交易所债市日评：指数反弹成交低迷

　　银河证券 冯琛

　　周三，交易所国债继续反弹，国债指数收出下影线较长的小阳线，成交量比较低迷。

　　当日沪市国债指数以107.21点开盘，开盘阶段出现了短暂迅速下探，指数见107.06 点，随后指数回稳并逐步走高，在尾盘拉升的作用下，收于108.29点，成交金额为4.89亿元。沪市企业债出现小幅下挫，沪市企债指数开于117.03点，收于117.01点，成交金额进一步萎缩为1208万元。

　　从日内走势观察，指数107附近表现出非常强烈的支撑，而在107.25以上市场卖压也比较沉重。从个券走势看，三分之二的券种上涨，与新发行国债期限比较接近的010505等中期品种涨幅领先，而长期品种则涨跌互现。从成交活跃程度观察，短期品种成交活跃，010405、010502等成交量都比较大，同时04、05年发行的债券成交逐步增加。部分上述品种在活跃程度方面逐步取代了前期十分活跃的03年跨市场品种，预计这种成交热点的转移仍将继续。

　　周三七年期国债招标利率在3.01%，与此前市场的预测比较接近，由此看来目前整个国债的收益水平也充分体现了上述预期；而另一方面，发行结果使部分对市场持谨慎态度的机构打消了疑虑。由此看来现券市场应当继续企稳反弹；低迷的成交量也显示，市场缺乏继续大幅上行的力量。