大摩策略师:熊在休息而非冬眠 明年将迎来最后打击

大摩策略师:熊在休息而非冬眠 明年将迎来最后打击
2018年11月29日 02:16 新浪美股

  新浪美股讯 北京时间11月29日,埃隆-马斯克在推特(53.7, 0.00, 0.00%)上掀起的纷纷扰扰、比特币的大起大落以及破纪录的油价暴跌,混乱充斥在2018年的大部分时间,这些都不会很快结束。但华尔街一位策略师表示,要小心,因为肆虐的熊市预计将在新的一年卷土重来。

  摩根士丹利(140.69, -0.02, -0.01%)股票策略师迈克-威尔逊(Mike Wilson)在给客户的一份报告中说,“目前,人们现在更能理解‘滚动熊市’;更重要的是,价格更优惠了,远期市盈率从高点到低点下降了18%。简而言之,虽然价格损失的90%是由这只熊造成的,但我们可能刚刚承受了一半的打击。”

  威尔逊是为数不多的几个预测近期股市将崩盘的市场观察人士之一,尽管股市处于创纪录水平。

  他说,“滚动的熊已经厌倦了他今年所做的所有伤害。然而,他可能只是在休息,而不是在冬眠。这只熊的最后一程可能要等到2019年才会到来,尽管这应该比我们在2018年经历的多重压缩阶段要轻松得多。”

  标普500指数和道指11月收盘时可能出现亏损,因市场担心美联储加息导致流动性收紧,以及世界贸易局势紧张,引发投资者纷纷逃离股市。

  这位策略师预计,2019年标普500指数的目标价将达到2750点,而该指数可能在大部分时间内停留在2650至2800点之间。

  他表示:“在一个长期牛市中,2019年可能是又一个周期性整合的年份,这意味着市场将出现更大范围的波动。不过,如果今年市场接近我们的牛市和熊市目标,我们不会感到意外,因为我们的基准情况是今年的中点,而不是终点。”

  威尔逊预计,在最坏的情况下,大盘指数会跌至2400点,如果一切顺利,则会反弹至3000点。然而,尽管他相信2019年将与2018年有更多相同之处,但推动市场的问题将有所不同。

  他表示,如果今年的特点是,尽管盈利增长强劲,但估值较低,那么随着经济放缓和通胀压力加大,2019年的增长可能会更令人失望,估值也会更低。

  威尔逊说:“我们认为,我们在2019年经历温和盈利衰退的可能性超过50%,衰退的定义是标普500指数成份股公司每股收益同比两个季度出现负增长。”

  但令人失望的业绩带来的一些痛苦将被美联储抵消,预计美联储将放弃其鹰派立场,并在6月前暂停加息行动。

  美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周二证实,美联储将推进渐进式升息,但仍将保持灵活性,因“货币政策并未在预定轨道上”。

  在这种背景下,威尔逊建议投资者关注价值型股票——那些基本面良好、股价低于同行的公司的股票。他还将主要消费品股票评级上调至增持,并指出他的团队仍“略微”偏好大盘股而非小盘股。

责任编辑:张宁

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