坏消息就是好消息！美联储降息预期卷土重来，美债收益率暴跌

　　来源：金十数据

　　周一，市场再次押注美联储明年会降息。分析师塔蒂亚娜•达里（Tatiana dararie）写道：

“交易员们降低了对美联储收紧政策的预期，再次押注美联储最早将于2023年5月降息。”

　　在10月的第一个交易日，市场涌现了许多坏消息。达里指出，令人失望的ISM制造业数据、疲软的信贷市场和有关瑞士信贷崩溃的传闻增加了美联储在动荡中最终转向的可能性。

　　美国国债的走势引人注目。10年期国债收益率今年首次下跌26个基点，这也是过去10年来的第二次。

　　市场对美联储最终利率的预期回落。彭博WIRP功能计算现在显示终端利率为4.38%，上周五为4.52%，上个月FOMC会议后几天最高达到4.7%。隐含利率从3月份开始呈下降趋势，表明投资者预计经济放缓将促使美联储官员改变政策。

　　白银价格飙升，重新回到20美元上方，盘中暴涨9%，创下自2021年2月以来的最大单日涨幅。分析师指出，银价上涨的部分原因可能是技术性原因。重回整数关口总是会引起贵金属市场的兴奋。当然，这是一种高波动性的金属，不应该对短期峰值作出过度解读。牛津经济研究院认为，在今夏大部分时间处于超卖区间后，白银正呈现强劲的技术动能。未来5年 4%-6%的资产配置于白银将是最理想的。

　　随着金银比的下跌，黄金也在上涨，回到1700美元附近。

　　美股三大股指高开高收，标普500指数收涨2.6%，为7月27日以来的最大涨幅。

　　尽管反弹姗姗来迟，而且可能还会继续，尤其是在9月股市经历了2008年以来的第一次灾难性暴跌之后，但达里警告说，“投资者今年与美联储的斗争很难有好结果。”

　　达里推测，投资者可能从美联储官员上周的一些评论中得到了暗示，这些评论显示，到目前为止，美联储内部就加息速度仍存分歧。上周五，美联储二把手、副主席布雷纳德承认美联储面临加息过度和加息太少的两重风险。她表示，应避免过早撤除加息，但同时警告称，全球央行迅速加息可能引起金融市场震动。

　　但达里认为，是美国银行的利率策略负责人马克·卡巴纳（Mark Cabana） 关于美联储即将击溃国债市场的警告吓到了鹰派。也就是说，尽管本周美联储官员即将发表的讲话中可能会加入谨慎言论，但很难看出与美联储遏制通胀的决心有多大偏差。在美联储青睐的通胀指标处于近40年来最高水平的情况下，尤其如此。

　　周一，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍然“过高”，美联储的工作还没有完成，政策还没有达到限制经济增长的程度。美联储快速加息对市场“非常有益”。威廉姆斯预计明年通胀率可能降至3%；美国今年的GDP可能接近持平；到2023年底，美国的失业率可能会上升到4.5%。

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