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转自：活报告
震坤行于2023年3月7日向美国证监会(SEC)递交招股书，拟在美国纽交所上市，股票代码为：ZKH，公司是中国领先的MRO采购服务平台。2022年收入为83.15亿元，净亏损为人民币7.31亿元。
中介团队：
承销商：高盛、华兴资本
审计师：普华永道
公司中美律师：汉坤、世达国际
承销商中美律师：通商、凯易国际
公司资料：
官网：www.zkh.com
公司地址：上海市闵行区申滨路36号丽宝广场T座4-7层
公司是中国领先的MRO工业用品采购服务平台，为客户提供一站式MRO采购和管理服务，并为行业价值链上的参与者提供数字化和履行解决方案，引领MRO行业的数字化转型，以降低成本和提高效率。
公司的GMV、企业客户数量、SKU数量以及全面的履行网络证明了公司的领导地位。从2020年到2022年，公司实现了GMV的持续增长，复合年增长率为37.3%。2022年公司服务了5.8万多名客户。此外，截至2022年12月31日，公司的产品覆盖了约1730万个SKU和所有主要MRO产品线。
公司运营两个平台：震坤行（ZKH）平台为公司客户提供服务；2、工邦邦(GBB)平台为小微客户提供服务。
以下是公司平台组成：
公司的商业模式分为两种：
1、产品销售模式：公司从供应商处购买产品，管理库存，并向客户销售；
2、市场模式：供应商通过公司的平台向客户销售产品，并向公司支付销售佣金。
以下是公司商业模式图：
募资用途
资金用途：进一步开发公司的平台，以扩大公司的业务；加强供应链能力和进一步提高履行效率；潜在的战略投资和收购；一般企业资金需求。
财务业绩
2020年、2021年及2022年，收入分别是人民币46.86亿元、76.55亿元和83.15亿元，净亏损分别为人民币3.97亿元、10.94亿元和7.31亿元。
来源：招股书行业概况
传统MRO采购服务市场
中国MRO采购服务行业的市场规模从2016年的20747亿元增长到2022年的30041亿元，预计2027年将达到39766亿元，从2022年到2027年的复合年增长率为5.8%，主要由第二产业的增长推动，全面加强MRO采购流程的标准化和数字化，并改善基础设施。
线上MRO采购服务市场
2022年，中国线上MRO采购服务行业的市场规模达到人民币2354亿元，预计在2027年将增至人民币847亿元，2022年到2027年的复合年增长率为29.2%。2022年线上渗透率为7.8%，预计2027年将达到21.3%。
来源：招股书2022年，线上MRO采购服务平台销售额占线上MRO采购服务行业总销售额的42.5%，2022年达到人民币1001亿元，预计2027年将超过人民币5000亿元，占线上MRO采购服务行业总销售额的60%以上。根据灼识咨询报告，在GMV、企业客户数量、SKU数量以及完善的履行网络方面，ZKH是中国领先的MRO采购服务平台。
同业对比
本次选取的同行业对比公司为：国联股份(603613.SH)
国联股份主营B2B电子商务和产业互联网平台，以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为相关行业提供网上商品交易、产业信息服务和产业科技服务。公司主要业务板块：B2B信息服务平台-国联资源网；B2B垂直电商平台-涂多多、卫多多、玻多多等多多平台；产业科技服务-行业软件、物联网、云计算、大数据、金融科技。
主要股东
IPO前，Long Chen通过Phoenix ZKH Limited持股16.6%；Eastern Bell持股14.7%；Genesis Capital持股10.5%；腾讯持股9.4%。
公司架构如下：
管理层情况
来源：招股书上市前融资
震坤行于2022年6月15日完成近3亿美元战略融资；2020年10月完成3.15亿美元E轮融资，投资方为钟鼎资本等；2019年6月完成D轮融资，投资方为腾讯投资、经纬创投等；2018年8月完成C轮融资，投资方为老虎环球基金、君联资本和经纬创投等；2017年7月完成B轮融资，投资方为经纬创投、同创伟业等；2016年2月完成A轮融资，投资方为红桥创投。
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