A股站上3100点：大机构豪言第三浪冒头 两板块将主导

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　　原标题：牛市来了？A股成功站上3100点 大机构豪言第三浪冒头 这两个板块将主导

　　记者 王兆寰 北京报道

　　2020年的A股随着国际局势的变化走出独立行情，且一瞬间躁动起来。踏空的股民后悔，有赚头的股民总觉得买的少，而那些患得患失的基民总想着踏准节奏，买了就暴涨。

　　1月7日，沪指早盘在各种纠结中震荡，午后开始发力，截止收盘，沪指报3104.80点，站上了3100点着实不易，再创8个月以来的新高；深证成指则收于10829.05点，上涨1.22%，创业板则最猛，涨幅达1.79%。

　　其中，科技股再次成为主力，截止收盘，互联网行业板块涨幅达3.64%，位居涨幅榜第一，7家公司涨停；软件服务行业上涨2.13%，涨停家数达12家之多。

　　《华夏时报》记者通过采访多家券商、私募等机构发现，对于此次春季行情大家都予以肯定，无论是政策护航，央行的8000亿放水，还是监管层将资本市场的战略定位提高到了一个前所未有的高度，特别是科技股的持续发力，A股的反弹持续都将有望持续。

　　海通证券在研报中乐观的表示，坚定信心，春季行情已经展开，而且春季行情未来终将演绎成牛市主升浪。参考历史，市场在牛市3浪初期往往折返跑，盘整蓄势，2019年8月初到12月初即是折返跑，目前市场已经在春季行情中，牛市3浪已经开始向上突破。

　　海通证券认为，历史上牛市3浪上涨突破1浪高点往往靠金融地产带动指数向上突破，但是着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大，即盈利上升陡峭行业涨幅居前，形成牛市主导产业，这次“科技+券商”更优。预计2020年股市增量资金超万亿，成交额高点将达万亿。

　　牛市来到？

　　国都证券策略研究员肖世俊在接受《华夏时报》采访时表示，A股的春季反弹逻辑与动力得到验证，反弹仍可持续。在肖世俊看来，驱动岁末年初反弹的动力主要包括：中央经济工作会议后政策不确定风险下降、政策面稳健略松；弱补库存在即经济阶段趋稳、工业企业利润底部有望缓升；资本市场制度改革与扩大开放；经贸关系缓和等利好因素。

　　“虽然近一个多月的反弹，已对以上利好因素有所反应，反弹动能或节奏趋弱；但考虑到以上利好因素春季有望强化巩固，春季反弹行情仍可持续。”肖世俊分析称，尤其以5G、电动汽车为首的科技板块，岁末年初行业催化事件频繁，科技成长板块活跃度有望延续。

　　近日，国产特斯拉包牌价下调至30万元以内，有望大力助推国内电动车产业链的放量提质；同时2020年的CES（国际消费类电子产品展览会）举行在即，本届展会上各大通讯、家电、汽车及消费电子等国际巨头将展示最新技术与即将上市的产品， 5G技术及其应用有望成为焦点。

　　对此，深圳前海龙门资产管理有限公司董事长兼总经理李映宏颇为乐观，他认为，简单地把始于去年12月份的行情看作是春节行情，可能会低估了行情的性质。2020年很可能是中国股市中长期牛市的元年，因为决策层近年来对资本市场的发展进行了诸多制度性、革命性的改革。

　　这些改革包括：第一，战略性地定位资本市场，认为资本市场是国家核心竞争力的体现，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有韧性的资本市场。

　　第二，去年底，全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修改的证券法并将从今年3月1日开始实施，其中的核心内容就是取消发审委，全面实施以信息披露为核心的、全面市场化的注册制。这一制度的推出，堪比当年的的股权分置改革，我国资本市场迎来了其成人礼；管理层近年来大力建设了鼓励长期资金入市的制度，比如全面放开QFII和RQFII额度，积极加入MSCI等指数，积极推动我国资本市场国际化，仅去年就吸引3500亿的外资进入A股市场。

　　最近，银保监会又制定了鼓励居民储蓄存款长期入市的政策。这些市场化、长期化的制度的建立，将有利于平滑A股市场的波动，扭转其牛短熊长的历史，引导市场走出长期牛市。

　　李映宏指出，面对资本市场制度层面的积极变化，投资者应该结合中国经济转型升级和加大科技投入的步伐，积极布局具备广泛发展空间的科技行业、得益于消费升级的大消费行业，以及包括得益于资本市场制度性变革带来的制度红利的头部券商股在内的非银金融板块等，而应该尽量回避与房地产板块相关的强周期板块。

　　纯达基金认为，中长期市场的利好因素较多，有利于提升整体风险偏好和估值水平。随着宏观经济的企稳，盈利企稳是大概率事件，如果盈利拐点出现，市场将出现盈利、估值双升的“戴维斯双击”格局。在此之前，推动市场的主要是估值因素，短期或有波动，但中枢上移是大概率事件。

　　据私募排排网最新发布，2020年1月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为123.86，继12月份触底反弹之后，本月信心指数环比上涨13.19%。从信心指数值来看，经历去年11月份年内最低点后，A股信心指数从12月开始反弹，直至2020年1月基金经理对A股的信心极大增强。结合目前的仓位数据来看，私募当前仓位有大幅上升，对于1月份的行情，过半数的私募态度乐观。

　　解禁压力不小

　　投资有风险，理性仍是第一位。

　　“中东地缘政治风险上升，指数短期或存在震荡整固需要。国际市场避险情绪或传染波及A股，尤其境外资金在持续大规模净流入A股，短期避险行为或存在逆转为净流出可能。”肖世俊如是说。

　　此外，肖世俊指出，1月两市共有限售股解禁市值近6900亿元，为近十年单月解禁第三高峰，解禁洪峰压力预期或存在减持冲击（受减持新规约束，解禁流通后减持周期或大幅拉长，但当月实际可减持规模有限），或成为压制市场反弹信心与动能的主要因素之一。

　　在成恩资本董事长王璇看来，本轮行情主要受国内全面降准、证券法修改及国外贸易第一阶段协定达成这三大利好消息刺激上攻反弹，而2020年行情可以定位为“震荡主基调，分化新常态”，在IPO/退市机制、大小非减持制度以及企业分红标准未得到全面改善前，市场震荡运行仍是主基调。

　　王璇认为，随着资本市场机制不断完善，中长期增量资金源源不断，A股新一轮中长期牛市可期。央行临近年关全面降准以补充年关资金流动缺口，为市场提供向上支撑力，国内经济面及政策面短期抬升市场风险偏好，但1月份解禁高峰期将至，届时势必会对市场资金造成较大压力，投资者需警惕该部分风险。

　　天和投资投资总监吴小富颇为谨慎，他指出，在年前降准预期带来的货币宽松预期和签署第一阶段协议预期下，市场提前走出了春季行情，行情有点透支成分，在整体经济面没有改善仍在下滑下，牛市基本很难出现，货币政策整体宽松空间此前也已经定性，很难出现大幅度的宽松，无论资金面还是宏观经济面都无法支撑牛市的开启，因而这里更多仍是结构性行情而非全面牛市行情。

　　年前来看，市场的核心焦点仍在科技领域，只是重心开始向5G下游应用倾斜，网红只是个开端，在网红经济的刺激下，节后5G下游应用的AR、VR、高清视频和物联网车联网等将迎来较强的机会；此外，在年初货币相对宽松下，有色代表的周期类个股也存在估值修复的交易性机会。

责任编辑：陈志杰