【开源化工】新材料周报：C919有望2021年启动量产，关注航空材料供应商昊华科技_新浪财经

机构一致看好股市行情，2021年谁是最强风口？布局窗口期来临，立即开户，抢占投资先机！

来源：Au化工

开源化工团队

金益腾 13817677989

吉金 15216668225

张玮航 17621379200

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

报告摘要

开源化工新材料周观察：C919有望2021年启动量产，关注材料供应商昊华科技

根据《中国商飞公司市场预测年报（2020-2039）》，预计未来20年，中国航空市场将接收50座以上客机8,725架，市场价值约1.3万亿美元，我国民用航空事业有着广阔的发展空间。我国已建立较为完整的航空技术体系、产品谱系和产业体系，自行研制的支线客机ARJ21和干线客机C919不断取得新进展。据我们统计，截至2020年11月10日，ARJ21各类订单总量已达770余架，据中国商飞统计，C919订单总数已超过1,000架，且预计最迟2021年进入量产，目标年产100架。昊华科技在军机领域拥有较强技术优势，其军用航空轮胎（曙光院）、航空密封材料（西北院）、有机玻璃（锦西院）、航空涂料（北方院）和配套橡胶制品（沈阳院）等产品占据军机市场较高份额。据中国证券报11月17号报道，西北院、锦西院和海化院均已成为中国商飞的合格供应商，曙光院的资质正在论证之中，我们预计昊华科技的航空材料业务将随国产大飞机的放量实现快速发展。

重要公司公告及行业资讯

【显示材料】SK Materials将与JNC将成立合资公司，进入蓝光OLED材料市场并实现其国产化，后续还计划将事业领域扩展到开发红绿光发光材料和ETL、HTL等全部OLED材料领域。

受益标的

我们看好OLED材料、军工材料近三年的高确定性成长，看好2020年尾气催化材料、医药CDMO进入加速增长元年，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、彤程新材、凯赛生物、斯迪克等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

本周新材料股票行情：新材料板块36%个股周度上涨

1.1、覆盖个股跟踪：继续看好昊华科技、瑞联新材、万润股份等

1.2、重点公司公告：飞凯材料拟发行可转债募集资金8.25亿元，用于LCD、OLED等多个显示材料项目建设

1.3、股票涨跌排行：彩虹股份、艾可蓝等领涨

本周新材料板块的 100 只个股中，有 36只周度上涨（占比 36%），有 64只周度下跌（占比 64%）。 7日涨幅前五名的个股分别是：彩虹股份、艾可蓝、永太科技、多氟多、奥福环保； 7日跌幅前五名的个股分别是：杭氧股份、银禧科技、道恩股份、宏昌电子、乐凯新材。

上周新材料板块行情：新材料指数跑赢创业板指1.26%

截至本周五（11 月 27 日），上证综指收于 3408.31 点，较上周五（11 月 20 日）的 3377.73点上涨 0.91%；创业板指报 2618.99点，较上周五下跌 1.8%。新材料指数报3473.53点，较上周五下跌0.54%，跑赢创业板指1.26%；半导体材料指数报1757.55点，较上周五上涨 0.17%，跑赢创业板指 1.97%；液晶显示指数报 10120.84 点，较上周五下跌1.01%，跑赢创业板指0.8%；OLED指数报2806.69点，较上周五下跌0.71%，跑赢创业板指 1.09%；尾气治理指数报 2133.29 点，较上周五上涨 1.54%，跑赢创业板指 3.34%。

开源化工新材料周观察：C919 有望 2021 年启动量产，关注航空材料供应商昊华科技

航空制造业是一国工业制造水平的综合体现。航空制造业发展水平反映了一国技术、经济、国防和现代工业的综合实力，大型客机制造被誉为“现代工业的皇冠”，对民用航空产业以及现代工业的带动作用十分显著。据人民日报海外版报道，一架商用飞机由300万至500万个零部件组成，这些零部件需要数千个供应商生产，能够带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破和诸多基础学科的重大进展。目前，我国已基本掌握航空产品的设计、试制、试验和批量生产的关键技术，并已形成具有自主研制能力、相关产品配套比较齐全的工业体系，为航空制造业未来可持续发展奠定坚实基础。

我国民用航空市场增长空间广阔。据中国民航局数据，我国民航客运量从 2012年的 3.19亿人次增长至 2019 年的 6.60 亿人次，年均复合增长率 10.93%，2019年同比增长 7.9%；2019年完成旅客周转量 1.17 万亿人公里，同比增长 9.3%。截至 2019年底，全行业运输飞机在册架数 3,818 架，比 2018年底增加 179 架。2020 年初至今的疫情对于航空业也造成不小的打击，但我国民用航空长期增长的趋势依然不变。根据《中国商飞公司市场预测年报（2020-2039）》，预计未来 20 年，中国航空市场将接收 50 座以上客机 8,725 架，市场价值约 1.3 万亿美元（以 2019 年目录价格为基础），折合人民币约 8.97万亿元。其中，50 座级以上涡扇支线客机交付 920架，120座级以上单通道喷气客机交付5,937架，250座级以上双通道喷气客机交付1,868架。随着产业结构调整以及政策的大力支持，我国民用航空事业有着广阔的发展空间，民用航空制造业也将迎来蓬勃发展时机。

我国民航制造正逐步打破海外垄断格局。在世界商业航空领域，基本形成了分领域的寡头或多头垄断格局：大型飞机市场主要被波音和空客垄断；支线飞机市场巴西航空工业公司和庞巴迪有明显优势。相应的，这些客机的上游零部件厂、配套材料等也几乎由其他各国垄断。近年来，国内飞机制造厂通过不断参与国际转包业务，积累了丰富的民用航空产品的生产制造经验，国内飞机制造上游先进材料技术也有所突破、军工技术也在向民用领域延伸，我国在大型客机和支线客机的制造上正逐步打破国外垄断格局。

国产民航客机产业化在即，产业链将迎来大规模增长。经过几十年的发展，我国已建立起较为完整的航空技术体系、产品谱系和产业体系，我国自行研制的支线客机ARJ21和干线客机C919不断取得新进展（载客量110人以上为干线客机，110人以下为支线客机）：

ARJ21支线飞机：是我国自行研制的具有自主知识产权的新型涡扇支线飞机，可满足以我国中西部和北部地区机场起降和复杂航路越障为目标的营运要求。2020年10月，华夏航空与中国商飞正式签署100架飞机购机合同，其中50架确认为ARJ21系列飞机，另50架可全部或部分为C919系列飞机，自2020年起10年内交付完成。据重庆商报报道，ARJ21自2016年6月28日投入航线运营以来，已累计交付国航、东航、南航、成都航空、天骄航空、江西航空和华夏航空等客户39架，累计开通航线86条，通航城市64座，安全运送旅客超过130万人次。据我们统计，截至2020年11月10日，ARJ21各类订单总量已达770余架。

C919干线客机：C919中型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中型喷气式民用飞机，座级158-168座，航程4,075-5,555公里，于2017年5月5日成功首飞。据人民日报报道，在2020年10月31日的“2020南昌飞行大会”上，C919进行了首飞以来首次公开的动态飞行展示。2020年11月27日，中国民航上海航空器适航审定中心签发C919项目首个型号检查核准书（TIA），这意味着C919飞机构型基本到位，飞机结构基本得到验证，各系统的需求确认和验证的成熟度能够确保审定试飞安全有效，同时也标志着C919飞机正式进入局方审定试飞阶段。据中国商飞统计，目前C919累计客户已达28家，订单总数超过1,000架，且预计最迟2021年进入量产，目标年产100架。

抓住民航客机国产化机遇，老牌军机材料供应商昊华科技积极切入民航蓝海。昊华科技在军机领域拥有较强的科研及生产能力、领先的技术水平及生产工艺，主要配套供应军用航空轮胎、航空密封材料、航空有机玻璃、航空涂料和配套橡胶制品等，并占据很高的市场份额。近年来，在国家军民融合政策方针的指引和国产替代的现实需求下，公司积极开展“军转民”，携“军工品质”的产品和技术进入民品领域，并取得一系列重要突破。

航空轮胎：航空轮胎是影响民航客机飞行安全的关键部件，其设计制造技术位于轮胎行业金字塔顶端。昊华科技子公司曙光院成立之初即为配套军用飞机轮胎，目前是我国空军、海军的定点航空轮胎生产企业。我国民用航空轮胎市场几乎被国外垄断，具有技术优势的本土企业有较为广阔的替代空间。昊华科技曙光院承担了广西科技厅创新驱动发展专项，以突破航空轮胎的关键技术、实现国产C919、ARJ21飞机配套轮胎国产化供货为目的，目前曙光院民航客机轮胎正在商飞认证过程中。据中证网报道，2020年11月23日，装配曙光院“三环”牌航空轮胎的国产ARJ21飞机历经4天试飞各科目圆满成功，标志着国产ARJ21飞机装配国产航空轮胎成功。

密封材料：昊华科技子公司西北院是我国一流的橡胶研究院所，主要从事橡胶密封制品、橡胶密封型材等橡胶密封产品的研发和生产，密封型材包括飞机舱门、观察窗、翼面、起落架、整流罩、机头和机身等部位使用的各类橡胶型材、板材、异型材，主要应用在航空领域和其他高端制造业，其密封产品在我国军用航空领域占主导地位。作为国内最有影响力的航空密封型材产品供应商之一，西北院承担了C919、ARJ21等飞机密封型材的配套任务，“C919大型客机配套橡胶密封带及型材”荣获陕西省科技进步二等奖，据中国证券报11月17号报道，西北院已经完成商飞供应商认证；开发的1,100℃×15min不烧穿的防火密封橡胶型材配套我国大型客机发动机CJ-1000AX验证机，实现了防火密封件国产化。

航空有机玻璃：昊华科技子公司锦西院是我国航空有机透明材料、含硫合成橡胶的研制生产基地，航空有机玻璃主要用于飞机风挡、座舱盖、舷窗等部位。锦西院的航空有机玻璃产品在军机市场份额接近100%，也是C919、CR929、高铁等重大项目的配套产品，据中国证券报11月17号报道，锦西院已完成商飞供应商认证。

航空涂料：昊华科技子公司海化院业务虽然主要面向海装涂料，但也在研发配套舰载机等领域的航空涂料，并积极向民用航空领域迈进，据中国证券报11月17号报道，海化院已完成商飞供应商认证。

在民用航空巨大的增量市场、国产飞机制造订单充足、配套材料国产替代等因素叠加下，昊华科技有望凭借过硬的技术和产品优势，在民用航空领域复制军用航空的成功经验。不仅为我国独立自主发展民用航空制造注入了强心剂，也为公司业务拓展创造了空间。我们预计国产民用航空飞机在“十四五”期间会实现规模量产，昊华科技的民用航空轮胎、有机玻璃、密封材料、涂料等有望打开成长空间。

重点子行业资讯及数据跟踪

4.1、行业资讯：LG将剥离Silicon Works等多个子公司组建新集团；中国移动香港实现5G独立组网；SK Materials将进入蓝光OLED材料市场；四川省印发公共机构“禁塑令”通知

【半导体材料】

晶瑞股份年产9万吨半导体级高纯硫酸一期项目落成。2020年11月20日，晶瑞股份举行年产9万吨超大规模集成电路用半导体高纯硫酸一期项目落成典礼，一期3万吨超大规模集成电路用半导体高纯硫酸项目即将正式通线投产，向半导体上游厂商全面供货。长期以来，半导体级高纯硫酸一直被巴斯夫等国际大厂垄断，项目的落成，意味着打破了巴斯夫等国际巨头垄断。

LG将剥离Silicon Works等多个子公司组建新集团。2020年11月26日路透社报道，韩国LG集团已决定重组旗下LG集团，将剥离部分子公司，如芯片制造商硅芯片有限公司（SiliconWorks Co . Ltd），在2021年组建一个新的企业集团。LG集团是韩国第四大企业集团，其核心业务包括消费电子产品、化工产品、家用产品和化妆品，以及通用汽车、特斯拉和苹果产品所用的电池和显示器等零部件。其将于2021年5月剥离的子公司还包括贸易公司LG国际公司、住房和汽车内部部件制造商LGHausys，以及未上市的化学制品制造商LGMMA。此次重组还包括剥离未上市的Pantos物流有限公司。根据LG提交给监管机构的文件，该公司2019年收入的64%来自LG集团的其他子公司，包括LG电子（LGElectronics）和LG化学(LGChem)。

年产1200吨硅基电子特气项目正式立项。据鄂尔多斯人民政府消息，内蒙古兴洋科技有限公司年产1200吨芯片电子级高新硅基材料项目已于近日正式立项，即将进入建设阶段，预计到2022年建成投产。项目投产后，进一步打破国外市场对芯片电子特气领域的长期垄断，对加快我国发展集成电路、平面显示器、光伏产业及航天、军工产业具有十分重要的意义。内蒙古兴洋科技有限公司位于准格尔旗经济开发区，2014年成立，是一家从事电子级硅烷、多晶硅材料研发、制造、销售的现代科技型民营企业，并与多家国际国内知名太阳能电池片、平面显示及集成电路厂商建立了合作关系，产品远销东南亚。

受益标的：彤程新材、昊华科技、巨化股份。

【5G材料】

中国移动香港实现5G独立组网。据新华社香港2020年11月27日报道，中国移动香港宣布，正式实现商用5G独立组网，助力香港建设世界级智慧城市。中国移动香港成为香港首个提供5G独立组网服务的移动网络营运商。中国移动香港已于2019年11月底率先完成5G独立组网测试，并一直致力于构建优质可靠的5G网络，同时推动5G网络应用生态链发展，积极为企业客户提供多样化的5G应用。

受益标的：昊华科技、斯迪克。

【显示材料】

SKMaterials将与JNC成立合资公司并获核心专利，进入蓝光OLED材料市场。据CINNO Research产业资讯，SK Materials与JNC将成立合资公司，进驻OLED材料事业。JNC是持有蓝光OLED材料核心技术的公司，JNC将专利转让与合资公司。本次合资公司将成为韩国摆脱对日本OLED材料依赖的重大转折点。SK Materials与JNC将创办合资公司SK JNC（暂定），持股比率为SK 51%、JNC 49%。总部将设在韩国，初期资本金为450亿-500亿韩币（约合2.7亿元-3亿元人民币）。除了总部外，还将在韩国设立研发中心和制造工厂。SK通过本次拿下蓝光OLED技术后有望实现其国产化，后续还计划将事业领域扩展到开发红绿光发光材料和ETL、HTL等全部OLED材料领域。

三星显示确定于2021年3月停产LCD 8.5代线。据韩媒Ddaily 11月23日报道，SDC将在2020年3月份停产忠南牙山的L8等LCD产线，已向客户通知相关内容。SDC原定年内停产LCD，但疫情影响下LCD需求增加后调整了停产时机。停产LCD主要是为摆脱数年来亏损的事业部。同时SDC也正在出售设备。2020年年初的时候向合丰泰出售了部分设备，而对于剩余设备也正在与中国厂商进行价格和搬迁时机等具体事项协商。

受益标的：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成。

【可降解塑料】

四川省印发公共机构“禁塑令”通知。四川省机关事务管理局已印发《关于全省公共机构禁止使用不可降解一次性塑料制品工作的通知》，明确提出塑料污染治理的工作要求。《通知》按照2020年、2022年两个时间段，分地区、分时间、分领域提出了四川省公共机构塑料制品禁限目标。到2020年底，省直部门及所属公共机构、成都市城区范围内公共机构、其他市（州）的党政机关禁止使用不可降解一次性塑料制品；到2022年底，实施范围扩大至地级及以上城市所有公共机构。这是继海南（自贸港定位）之后，第二个省份明确禁止降解剂的做法。

蓝山屯河拟新建24万吨/年生物降解聚酯项目。2020年11月26日，新疆蓝山屯河聚酯有限公司全资子公司新疆维格瑞生物科技有限公司24万吨/年聚酯类可生物降解树脂项目公众参与第二次公示发布。拟投资14.89亿元新建24万t/a聚酯类可生物降解树脂项目，主要产品为聚对苯二甲酸-己二酸丁二酯（简称PBAT）和聚丁二酸丁二酯（简称PBS）。本项目计划分两期建设，其中一期建设2条年产6万吨聚酯类可生物降解树脂生产装置，二期建设一条年产12万吨聚酯类可生物降解树脂生产装置，

受益标的：彤程新材、金丹科技、金发科技。

4.2、产业数据：10月液晶电视面板出货量达2,320万片

风险提示

技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

研报信息

研报发布机构：开源证券研究所

研报首次发布时间：2020.11.29

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行业深度---------------

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策略报告---------------

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