鹰眼预警：瑞贝卡营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，瑞贝卡发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为13.3亿元，同比下降26.92%；归母净利润为3814.15万元，同比下降81.99%；扣非归母净利润为1831.09万元，同比下降91.07%；基本每股收益0.0337元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为8.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞贝卡2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.3亿元，同比下降26.92%；净利润为3728.04万元，同比下降82.37%；经营活动净现金流为1.47亿元，同比下降3.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.3亿元，同比下降26.92%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.85%，-9.56%，-81.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.03%，-10.87%，-91.07%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.59%、13.49%、17.63%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为33.75%，同比下降7.29%；净利率为2.8%，同比下降75.88%；净资产收益率（加权）为1.34%，同比下降81.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.75%，同比下降7.29%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.41%，11.63%，2.8%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.51%，7.23%，1.34%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.81%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为42.76%，同比下降0.4%；流动比率为1.93，速动比率为0.37；总债务为18.81亿元，其中短期债务为18.21亿元，短期债务占总债务比为96.81%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至30.35。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为18.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为18.2亿元，经营活动净现金流为1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为18.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.415%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为90.78%，利息支出占净利润之比为205.27%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为78.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.7亿元，公司营运资金需求为26.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.54，同比下降38.02%；存货周转率为0.28，同比下降23.51%；总资产周转率为0.27，同比下降26.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.49，8.94，5.54，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.42，0.36，0.28，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.4，0.37，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.37、3.36、2.33，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长51.27%，所得税费用为-335万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.6亿元，同比增长46.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报