宁愿募资额拦腰砍断也要上市 和时间赛跑的玖富首日不受资本待见

原标题：宁愿募资额拦腰砍断也要上市 和时间赛跑的玖富首日不受资本待见 来源：和讯网

出品：每日财报

在一片网贷暴雷声中，玖富集团快速利落地上了市。从7月25日递交招股说明书到8月15日登陆纳斯达克市场，仅用了20天。

如此快速，玖富真是拿命在和政策、市场大势在赛跑。君不见，一家家看似规模庞大的网贷公司一一暴雷。

几个月前，玖富的一位员工告诉《每日财报》说，今年P2P行业情势非常严峻，公司活跃用户锐减。公司必须要寻找新的出路，而出路就是去美国上市，从而拿到一张护身牌。

为了这张护身牌，玖富的创始人孙雷宁愿半价缩减募资额，从之前的1.5亿美元下调至8450万美元。借此上市，按照9.5美元计算孙雷也一举能套现2042.5万美元。

很遗憾，公司股价并没有超出预期的大涨。8月15日，玖富上市首日短暂达到13.20美元的高位后，迅速回落，截至收盘价为9.58美元，微涨0.84%。

按照目前的趋势，玖富能否不破发真的是一个未知数。

01 玖富活跃用户锐减

在国内一众平台中，玖富因极致的使用电梯广告、视频广告在广大年轻白领人群中具有极高的知名度。过去几年，玖富也是快速发展。

截至20018年12月31日，玖富集团是中国所有市场借贷平台中未偿还贷款余额方面最大的一家。

财务数据显示， 2016年、2017年和2018年，玖富集团的净收入分别为22.61亿、67.42亿和55.57亿元人民币；净利润则分别为1.62亿、7.24亿和19.75亿元人民币。

2016年、2017年和2018年年底，在玖富平台注册电子账户的人数分别为2,760万、5,160万和7,240万人，较上一年的增幅分别为87％和40.2％。

从财务报表上看，玖富的实力的确非同一般。但从内里看，玖富已经出现了大的危机。由于受到政策监管的负面影响，2018年平台上的活跃借款人数较2017年减少了36.3％至约230万，而截至2019年3月31日止三个月，平台上的活跃借款人数为60万，较2018年同期的100万减少40.0％。相比之下，2017年平台的活跃借款人数由2016年的约130万增加到约360万，同比增长171.5％。

对于网贷平台来说，最可怕的是没有新进资金的进入，在经济下行的背景下，就无法“以新换旧“，维持庞大的资金流支出。

不能高息覆盖，各种客户投诉问题也接踵而至。在聚投诉平台，有关玖富的投诉贴高达1.2万条，解决率为65.7%，但投诉量仍在持续增长，而解决率却在持续下降。

其中，不少投诉贴的标题均出现了“砍头息”、“高利贷”、“高额费用”及“变相收费”等关键字。

02 资本退出的急迫要求

从成立时间来看，2006年的成立的玖富也是一个老平台了。在过去的13年里，公司历经多轮融资。对于大笔投钱的机构们来说，他们也亟需安全退出。

根据《每日财报》的不完全统计，2006年，在刚成立的第一年便获得香港主板上市公司高阳科技（股票代码：HK0818）1000万人民币天使投资；2009年，再获高阳科技300万美元的A轮投资。

2015年4月，玖富及旗下子公司在一季度获得1.1亿美元（约合7亿元人民币）B轮投资，其中2000万美元为老股，其他均为新股，由IDG、SIG，中国时尚企业赫基国际集团创始人兼董事长、唯品会创始股东兼董事徐宇作为产业投资人领投，多家PE基金机构跟投。

2017年10月1日，有媒体爆料，玖富集团近期已获得近4亿美元的C轮融资，由上市公司、5央企等多家公司联合投资。

2018年6月13日，完成6500万美元D轮融资，投资方是FAMOUS GROUP和Plentiful International是两大颇具实力企业的产业基金，且有银行、地产、制造业、科技业等领域大型综合业务，资产规模超过千亿。

那么多机构，玖富集团不上市怎么能行呢？

玖富的黑历史

这次上市，也将公司涉嫌虚假宣传的黑历史重新翻了出来。

此前媒体上白纸黑字写着玖富集团国资入股、SIG入股等各种通稿消息，上文我们在统计融资时也将SIG入股的消息统计在内，但在招股说明书中却找不到出处。所谓IDG和1.1亿美金的事情也没有任何踪影，唯有江南春的投资能对上。

在此之前对外所谓宣称的中国信达旗下中国信达（香港）入股，其实签字人是一个民企老板。

在玖富IPO的附录文件中，清楚地记录了这些交易的基本信息，其中和中国信达香港的交易疑似并非中国信达香港，玖富或用一个中国公司和中国信达香港合作成立一个离岸公司的方法，假称国资入股。这和此前多家现金贷公司假国企事件如出一辙，主要目的是用于宣传，而国企不会出面承认。

尽管这些黑历史的爆出没有阻挡玖富集团上市的步伐，但是有这样的黑历史存在这也昭示着公司曾经不光彩的一面。