『早安，新时代！』晨会早读2020/04/20:今日关注：光环新网、移为通信、万兴科技

来源：新时代证券研究

晨会提要

总量研究

【宏观】增长未回归正常趋势

【策略】等待更好的时点

公司研究

【通信】光环新网：业绩符合预期，定增加速公司成长

【通信】移为通信：短期冲击不改长期趋势，海外疫情对板块影响显现

【计算机】万兴科技：业绩符合预期，研发内生、云化、国产化三轮驱动 

风险提示：海外疫情扩散；行业竞争加剧。

总量研究

【宏观】增长未回归正常趋势

增长未回归正常趋势

供给修复达到“瓶颈期”，二季度主要矛盾将从供给转向外需回落

政策需要有底线思维：保民生，缓刺激

新时代证券首席经济学家 潘向东博士

宏观 刘娟秀团队

【策略】等待更好的时点

我们倾向于认为，指数层面，当下不宜追涨，可以等待更好的机会，布局政策超预期或经济复苏超预期不宜太着急。

配置资金增加但趋势资金减弱。

国内疫情结束，复工和政策不断出台，各板块基本面不断恢复。

短期策略：不宜追涨，等待更好的机会。

新时代策略 樊继拓团队

公司研究

【通信】光环新网：业绩符合预期，定增加速公司成长

业绩符合预期，业务未受到疫情影响将继续保持增长势头

定增建设IDC，公司整体实力得到增强

我们预计公司2020/2021/2022年净利润分别为9.77/12.39/16.62亿元，对应EPS分别为0.63/0.80/1.08，维持“推荐”评级。

新时代证券 通信团队

【通信】移为通信：短期冲击不改长期趋势，海外疫情对板块影响显现

事件：移为通信一季度业绩预告同向下降，较去年同期下降 20%-30%。

物联网行业的快速扩张趋势不变，短期冲击不改长期逻辑。

通信板块进入一季度业绩密集披露期，谨防海外疫情漫延造成短期冲击。

新时代证券 通信团队

【计算机】万兴科技：业绩符合预期，研发内生、云化、国产化三轮驱动 

2019年业绩符合预期，办公效率类软件收入增速77.35%

2020Q1归母净利润增速25.17%，视频创意细分领域不断拓展

2019年消费类软件整体毛利率97.68%，经营性现金流量净额持续向好

研发投入助力产品升级，叠加云化、国产化驱动，全年业绩持续增长可期

预计公司2020-2022年EPS分别为1.30（+0.01）、1.63（+0.01）、2.10元，上调至“强烈推荐”评级。

新时代计算机 田杰华团队

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。