国民财富大讲堂嘉宾陆挺深度解析疫情影响下的全球经济与中国对策

原标题：国民财富大讲堂嘉宾陆挺深度解析疫情影响下的全球经济与中国对策

　　新华网北京4月19日电（王蓓蓓）4月18日晚上七点半，新华网与中国财富管理50人论坛联合推出的投资者教育公益节目《国民财富大讲堂》第十一期播出。本期嘉宾野村证券董事总经理、中国首席经济学家陆挺围绕“疫情影响下的全球经济与中国对策”进行了一场精彩演讲。

　　该节目在新华网、新华网客户端、新浪、腾讯、百度和哔哩哔哩等平台播出。数据显示，当日观看直播的网友超过309万，受到很多业内人士及金融机构的广泛关注。

　　疫情对世界经济和金融市场冲击很大

　　2020年初，新冠肺炎疫情突如其来，对中国及世界经济和金融市场都带来了很大的冲击，是否会出现像上世纪30年代的世界经济大萧条和类似于2008年的全球金融危机，这正成为人们普遍关注的重点。陆挺分析称，目前来看，全球疫情未来仍具有较大的不确定性，分析中长期对世界经济的影响关键还是要看疫情。

　　具体来看，美国信用卡数据显示，近期餐饮、交通、购物等消费大幅下跌，经济按下了暂停键。与此同时，2020年全球贸易也或出现断崖式下跌，存在高失业和降薪风险的行业占比较高。就疫情对就业市场的影响来看，美国过去四周初次申请领取失业救济金的人数超过2200万，相当于美国就业人口的15%。

　　从野村证券研究部门对全球经济的预测看，2020全年美国经济预计下降9个百分点，欧洲下降8个百分点，日本下降5个百分点。而国际货币基金组织的最新预测称，今年全世界经济增长率可能下降到-3%。

　　整体来看，陆挺表示：“疫情是最大变量，疫情拖的时间越长，对经济的打击越大，甚至会造成滞涨，金融系统也会面临更大冲击。目前全球主要经济体都是靠央行来纾困，但不是长久之计。对于世界各国来说，都应该做好预案，尤其是如何让与病毒长期共存的预案，在抗疫和经济发展之间最后取得平衡。”

　　那么本次疫情的冲击会超过上世纪30年代的经济大萧条吗？他认为大概率不会，当年经济大萧条不仅仅是下行幅度大，而且下行延续的时间比较长。虽然此次疫情对世界经济的冲击巨大，但是也无需过度悲观和恐慌，如今人类对经济运行的认识有了非常大的提高。首先，当前的信用货币制度和过去的金本位制度不同，在金本位制度下，难以扩张货币，而近期美联储向市场投放了大量的流动性。再就是，全球金融监管的加强能防止银行出现大量倒闭，而大萧条时没有存款保险制度，银行规模过小且大量倒闭，导致信贷供给和货币供给过度萎缩。

　　受疫情影响，近期全球金融市场出现了大幅动荡，原油价格也下跌到20美元/桶左右，这是否意味着会发生全球性金融危机呢？陆挺表示，发生的概率也不大，原因在于近期世界各国央行尤其是美联储开始对市场进行巨额救助，这主要得益于2008年全球金融危机时的经验和教训；另外，2008年之后发达国家尤其是美国主要金融机构的杠杆大幅降低，可见当前全球的金融监管更加严格，大型金融机构所面临的风险也大大降低。

　中国经济需注意来自三方面的风险

　　就疫情对中国经济的影响来看，国家统计局17日发布数据显示，2020年一季度，中国国内生产总值同比增长-6.8%。增速破“0”，这是自1992年以来中国经济第一次出现季度性的萎缩。陆挺表示，整体来看，新冠肺炎疫情对我国经济的冲击很大，在供给侧和需求侧方面都有影响，尤其中小微企业受到的冲击较为严重，特别是服务业等，不过预计二季度经济将会逐渐回升。

　　他分析，后疫情时代中国经济需要注意来自三方面的风险，首先是疫情的不确定性，当前在严密防控本土疫情的同时，还要严防境外输入，这也对服务业等复工产生一定影响；第二是要注意外需方面的风险，随着疫情在全球的蔓延，其将对我国的出口产生影响，而出口行业与经济发展和就业等息息相关；第三则是逆全球化的风险，这方面影响可能在未来一段时间内逐渐显现。之前以美国为核心的全球治理体系在2008年瓦解后，还未形成新的治理体系，而在全球金融危机之后，中国经济在全球的比重快速上升，和美国之间的差距逐渐缩小。作为世界第二大经济体的中国，如何融入全球治理体系也是一个挑战。

　　另外，陆挺还表示，此次的新冠肺炎疫情确实暴露出了全球治理体系的很多问题，未来全球治理体系需要不断完善，全球产业链的分工效率和供应链安全之间也需要协调平衡。就中国制造业来看，当前中国已经成长为全球最大的制造业中心，但仍处于第三梯队。第一梯队是以美国为主导的全球科技创新中心，第二梯队是高端制造领域，包括欧盟和日本，第三梯队主要是一些新兴国家，因此未来中国制造业还需要不断升级。

　　国内政策应对建议以纾困为主

　　针对此次疫情对我国经济造成的一系列影响，陆挺表示，政策应对的首要目标应该是维持企业和家庭的生存，保持经济、社会和金融系统的稳定，因此后疫情时代最好的政策组合是建议以纾困为主、刺激为辅，再加改革配套。

　　首先，大幅增加对企业和家庭的纾困力度，尤其是对受疫情直接影响的企业和家庭，纾困的措施包括信贷支持、税收和租金的减免等，以帮助大家共同渡过难关。第二，为降低挤出效应，纾困资金宜由央行借道财政来提供，相当于大幅度同步提高财政赤字率和基础货币供应，这方面可以通过发行特别国债等来纾困资金。第三在需求刺激方面，可以考虑围绕都市圈开展基建，要重视与内需相关行业的复工，尤其是基建和地产建筑工程的复工，企业的复工复产本身就有助于稳定就业和对原材料的需求。同时，加速开工一批已经规划好的基建项目，尤其是围绕中心城市和城市群的基建项目。第四在房地产方面，整体来看对房地产行业的定调建议保持政策的持续性和稳定性，坚持房住不炒的原则，不作为短期刺激的工具，在金融政策上可通过降准等增加流动性。另外，可通过市场化的供给侧改革来增加中小城市的土地和住房供给，以此来拉动合理住房需求和房地产投资，并推动具有较高回报的城市基建投资。最后在消费品方面，最关键的一点是纾困，让大家有消费的能力以此带动经济的恢复和发展。

　　值得注意的是危中有机，疫情对全球经济带来冲击的同时，也为中长期发展带来一些机遇，主要包括线上升级、逆全球化和数量宽松三个方面。

　　陆挺分析称，首先是疫情将推动线上商业活动的升级，例如催热了网络会议、网络教学和网络生鲜市场等。第二，逆全球化是挑战也是机遇，中国市场大且产业门类较为齐全，供应链较为完整，基础设施发达并有规模效应，所以相对受损较小，外资短期撤出不易，可不用过于担心，但中长期一定程度的脱钩不可避免，应未雨绸缪。另外，逆全球化影响下可能出现进口替代的趋势，促进国内旅游业、教育业的发展，以及高端部件的生产研发。发达国家重构产业链的成本较大，可能造成其产品价格的上升，而对我国来说也是扩大新兴市场的机遇。再就是在逆全球化趋势下，可能倒逼关键领域的改革开放、要素市场的改革，推动更为高效的基础设施建设。第三是全球数量宽松也会带来投资市场的机遇，例如其对黄金价格有一定的支撑，年初到现在黄金价格上涨了接近200美元/盎司；再就是有利于核心地段的房地产、盈利和派息较为稳定的龙头股票和一定组合的信用债等行情走势。

　　《国民财富大讲堂》是由中国财富管理50人论坛与新华网联合推出的投资者教育公益云课堂。节目每周两期，在新华网、新华网客户端、新浪、腾讯、百度、哔哩哔哩等平台同步播出。该节目立足高端，先后邀请了管涛、刘国恩、邢自强、金李、陈道富、刘元春、李迅雷、鲁政委、田轩等国内顶尖经济学家，为广大观众解读疫情下的经济走向和财富管理，深受专业观众追捧。播出至今，已经成为经济界和金融界最受关注的节目之一。节目也得到了监管部门及相关金融机构的高度评价。