新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，兴瑞科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为17.67亿元，同比增长41.16%；归母净利润为2.19亿元，同比增长93.03%；扣非归母净利润为2.28亿元，同比增长122.92%；基本每股收益0.74元/股。
公司自2018年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴瑞科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.67亿元，同比增长41.16%；净利润为2.18亿元，同比增长91.97%；经营活动净现金流为2.62亿元，同比增长16.64%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长75.89%，营业成本同比增长37.32%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 36.08% | 56.99% | 75.89% |
| 营业成本增速 | -0.59% | 30.41% | 37.32% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长75.89%，营业收入同比增长41.16%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 36.08% | 56.99% | 75.89% |
| 营业收入增速 | 1.65% | 20.32% | 41.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.24、1.98、1.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.85亿 | 2.25亿 | 2.62亿 |
| 净利润（元） | 1.27亿 | 1.13亿 | 2.18亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.24 | 1.98 | 1.2 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.35%，同比增长8.5%；净利率为12.32%，同比增长35.99%；净资产收益率（加权）为19.04%，同比增长71.22%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.11%，同比增长30.31%；流动比率为2.09，速动比率为1.65；总债务为1.09亿元，其中短期债务为5924.3万元，短期债务占总债务比为54.21%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.5，2.61，2.09，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 流动比率（倍） | 3.5 | 2.61 | 2.09 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.62、1.14、0.74，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 1.62 | 1.14 | 0.74 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.09、0.6、0.46，持续下降。
| 项目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4917.46万 | 5017.89万 | 3136.57万 |
| 流动负债（元） | 1.93亿 | 2.47亿 | 3.7亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.25 | 0.2 | 0.08 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.16%、2.32%、8.71%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务（元） | 1159.5万 | 2459.65万 | 1.09亿 |
| 净资产（元） | 10.02亿 | 10.58亿 | 12.55亿 |
| 总债务/净资产 | 1.16% | 2.32% | 8.71% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为42.61、17.11、3.87，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 4.94亿 | 4.21亿 | 4.23亿 |
| 总债务（元） | 1159.5万 | 2459.65万 | 1.09亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 42.61 | 17.11 | 3.87 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.753%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 4.93亿 | 4.18亿 | 4.17亿 |
| 短期债务（元） | 1159.5万 | 2459.65万 | 5924.3万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 2.31% | 1.09% | 0.75% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.46，同比增长9.04%；存货周转率为6.59，同比下降18.52%；总资产周转率为1.06，同比增长14.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.19，8.09，6.59，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 9.19 | 8.09 | 6.59 |
| 存货周转率增速 | -15.05% | -11.96% | -18.53% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.21%、9.98%、13.21%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 9118.3万 | 1.43亿 | 2.52亿 |
| 资产总额（元） | 12.64亿 | 14.34亿 | 19.05亿 |
| 存货/资产总额 | 7.21% | 9.98% | 13.21% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长56.82%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初固定资产（元） | 2.67亿 |
| 本期固定资产（元） | 4.18亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长222.92%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 314.81万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1016.59万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长41.67%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 6478.63万 | 8803.74万 | 1.25亿 |
| 管理费用增速 | 2.97% | 35.89% | 41.67% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.67%，营业收入同比增长41.16%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 1.65% | 20.32% | 41.16% |
| 管理费用增速 | 2.97% | 35.89% | 41.67% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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