味中可能含有哪些物质，只是称报告期内，公司的废气、废水等各类污染物均达标排放。

　　另外，国家企业信用信息公示系统显示2017年3月下旬昌乐县环保局曾在抽查检查时发现，该企业有年储存3万吨氨水项目未进行验收，但记者询问该项目现状时，元利科技却否认该项目的存在。

元利科技厂区内正在运行的设备 吴起龙摄

　　美化毛利率数据？直接变更参照公司

　　据元利科技最新招股书显示，公司2015-2018年期间综合毛利率分别为24.54%、30.60%、35.53%和34.14%，呈现较快的增长态势且保持较高水平。与此同时，对应同行上市公司的综合毛利率平均值分别为34.20%、33.74%、31.09%和31.68%。

　　事实上，元利科技早在2012年就曾与兴业证券签订了《辅导协议》，不过2017年4月其上会申请遭到否决。此前有媒体报道称，未过会的原因是审核过程中监管层对其持续盈利能力产生了质疑，且证监会彼时还关注到其公司毛利率远高于同行业，且变动趋势与同行业也不一致。

　　《中国能源报》记者查询发现，2017年元利科技上会时毛利率曾遭到发审委的问询。彼时时招股书披露显示，2013-2015年公司综合毛利率分别为13.26%、14.12%和24.47%，而同行业平均毛利率分别为10.92%、12.35%、11.86%，其中2015年两者差距在一倍以上。

　　另外，值得注意的是元利科技前后两次招股书中的毛利率也存在部分不一致的情况，其中2015年度毛利率两次披露的数值分别为24.47%和24.54%，存在细微差距。同时，报告期内同行业可比上市公司的平均毛利率也进行了相应调整，还以2015年数据为例，第一版招股书中当年同行业平均毛利率为11.86%，而新版中2015年行业平均毛利率为34.20%。

　　对于首次申报中公司毛利率与同行业企业毛利率差异显著的原因，元利科技副总经理、董事、董事会秘书冯国梁表示，同行业可比上市公司仅与公司的单个业务类型近似，就整体而言，除苯系列产品外，元利科技产品属于精细化工领域。

　　“因产品需求稳定，公司有较强的定价和对上游供应商的议价能力，这使得产品毛利率较高。”冯国梁进一步解释称，报告期内公司脂肪醇系列产品毛利率高达50%左右，但由于脂肪醇产品属于小众精细化学品，目前沪深两市尚无相同产品的公开毛利率数据可对比参考。

　　而至于两版招股书数据出现较大差异的原因，系元利科技更换了同行业对比上市公司所致。至于为何要调整参考公司冯国梁表示，主要是依据产品结构的变化，比如公司已不再主营苯系列产品，所以原参考公司便不再作为可比对象。

　　厂区刺激性气味弥漫，是否有污染？

　　招股书中显示，受国际原油价格下跌、国内钢铁行业压减产能及伴生的焦炭行业进入去产能周期影响和山东省化工园区认定等因素影响，公司已建成的5万吨顺酐/苯酐生产线长期闲置，且存在搬迁风险。报告期内，公司对上述生产线计提了减值准备，固定资产累计减值准备余额1.08亿元，占报告期末固定资产原值的比重为18.47%。

　　事实上，有关该生产线外界一直存在着“未批先建”的质疑，对此冯国梁解释称，该项目已取得建设项目所需的审批手续，不存在未批先建的情形，但记者要求查看相关项目环评、安评报告的需求却始终未能实现。

　　在采访中，山东省潍坊市昌乐县应急管理局副局长万邦成向《中国能源报》记者证实，截至目前该生产线尚未获得安全生产许可证以及工业产品生产许可证等手续。

　　万邦成进一步解释称，危险化学品建设项目需严格按照安全条件审查、安全设施设计审查、项目试生产，完成竣工验收后才可以领取危险化学品建设项目安全生产许可证。但元利科技的这条生产线在试生产期间发生了爆炸，因此无法完成验收。

　　另据公开资料显示，2017年山东省人民政府办公厅印发文件要求所有危险化学品企业应搬迁入化工园区，否则所有项目一律不批。元利科技5万吨顺酐/苯酐生产线所在的昌乐县朱刘街道工业园区并非省级化工园区，虽已积极申报化工园区资格认定，但截至目前仍无结果。

　　“若朱刘化工园区未能及时完成省级化工园区认定，或者公司化工重点监控点认定工作未完成，5万吨顺酐/苯酐生产线便可能面临搬迁损失风险。”冯国梁表示，上述两项认定工作正在进行中，目前尚须政府部门进一步批准。

　　冯国梁对记者表示，一旦有信息表明昌乐县朱刘街道工业园的化工园区重新认定工作无法办理或重新获得化工园区认定的工作办理时间无法合理预期，公司将立刻启动将上述生产线搬迁至侯镇化工园区或就近完成省级化工园区认定的化工园区的工作。

　　现场采访期间，《中国能源报》记者在元利科技厂区西侧桂河旁、2号门与3号门之间道路、4号门与5号门之间道路、以及厂区北侧院墙外围经过时，均闻到了刺激性气味，且上述几处味道各不相同。记者在元利科技4号与5号门之间道路随机拦下一名过路群众，该群众称其是附近村民每次经过基本都会闻到刺激性气味。

　　当被问及所排放带有刺激性气味气体的主要成分以及是否有害时，冯国梁并未直接回应只是称，公司重视环保，并依据清洁生产理念设计、建造了厂区生产装置及“三废”处理装置；目前公司已建立废气、废水在线检测系统，实时检测锅炉废气、废水排放；且报告期内，公司废气、废水等各类污染物均达标排放。

　　或存“隐瞒”项目，储存3万吨氨水项目成谜

　　此外，值得注意的是，记者通过国家企业信用信息公示系统查询发现，元利科技在2017年3月25日曾被当地环保部门抽查检查时发现，企业有年储存3万吨氨水项目未进行验收，处于待审批状态。

　　但在记者采访问及该项目的现状以及能否提供项目环评、安评等手续时，元利科技方面否认称，公司不存在年储存3万吨氨水项目。“我们没有这个项目，可能是公示信息有误。”冯国梁补充说。

　　随后《中国能源报》记者向潍坊市市场监督管理局相关负责人求证有关元利科技被公示信息的真实性，该负责人介绍称，国家市场监督管理总局公示的信息由各地方分局负责收录，而每条收录的信息按“谁收录谁负责”的原则进行解释。

　　因此，记者辗转找到潍坊市昌乐县环保局负责企业信用信息公示系统的负责人谢主任，谈到该公示系统信息的真实性，谢主任表示已录入的信息即是真是的，起码在当时是真是的，比如该项目很可能当时已建设投产，但后来由于企业或其它因素的影响而终止也有可能。

　　不过，在受访后约50分钟左右，潍坊市昌乐县环保局谢主任主动联系记者称，元利科技那条年储存3万吨氨水的项目公示信息有误。但当记者询问其是否可以出具相关材料证明该公示信息有误时，他表示其没有权利和义务这样做。

　　对此，记者向潍坊市昌乐县环保局刘姓负责人（曾被介绍为“刘书记”、也被唤做“刘局长”）求证该项目的具体情况，其表示未听说这个项目，但该负责人却拒绝向记者透露其姓名和其在环保局内的具体职务。“我的名字你不必知道，职位你随便写什么都行，随你便。”该刘姓负责人说。

　　《中国能源报》记者曾到潍坊市环保局对其相关负责人进行采访，但在现场等待约1个半小时后，被环保局C区53号位刘姓工作人员告知仍需局里协调处理，答复时间待定；在接下来一周内记者多次联系询问采访问题情况，该负责人均表示尚在协调处理，而未就元利科技是否存在该氨水存储项目、5万吨顺酐/苯酐生产线未获得安全生产许可证以及厂区周边弥漫的刺激性气味等问题进行任何实质性答复。

　　新增产能压力“巧遇”利润下滑

　　除毛利率以及环保、安全生产尚存的问题以外，新版招股书中还显示，2019年1-3月，元利科技营收为3.07亿元，较去年同期下降1.78%，前3个月，公司归属于母公司所有者的净利润为0.43亿元，同比下降18.76%。

　　关于公司今年第一季度营收及净利润下滑的原因，冯国梁表示，受公司主要产品毛利率短期合理回落以及采取主动让利、提高市场占有率的销售策略等影响，主要产品毛利率较去年同期下降、毛利减少所致。

　　而面对主动让利期间元利科技主要产品市场占有率是否增加，以及增加比例多少等问题时，冯国梁仅指出，其目前是国内生产规模最大的混合二元酸二甲酯、脂肪醇产品HDO、PDO生产企业。

　　另外，《中国能源报》记者还注意到，招股书中指出2019年1-6月公司预计可实现营业收入为6.3-6.9亿元，与上年同期6.8亿元的收入相比变动幅度为-7.29%至1.54%；预计2019年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1.05-1.15亿元，与上年同期1.30亿元的扣非净利润相比变动幅度为-19.21%至-11.51%。

　　事实上，招股书中还表示，中长期内公司主要产品系列的竞争和材料成本均会上升；而公司让利销售，以扩大市场占有率的营销策略也势必会挤压经营利润。如此一来可能会不断增加营收和净利润下滑压力。

　　“公司将通过提高产品自动化、连续化生产工艺水平，并开拓市场应用领域及客户等方式增加盈利能力。”冯国梁说。

　　值得注意的是，公司募集资金投资项目建成达产后，二元酸二甲酯、脂肪醇等系列产品的产能将得到较大提升，因此公司接下来也将不得不面临新增产能如何消化的问题。而《中国能源报》记者还注意到，元利科技报告期内各期销售根据区域分为国内销售和国外销售，其中外销收入占比分别为36.28%、31.76%和28.71%，比重持续走低。

　　元利科技表示，面对新增产能及外销比重变化，公司将积极进行国际、国内市场的开发和销售渠道建设，优化国内外仓储布局，加快货物配送速度，降低时间周期不确定性所带来的交货风险，以及较长交货周期内市场价格变动对成本的影响。

责任编辑：刘万里 SF014