Facebook内忧外患 未来还有多少故事可讲？

查看最新行情

　　Facebook（FB）财报后股价大幅波动，在公布财报后一度大涨5.79%，后由涨转跌至3.57%。让我们一起看看这次财报后发生了什么？

　　当地时间7月24日，$Facebook（FB）$ 发布了2019年2季度财报，

　　从这份财报数字来看，基本符合预期，然而Facebook面临内忧外患的形势。

　　1）用户指标放缓

　　在这个地球上每天都有20%的人类在使用Facebook，根据Facebook在一季度财报数据，每天有超过21亿人使用Facebook、Instagram、WhatsApp或Messenger，每月约有27亿人使用其一系列服务，这个数字与Q1变化不大。

　　Facebook第二季度日活与月活基本符合预期，每月活跃用户： 24.1亿，同比增长8%，与 FactSet 预测的24.1亿持平。

　　日活用户为15.9亿，同比增长8%，与FactSet 预测的15.9亿持平

　　Facebook8%的用户增速相对于其他竞争对手还是不错的，昨天公布财报的snap 增速也就7.89%，但是体量却比Facebook小太多，$Snap Inc（SNAP）$ 的用户总量才2亿多，而Facebook日活为15.6亿。北美，欧洲地区用户增长放缓，亚洲地区呈现环比上升的趋势。

　　不过，如果跟之前的用户增速相比，老虎投研团队认为Facebook这款APP本身的高增长时代已经不在，如果说单纯靠这个APP维持高增速可以说不现实。而近些年Facebook旗下的Instagram表现很好，Facebook与Instagram的关系更像是我们熟悉的QQ与微信的关系，当QQ用户数量触及天花板时，微信很好的接棒QQ，完成了从pc端到移动端的转型。而Instagram被认为是接棒Facebook的APP，不过从增速来看，Instagram仍无法与Facebook相比，短期内无法如微信与QQ那般，接棒Facebook。

　　2）收入单一，净利不及预期

　　2019年一季度营收169亿美元，好于预期的165亿美元，较去年同期的130亿美元同比增长28%，从数据来看Facebook依然是广告商最青睐的投放渠道之一。值得一提的是，从收入构成来说，Facebook在北美，欧洲，亚洲以及其他地区等均有不同程度的环比，同比上升，其中亚洲以及其他地区营收增速较高，2季度的营收甚至高于去年4季度圣诞季。

　　净利润方面主要是在2018年剑桥分析丑闻之后，Facebook 与美国联邦贸易委员会达成了50亿美元的和解协议，在该丑闻中，8700万 Facebook 用户的数据被非法访问。经过合理地估计，Facebook在一季度已经记入30亿美元的罚款准备金，2季度被记入20亿美元的罚款准备金。导致当季利润仅为26.16亿美元，去年同期为51.06亿美元，同比下降49%，低于彭博分析师预期。

　　从上述财报我们不难看出Facebook的收入模式很单一，目前还是以广告收入为主，其他收入占Facebook收入的百分比仅有1%，在这种情况下，Facebook极容易受到自身用户增长，广告商的青睐程度，广告市场景气程度影响，比如Q1受整个经济大环境影响，广告商降低了自身广告的投放，反应到Facebook营收上，就可以看到这个数据在放缓。

　　而对此的应对方式，Facebook采取的是推出Libra，上个月，包括Facebook子公司在内的28家企业组建的Libra协会宣布，正在开发一种名为Libra的加密货币。目前市场上对Libra存在巨大争议，美国财政部担心Libra可能被洗钱者和金融恐怖分子滥用。而像比特币这样的加密货币也被用于支持数十亿美元的非法活动，如网络犯罪、逃税、敲诈勒索、勒索软件、非法毒品、贩卖人口等，许多犯罪分子试图使用加密货币来资助他们的恶行。

　　老虎投研团队认为，相比存在巨大争议的Libra，Facebook与其去搞加密支付方式，不如去做移动支付。就像是$Square， Inc（SQ）$ 一样，凭借着借鉴我们中国的fintech模式，在移动支付领域已经走到了前列，而Facebook拥有如此庞大用户数量，做起移动支付更是具有天然优势。

　　Square Register=拉卡拉App

　　Square Reader=拉卡拉接收器

　　Square Cash =微信支付、支付宝

　　Square Captial=商贷通，借钱给卖家

　　Square Caviar=饿了么、美团外卖

　　Square Installments= 花呗

　　3）面临监管问题

　　正如上文提到的净利润方面主要是在2018年剑桥分析丑闻之后，Facebook 与美国联邦贸易委员会达成了50亿美元的和解协议，在该丑闻中，8700万 Facebook 用户的数据被非法访问。经过合理地估计，Facebook在一季度已经记入30亿美元的罚款准备金，2季度被记入20亿美元的罚款准备金。直接拖累了Facebook业绩，导致当季利润仅为26.16亿美元，去年同期为51.06亿美元，同比下降49%，低于彭博分析师预期。

　　相较于亚马逊苹果，Facebook问题更大，因为它的业务更为单一，Facebook此前收购了很多社交相关的公司，而后推出的无论是WhatsApp还是Instagram都属于社交属性，此外还仿照竞争对手snap推出了story功能，进一步压缩竞争对手市场份额。Facebook相较于其他家被认为“垄断”的可能性会高一些。如果一旦调查结果成立，将会为Facebook带来更多的罚款。

　　除调查外，多国也将对科技巨头征收数字服务税。 7月11日，法国参议院投票通过征收数字服务税的法案。据悉，法国拟针对全球数字业务营收不低于7.5亿欧元和在法国营收超过2500万欧元的企业征收3%的数字服务税。这将对谷歌、苹果、Facebook和亚马逊等科技公司造成冲击。英国政府也提议于2020年4月起收取2%的数字服务税。数字税的征收也同样会拖累Facebook净利润。

　　可以说是Facebook面临重重危机，尽管财报数字还可以，但Facebok仍处于内忧外患之中，你怎么看？

　　来源：老虎证券

责任编辑：孟然