突然崩盘的越南股市，可以抄底吗？

　　原标题：突然崩盘的越南股市，可以抄底吗？

　　来源：华尔街见闻

　　全球股市涨势趋缓之际，越南股指近一个多月则加速攀升，几乎成为最大黑马——直到周二大跌一跤。

　　19日，越南基准股指胡志明指数（VN INDEX）以超6%盘中跌幅惊现史诗级崩盘，将近抹去年内全部涨幅，近四分之一越南股票齐齐跌停。

　　许多迟迟未敢高位上车的投资者随之抛出的问题是，越南股市，可以“抄底”了吗？

　　对此，摩根大通在周三的研报明确持乐观态度，认为很快越南市场就会出现反弹。

　　该行表示，这次大幅度回调是由当地投资者短期获利了结驱动的，与越南经济基本面的改善相背离，并预计在经济超预期增长、股市实现关键改革的情况下，2021年底越南股指有望达到1400点高位，较周三收盘高出23%。

　　基于以下四个关键因素，摩根大通认为越南股市将继续上涨：

　　1． 低利率支撑股票估值和流动性

　　今年以来，越南政府不断加码的经济振兴措施和宽松的货币政策，成为越南股市走高的因素之一。

　　在宽松条件下，越南散户纷纷趁低位入市，这为市场带来了巨量增量资金。2020年，越南市场的交易账户新增了280万个，比2019年增长了17%，其中个人投资者是增长的主力。

　　而且，在不断下滑的利率中，银行存款变得不那么有吸引力，银行的“廉价资金”也不可避免地流向了资本市场。

　　据摩根大通，越南国家银行重申了在2021年保持低利率的目标，并敦促银行进一步将降息传递给借款人。

　　2． 积极的经济数据和经济扶持政策、加之疫苗推广，为市场强劲复苏添加后盾

　　经济数据来看，越南官方披露的数据显示，去年四季度该国GDP增速加快至4.5%，2020全年增速达到2.9%，经济基本面正走在持续复苏的轨道上。随着越南继续保持低利率目标，摩根大通预计2021年越南实际GDP增长将高达8.3%。

　　同时，财政赤字去年占到GDP的4%。摩根大通表示，预算平衡情况好于预期，这样的预算表现为必要时进一步刺激经济提供了空间。

　　此外，区域供应链的进一步整合、以及科技产业与北亚供应链的可观前景，可能会进一步提振越南的出口和制造业产出。

　　分行业看，摩根大通认为尤其银行、IT、房地产和非必需消费品行业公司，将大幅受益于经济改善和结构性增长。

　　3． 强大的外资流入

　　摩根大通注意到，虽然越南当地投资者刺激了流动性并推高市场，但过去几个月来，外资则一直呈现净流出态势。

　　该行认为，有强大的驱动力使得2021年这一趋势得到扭转，如风险溢价较低、美元疲软、潜在增长高于实际增长、以及外资目前在越南较低的持仓水平。

　　此外，MSCI指数中前沿市场权重不断增加、以及股市改革后可能被重新归类为新兴市场，也将推动更多外资流入越南市场。

　　4． 相对于东盟主要市场更具吸引力的估值水平

　　摩根大通预计，2021年越南股市将录得15倍市盈率，介于马来西亚和新加坡股指之间。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：刘玄逸