新浪美股讯 北京时间12月28日，对多头来说，反弹早该到来。或许是因为特朗普表示股票提供了“巨大的买入机会”，或许是由于白宫顾问哈塞特保证美联储主席鲍威尔的工作“百分之百安全”，也有可能是因为640亿美元的退休金被重新分配到股市，也许仅仅只是美股从大规模超卖的情况中反弹。在24日美股刚刚过了个“最惨平安夜”之后，26日道指上演了史上首次千点大涨。
但无论道琼斯指数创纪录的1086点的飙升和5%的涨幅是何种原因，可能都无关紧要。重要的是，就在标准普尔500指数即将陷入10年来的首次熊市之际，股市却出现了大幅上涨。
周三大反弹是否发出了买入股票的“明确”信号呢？正如许多交易员所认为的，华尔街的常识是，在市场下跌和熊市期间，剧烈反弹是常见的。事实上，这种剧烈反弹相比在正常的牛市中要普遍得多。
“这不是一般牛市中常见的价格走势，” Robert Baird 的 Michael Antonelli表示。“这只是一场撕心裂肺的短期反弹。我并不是说我们现在的处境和2008年一样，但看看2008年10月10日到2008年10月13日，市场在一天之内上涨了近12%。2008年10月27日至28日，增长了11%。
管理着约12亿美元资产的Leuthold Weeden Capital Management的首席投资官Doug Ramsey称，“熊市总会出现一些非常糟糕的反弹。有一种说法是，熊市反弹看起来比真正的反弹还要好，所以我预计在某个时候会上涨3%到4%。在熊市中看到这种情况一点也不奇怪。”
经济数据分析公司DataTrek Research表示，“健康”的市场不会让道琼斯指数单日上涨1086点。回想一下，之前创纪录涨幅都是哪几天：2008年10月13日（936点）、2008年10月28日（889点）和2018年3月26日（669点）。在这几次大反弹后，市场在之后的几个月里都在剧烈波动。而且，由于百分比涨幅的影响更大，来看看另外两个道指在一天内上涨5%的例子：2000年3月16日（4.93%）和2002年7月29日（5.4%）。第一个接近市场峰值；后者接近底部，但需要近一年的时间才能稳定下来。
《高科技策略师》（the High-Tech strategies）编辑Fred Hickey表示，“这种波动主要发生在熊市。股市在短期内超卖，应会出现大幅反弹。但1086点的反弹，尽管对多头来说很有趣，但也会吓跑一些投资者。他们会意识到，目前的市场对于更多的风险厌恶型投资者来说太危险了。”
事实上，根据彭博社的数据，在此前八个熊市中，标准普尔500指数有超过120次反弹涨幅超过了2.5%。从雷曼兄弟破产到2009年3月金融危机触底，标普500指数13次上涨逾4%。
以下图表显示了自2000年以来美股每次涨幅超过4%的时候。这一图表最直观地证明了，在熊市背景下，道指的千点反弹不过是一场“撕破脸”的空头反弹。不足为奇的是，最大的反弹发生在2008年末和2009年初的金融危机期间，当时美股最终触底。
责任编辑：张宁
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