山西提前超额完成去产能计划，煤炭板块估值能否早日回春？

原标题：山西提前超额完成去产能计划，煤炭板块估值能否早日回春？ 来源：格隆汇

近日，山西省能源局局长王启发表讲话，作为煤炭大省的山西省，在政策的良性引导之下，紧跟绿色环保的市场趋势，加快能源转型的步伐，在不断优化其能源结构上取得了一定的成效，即“十三五”期间，全省煤炭去产能任务为11380万吨，这意味着山西已提前超额完成去产能任务。

具体而言，2019年山西退出煤炭产能2745万吨，其中，关闭煤矿18座，退出产能1895万吨；核减6座煤矿产能850万吨；且“十三五”前四年（2016年至2019年），山西一共关闭煤矿106座，退出产能11586万吨，预计2020年计划退出产能1500万吨/年以上（含减量重组退出产能）。此外，在晋央企关闭煤矿18座，退出产能4335万吨；且2019年山西完成26座矿井的生产能力核定现场核查，已批复18座，净增生产能力3200万吨，全省先进产能占比达到68%。

值得注意的是，煤炭板块本周涨势受人瞩目，1月7日煤炭概念板块盘中震荡拉升，云煤能源、山煤国际、安源煤业等多股涨停。

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显然，上述消息面和市场走势对开年的煤炭行业向高质量发展以及板块估值修复带来了一定的先行利好预期，毕竟回顾上一年，煤炭行业的表现较为不尽人意。尽管供给侧改革在不断推进，不断为行业出清，但行业产能过剩依旧较为严重，再加上进口煤不断冲击我国市场，炼焦煤、焦炭、动力煤等产品价格频频走下坡路，好在由于环保检查的趋严在一定程度上抑制了产量的增加，进而使得煤炭价格有所持稳。

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基于上述，可以看出，在去产能和季节性周期等多重作用下，供给处于偏紧状态，再加上市场需求维持一定程度，煤炭的供需关系也产生了变化，其价格或将在短期内有望有所复苏，根据相关券商给出的研报，相关以下个股或将可以关注：图片来源于:Wind

煤炭概念的相关个股：

山煤国际（600546.SH）：公司是我国最早从事化工、石油化工建设的大型综合类总承包企业，其主营业务转为煤炭生产、煤炭贸易、煤炭设备及服务等。2018年实现营业收入381.43亿元，同比下降6.79%；实现归属于母公司所有者的净利润2.2亿元，同比下降46.97%；扣除非经常性损益归属于母公司的净利润5.07亿元。2019年前三季度营业收入316亿元，同比下降12.03%；归属于上市公司股东的净利润7.98亿元，同比增长97.71%。基本每股收益0.4元。

西山煤电（000938.SZ）：公司是我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，主要用户为宝钢，首钢，鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业。2018年实现营业总收入322.7亿，同比增长12.6%；实现归属于母公司所有者的净利润18亿，同比增长14.9%；每股收益为0.57元。2019年前三季度实现营业总收入246.6亿，同比增长5.5%；实现归母净利润18.1亿，同比增长18.6%；每股收益为0.57元。

中国神华（1088.HK）：公司是我国规模最大，现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大的煤炭经销商。2018年营业收入为2641.01亿元，同比增长6.2%，实现利润总额700.69亿元，归属于公司股东的净利润为438.67亿元，同比分别下降0.4 %和2.6%。2019年三季报显示，前三季度营业收入1778亿元，同比下降8.36%；归属于上市公司股东的净利润371亿元，同比增长5.13%。基本每股收益1.865元。

兖州煤业（600188.SH）：公司以矿业开采、高端煤化工、现代物流贸易及工程技术服务为主导产业，是中国唯一一家拥有境内外四地上市平台的煤炭企业。2018年实现营业收入1630.08亿元，同比增长7.79%；实现毛利317.7亿元，同比增长26.4%；实现归属于母公司股东净利润79.09亿元，同比增长16.81%；2019年前三季度营业收入1506亿元，同比增长26.36%；归属于上市公司股东的净利润69.8亿元，同比增长26.88%。基本每股收益1.4218元。

中煤能源（1898.HK）：公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、煤矿设计等相关工程技术服务业务于一体的大型能源企业。2018年实现营业收入1,041.4 亿元，同比增加27.8%；归属上市公司股东的净利润34.35亿元，同比增加42.3%；扣除非经常性损益后的净利润为34.41 亿元，同比增加66.2%；基本每股收益0.26 元。2019年前三季度营业收入942亿元，同比增长22.17%；归属于上市公司股东的净利润57.6亿元，同比增长41.76%。基本每股收益0.43元。

陕西煤业（601225.SH）：公司形成了“煤炭开采、煤化工”两大主业和“燃煤发电、钢铁冶炼、机械制造、建筑施工、铁路投资、科技、金融、现代服务”等相关多元互补、协调发展的产业格局。2018年实现营业总收入572.24亿元，同比上升12.36%；实现归属于上市公司股东净利润109.93亿元，同比上升5.20%；净资产收益率（加权平均）22.91%，每股收益为1.1000元。2019年前三季度实现营业总收入507.5亿，同比增长23.4%；实现归母净利润90.8亿，同比增长2.5%；每股收益为0.94元。

淮北矿业（600985.SH）：公司已成为以煤电为一体，煤化工、盐化工为两翼，金融、现代服务、现代物流统筹发展的大型能源化工集团。2018年实现营业收入546.87亿元，同比增长9.58%；归属于上市公司股东的净利润35.49亿元，同比增长23.08%；公司每股收益为1.68元。2019年前三季度营业收入463亿元，同比下降4.9%；归属于上市公司股东的净利润28.3亿元，同比增长14.51%。基本每股收益1.31元。

结语：

目前来说，随着行业的供需关系出现了新的变数，在一定程度上会为煤炭价格带来支撑，毕竟供需的相对平衡有利于产业链上下游的回暖，需要注意的是，尽管煤炭价格反弹的预期存在，但依旧需要考虑到市场环境的影响，即基于宏观经济的复杂性，这一行业或受政策出台、市场需要不及预期、产能过剩等因素影响而波动较大，对此，相关市场投资者应保持理性乐观的态度，且对具有一定的配置价值的行业龙头标的给予必要的关注。

此外，而对于入局的煤炭企业来说，它们依旧需要以提高效益为目的，加强对煤炭资源的有效利用，通过技术创新来改变其开发利用的模式，进而为自身的转型带来机遇，也对环境保护和行业整体发展产生积极助力。