布伦特原油也可以跌到负值吗？当然！

　　美国原油期货周一暴跌到负值后，全球石油市场面临一个显而易见的问题：布伦特原油可不可以这样？

　　答案是当然可以。

　　ICE欧洲期货交易所周二晚间证实，正在就负油价的可能性为多个布伦特合约做准备，以备不时之需，尽管6月合约目前交易在每桶20美元左右，意味着这个前景还很遥远。除了机制上的可行性，市场现实也意味着负油价不无可能：正是全球储油空间迅速接近饱和引发担忧，西德克萨斯中质油（WTI）期货才跌成了负值。

　　“在北海，油轮充当着输油管的功能，那么有足够多的油轮来运输石油吗？”General Index总裁Jorge Montepeque表示。“如果没有，你就得为这些油轮付越来越高的价钱，导致油价越来越低。”他在掌管标普全球普氏的时候帮助塑造了全球评估油价的方式。

　　油轮压力正在加剧。目前存储在这些油轮上的石油据估计远超1亿桶，另一份估计甚至是这个数字的两倍多。全球最大油轮运营商之一--比利时油轮运营商Euronav NV称，当前局势正推动运费不断上涨，预计这种趋势不会在短时间内出现反转。

　　全球储油空间都在减少当中。陆上储油设施要么都已经被预定，要么正快速被填满，布伦特原油仍面临压力，即使与WTI相比压力更为分散。油井关掉和重启都不是轻而易举之事，因此石油存储时间恐怕要比平常更久。

　　“如果因为技术原因无法关闭油井，产出来的石油必须在市场上出清，就可能是负价。”Montepeque说道。

　　WTI与布伦特原油期货还有另一个重要区别。布伦特期货合约是参照布伦特指数价格以现金交割，而WTI合约是以实物交割，这意味着交易员必须把位于距海岸数以百计英里外俄克拉荷马州库欣的石油运走。

　　虽然这意味着，WTI会因为库欣存储空间紧张而承受压力，但世界其他地区供过于求的状况也在迅速严重起来。

　　因此，布伦特原油期货价格至少理论上可以变成负值。真正的问题是，在这种可能性成为现实之前，是否会有足够充分的减产。

责任编辑：张国帅