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新浪美股讯 巴克莱策略师Joseph Abate在报告中表示,如果到年末之前准备金余额降至1.25万亿美元,并且联邦基金利率在央行的目标范围内走高,美联储可能需要在第四季度对超额准备金利率(IOER)进行“最终”调整。
由于央行处在加息停顿状态,调整IOER将会很复杂,因为“在当前环境中面临着复杂的信息传递问题”。如果市场普遍预期美联储的下一步行动是降息,那么下调IOER,同时解释称这样的行动“仅仅是‘维护’操作,旨在避免联邦基金利率在其区间内上升太高,可能是困难的。
自2017年准备金余额开始下降以来,IOER与联邦基金利率之差已经收窄了14个基点。
巴克莱估计,收窄幅度的70%是由于准备金余额减少9000亿美元造成的。巴克莱认为到年底时,银行准备金余额再下降4000亿美元,这足以推动联邦基金利率到12月份时上升6个基点,IOER上升7个基点。
责任编辑:张宁
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