穆迪：二季度亚洲高收益债券发行人评级下调达22次，创历史最高季度水平

原标题：穆迪：二季度亚洲高收益债券发行人评级下调达22次，创历史最高季度水平 来源：久期财经

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久期财经讯，7月21日，穆迪在一份最新报告中表示，COVID-19引发的信贷压力继续影响高收益级企业发行人，2020年6月，穆迪亚洲流动性压力指标(Asian Liquidity Stress Indicator)保持在39.7%的高位，负面倾向(negative bias)达到41.1%，“B3负面”及更低的评级占比增至13.7%。

穆迪高级副总裁Annalisa Di Chiara表示：“第二季度有22次评级下调，创下历史最高季度水平。但评级下调主要是B1及以下级别，且仅限于一个子级，除4家公司外，其他公司均与我们所归类的与COVID-19风险高度或中度相关的行业有关。”

2020年6月，“B3负面”和更低的评级继续增加，占受评高收益投资组合的13.7%，高于10.7%的长期平均水平。房企一直是2020年评级下调名单中的主要新增者。

与此同时，亚洲流动性压力指标在2020年5月创下40.7%的历史最高水平后，6月小幅回落至39.7%，但这远不能说明内在流动性有所改善。穆迪预计，流动性压力将继续上升，尤其是评级处于较低水平的公司。

在中国房企的推动下，受评高收益债券在经过2个月的零发行后，6月份的发行总额达到22亿美元。尽管如此，高收益债券发行人仍面临着再融资风险和市场准入的困难，大约1660亿美元的债券(根据最早的可回售日期进行评级和未评级的)将于2021年到期，还有530亿美元将在2020年12月31日前到期。

已经筹集资金或拥有大量在岸流动资金的公司，能够很好地管理其再融资需求。与此同时，一些评级较低的公司将面临有限的市场准入和更高的再融资风险，这可能推高其违约率。

此外，自今年1月以来，被评为“Caa”的公司数量也有所增加，反映出信贷状况急剧恶化，多数公司的流动性疲弱，再融资状况不佳。2020年第二季度，受穆迪评级的亚洲高收益投资组合中又出现了三起违约。

值得注意的是，2020年上半年，中国高收益级发行人共出现18次评级下调，负面倾向升至25%。

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