电子烟太火爆：思摩尔市值超4600亿，中国波顿四天涨440%，机构说还能大涨

原标题：电子烟太火爆：思摩尔市值超4600亿，中国波顿四天涨440%，机构说还能大涨 来源：犀牛之星

2021年开年，在股市上最火爆的赛道有两个，一是新能源汽车，二是电子烟。

港股电子烟暴涨，带飞A股相关概念股

今年以来，wind电子烟指数累计上涨6.83%。

1月21日，电子烟制造商巨头思摩尔国际（06969.HK）盘中一度创下历史新高81.55港元/股，截至收盘，涨幅4.6%，报78.45港元/股，最新市值4600亿港元。距离2020年7月10日上市仅半年，思摩尔较发行价12.4港元已涨超6倍。

即便如此，机构仍大喊远未到目标价。里昂发布研究报告，将思摩尔国际目标价由48港元上调108%至100港元，重申「买入」评级。如果按照100港元计算，思摩尔国际的市值可达5800亿港元。

另一边，港股中国波顿（03318.HK）暴涨16.5%，市值达77.8亿港元，而这已经是中国波顿连续四天上涨，涨幅高达440%。同样的，华宝国际（00336.HK）也连涨四天，今日盘中创下13.86港元/股高价。

不止港股，A股电子烟相关概念股也如火如荼。据犀牛之星统计，近段时间，东风股份、陕西金叶、劲嘉股份、华宝股份、集友股份、顺灏股份、亿纬锂能也有不同程度的涨幅。其中，劲嘉股份(002191.SZ)今日涨6.43%，盘中一度创下10.95元/股的高价。

悦刻上市消息打了强心剂

对于电子烟的这股涨势，市场上达成了一个共识：得益于电子烟知名品牌悦刻的上市消息。

1月16日，中国最大电子烟品牌悦刻的主体公司雾芯科技在美股正式招股，拟融资11.7亿美元。

雾芯科技2018年在深圳成立，同年4月悦刻RELX正式量产。雾芯科技从事电子烟技术研究、产品开发、供应链管理及线下分销。据CIC统计，成立三年，悦刻就成为了中国电子烟消费品牌的龙头企业。

2019年和截至2020年9月30日，以零售额计，雾芯科技在封闭式电子烟市场分别占据48%和62.6%的份额。据CIC于2020年9月的调查显示，雾芯科技在电子烟用户的消费者心智占有率为67.6%，位列第一。

从营收方面来看，雾芯科技2018年1月2日(成立之日)至12月31日、2019年和2020年前三季度，实现净营收分别为人民币1.3亿元、15.5亿元和22亿元。期内净利润分别约为-28.7万元、4774.8万元和1.09亿元，即2019年起由亏转盈。

如此强势的市场地位，现今要上市，资本市场早已一片雀跃。而分析这些电子烟概念股发现，与悦刻关系越“密切”的，股票涨势尤其猛。

雾芯科技是思摩尔国际最重要的客户之一，资料显示，2020年前9个月，雾芯科技向思摩尔采购的金额占总采购额的79%。因此，雾芯科技递交赴美招股书的消息传出后，元旦假期后第一个交易日，思摩尔股价便大涨超12%。

1月19日，劲嘉股份(002191.SZ) 董秘回答投资者提问时称，作为悦刻供应商，劲嘉股份持续拓展彩盒产品的业务，为悦刻等知名品牌提供电子烟产品的包装服务，根据其需求提供二次包装，报关出口等相关的供应链服务。消息出来后，劲嘉股份立刻涨停。

一级市场早已潜伏

从电子烟火爆，到沉寂再到市场热捧，这两年电子烟行业经历了冰火两重天。

2018年，电子烟在投资界掀起了一股热潮。IDG资本、同创伟业、源码资本、真格基金、梅花创投等机构纷纷进入电子烟行业“扫货”，悦刻、龙舞、魔笛等电子烟品牌融资成功。进入2019年年初，罗永浩也宣布入局电子烟，创立福禄电子烟。

据《ec电子烟世界》不完全统计，2019年上半年电子烟产业投资案列超过了35笔，从已透露的投资额统计得知，投资总额至少超过了10亿元。

只是，政策很快给这团火浇了一盆冷水。2019年11月起，国家烟草专卖局与国家市场监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，要求所有互联网线上渠道停止销售电子烟产品，禁止网上发布电子烟广告。这一监管政策的出台，让电子烟行业为之一震。电子烟企业不得不从线上下架产品，撤回广告，转战线下。

之后，再难听到电子烟成功融资的消息。直至思摩尔国际港交所上市，沉寂许久的电子烟，才又重新回到大众的视野。不过，从线上转战线下，对电子烟品牌商来说，仍有不少考验。

雾芯科技招股书显示，2018年1月2日至12月31日、2019年和2020年前三季度，其线下分销商的营收占总营收的比重分别为60.2%、73.5%和98.2%。而转战线下后，其毛利率有所降低，报告期内，毛利率分别为44.7%、37.5%和37.9%。

随着雾芯科技即将上市，电子烟的上涨潮还能持续多久呢？

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