特朗普将美联储视为市场动荡的根源

　　新浪美股讯 北京时间15日消息，随着全球市场对国际贸易局势及美国经济日益感到担忧，美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）周三将美联储政策视为近期市场动荡的罪魁祸首。 

　　特朗普在推特上写道，去年四次加息“美联储行动得太快“，在扭转局面并削减借贷成本方面，”现在已经非常、非常晚了”。

　　周三早些时候，白宫贸易顾问彼得•纳瓦罗（Peter Navarro）表示，美联储应“尽快”降息50个基点，他称此举将助推“道指突破30000点”。 

　　截至目前，美国主要股指都已经下跌逾2.5%，债券投资者已将部分美国国债收益率推至历史低点。 

　　更令人担忧的是周三美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，这种现象被视为美国经济衰退的前兆。 

　　这或许是迄今为止美国经济前景在过去12个月发生变化的最具戏剧性的证据，从风平浪静、持续增长，到长达10年扩张的风险不断上升。 

　　美国经济偏离轨道往往是受到某种冲击的结果，例如，2001年短暂的经济衰退之前，互联网股市泡沫崩溃；在更严重的2007-2009年经济大衰退之前，美国房地产和信贷市场崩溃。 

　　今年以来，尤其是自5月以来，特朗普的贸易言论及与贸易伙伴交恶的行为都刺激着市场。投资者的行为似乎表明，这种冲击可能已经到来。  

　　贸易紧张局势导致全球贸易量下降。德国由于对出口的依赖，其经济增长在第二季度出现了萎缩。此外，全球经济的不确定性也在增长。 

　　俄勒冈大学（University of Oregon）经济学教授蒂姆•杜伊（Tim Duy）说，“挑战在于，特朗普的贸易政策被证明是如此反复无常，以至于你无法消除不确定性。”

　　截至去年9月，美联储对美国经济的前景相对乐观，预计特朗普政府在2018年推出的1.5万亿美元大规模减税政策和支出刺激计划将维持经济增长，并证明稳步加息是合理的。 

　　然而，刺激计划的消退速度快于预期，甚至让一些美联储官员感到借贷成本被提得太高。

　　随着美联储在7月末的议息会议上降息，这也意味着美国央行几乎用尽了一半的降息”弹药“，并且最终终结了自2015年开始的一系列加息进程。 

　　联邦基金期货合约的投资者目前预计，在2019年剩余的三次议息会议上，美联储每次都将降息25个基点，这将使基准利率降至1.25%至1.50%之间。  

　　特朗普希望把经济作为他在2020年竞选总统连任时的核心政绩，他表示美联储进一步降息的速度不够快。一年多来，他一直在指责美联储加息，甚至将其视为美国经济的一个更大的持久的潜在风险。 

　　实际情况是，与前两次经济衰退相比，美联储降息走在了收益率曲线出现倒挂之前。 

　　在2001年和2007年经济衰退期间，即使在收益率曲线出现倒挂后，美联储还在加息，并且直到大约一年后经济衰退前的几个月才开始降息。 

　　就目前的情况而言，美联储在1月份发出了政策转变的信号，当时它排除了进一步加息的预期，并在周三收益率曲线出现倒挂的前两周下调了利率。  

　　前美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在访谈中回答美国是否正陷入经济衰退的提问时表示，美国经济依然“足够强劲”，足以避免经济下滑，但衰退可能性明显上升了。

责任编辑：刘玄逸