巨亏115亿，375亿债务逾期，宝能系大溃败

　　钜盛华亏损115亿

　　8月2日消息，本应在一季度末披露年报的钜盛华，在经历了三个多月的更换会计事务所、监管问责之后，终于披露了2021年财报。

　　报告显示，2021年钜盛华录得营业总收入743.9亿元，同比下滑22.8%，实现净利润-115.2亿元，去年同期净利润为81.4亿元，同比下滑241.6%。

　　根据数据显示，2021年钜盛华的营业总成本竟然已经高达960.7亿元，远远高于743.9亿元的总收入，难怪会陷入亏损上百亿元的局面。

　　深圳钜盛华，是一家集综合金融、综合现代物流以及战略为一体的大型综合金融控股集团，其业务板块包括综合金融业务、综合现代物流业务、调味食品及其他。

　　钜盛华是宝能系的企业，在股权架构中，姚振华实控的深圳市宝能投资集团直接控股67.4%，另外三家持股钜盛华的公司，分别为宝源物流、宝能创赢投资、浙商宝能产业投资，这三家企业也被宝能集团直接持股。

　　也就是说，宝能集团通过直接持股和间接持股的方式控股着钜盛华，钜盛华就是宝能集团旗下的一家大型综合金融控股公司。

　　或许在市场中钜盛华并不是那么有名，但是它控股的企业可是如雷贯耳，比如前海人寿、深业物流，都是各自行业内的一方诸侯。

　　然而，这样一家巨无霸企业，却在2021年的财报中由盈利转亏损，甚至亏损超过上百亿元，这是为何呢？

　　在年报中，钜盛华称公司陷入亏损，主要系2021年度公司经营环境恶化所致。

　　分业务板块来看，综合金融业务是钜盛华的业务主力，去年营收为675.21亿元，同比下降24.59%，其中前海人寿一家的营收就高达647.29亿元，占公司总营收的87%。

　　不过，前海人寿的营收虽高，归母净利润却仅有1.16亿元，与六百多亿的收入明显不相配。

　　前海人寿的主营业务为保险业，而财报显示，前海人寿的主营业务在2021年度净亏损高达118亿元，几乎与总公司亏损相当。

　　好在，钜盛华持股前海人寿仅有51%，不用承担全部亏损。今年一季度，前海人寿再次亏损23.23亿元。

　　其他三大业务上，综合现代物流业务、调味食品及其他业务收入分别为16.61亿元、51.16亿元和0.93亿元，分别较上年下降70.76%、0.14%和98.53%。

　　调味品业务，主要是中炬高新旗下的厨邦酱油，在业内有较大名气，收入也有51.16亿元，但利润却并不高。

　　尤其注意的是现代物流业务，深业物流财报显示2021年净亏损了55.98亿元，是亏损最严重的板块！

　　疫情之下，钜盛华持股的深业物流、南宁百货等都受到了影响，这是可以预见到的，但是仅深业物流一家的亏损就能超过55亿元，也十分令人意外。

　　综合来看，钜盛华本部亏损61亿元，深业物流亏损约56亿元，总亏损约为115亿元。

　　钜盛华的两大主营业务，都纷纷陷入亏损之中，如果不能及时改变亏损的局面，那么2022年的财报将会更为难看。

　　钜盛华的债务危机

　　在这份财报，最引人注意的除了钜盛华的亏损外，还有钜盛华那庞大的债务。

　　截至2021年末，钜盛华的有息债务高达822.91亿元，在这些债务中，已经发生逾期的债务就有375亿元，另有融资及对外担保事项金额达550亿元。

　　这逾期的375亿元的债务中，有212.75亿元为信托资金，而且几乎都是信托行业内的巨头主体。

　　比如钜盛华逾期的债务中有，平安信托的53.12亿元、中航信托的49.04亿元、云南信托的45.05亿元、五矿信托的18.77亿元、昆仑信托的14.74亿元、山东信托的7.26亿元。

　　除了信托机构以外，当然也少不了金融机构的资金。

　　钜盛华逾期的债务中，有平安银行深圳分行的35.01亿元、广州银行的26.93亿元、厦门国际银行的22.26亿元、广州银行开发区支行的7.36亿元等等。

　　这些银行的债务总计高达102.48亿元，已经全部逾期。

　　钜盛华这一债务逾期，几乎将半个金融行业都牵涉进来，一众信托机构、银行全部踩雷！

　　这也是直接导致近期A股银行板块集体下跌的原因，各家机构之间资金相互牵扯，一旦有一家巨头爆雷，就会牵扯到整个行业。

　　根据统计，钜盛华375亿元的逾期债务，共牵扯12家信托机构、11家银行、15家非银行金融机构。

　　随着时间的推移，逾期债务产生的罚息也会越来越大、越滚越多，如果不能及时回笼资金来偿还，那最后有可能会达到一个钜盛华彻底无法偿还的地步。

　　然而，屋漏偏逢连夜雨，钜盛华欠金融机构大额资金无法偿还，自己所持有的庞大债权，也无法实现兑付。

　　截至2021年末，钜盛华其他应收款为896.9亿元，主要为应收关联方及非关联方非经营性往来款项。

　　如果这笔应收款能够收回来，那么钜盛华所面临的困境将会迎刃而解，然而，就如同钜盛华难以偿还375亿元的债务导致逾期一样，钜盛华这896.9亿元的应收款，大概率也是很难收回来了。

　　这就是一个三角债危机，显然，钜盛华的应收款更多，比有息债务总额都多，可惜就是一时难以收回了。

　　这场债务危机，除了融资以外或许很难再有办法了。

　　但是，钜盛华持有的前海人寿的51%股权，已经有近半数质押，持有的深业物流的96.55%股权，也已经质押过半。

　　连最关键的两家巨头的股票都已经质押了大部分，钜盛华一时之间恐怕很难再有融资渠道了。

　　宝能系大溃败

　　钜盛华，是一家综合性的金融控股集团，实际上就是姚振华用来操作金融的资本打手。

　　比如在曾经的宝能与万科的股权争夺战之中，钜盛华旗下的前海人寿，挪用了近300亿元的保险资金来为宝能集团助力，使得宝能集团差一点就成功了。

　　实际上，钜盛华这一次的财报巨亏115亿元，有375亿债务逾期，这个责任并不在钜盛华，而在宝能集团。

　　前面说到，钜盛华有896.9亿元的应收款，在根据数据显示，占用钜盛华资金最高的，也是控股的宝能集团，占用资金高达520.7亿元。

　　只要宝能集团能够将这些资金给回钜盛华，钜盛华就能瞬间翻盘，然而，如今宝能集团也是泥菩萨过江了。

　　宝能集团实际上有五大业务，一个是前海人寿的保险业务，一个是宝能汽车的汽车业务，一个是宝能城发的地产业务，还有就是持股的南玻A的玻璃业务、中炬高新的调味品业务。

　　前海人寿已经提到，目前已经陷入亏损之中；汽车业务也不乐观，如今宝能集团的汽车业务已经停摆，即使能够造出车来，也很难与市场上的一众汽车巨头竞争。

　　另外，更是有传闻，宝能集团实控人姚振华与其兄弟，出现了摩擦，使得宝能集团已经出现了“分家”，只是仍属于传闻，尚未得到证实。

　　宝能集团最关键的业务，便是地产板块了，但是2021年的房地产行业众所周知，一直处于下行之中。

　　2022年上半年克尔瑞的数据显示，宝能集团的销售额仅为19.9亿元，排在行业160位，地产销售回笼资金十分有限。

　　2021年11月，宝能集团已经启动深圳宝能中心等8大项目出售，自称估值超1000亿元，预计3-4个月内回款200亿元。

　　然而，这项出售至今仍未有实质性进展，宝能集团的资金链也并未得到缓解，从钜盛华的财报就能看出，宝能集的现金流已经十分紧张了。

　　地产、汽车、保险、玻璃、调味品，五大业务要么出现下滑，要么就是公司的控制权出现变动，使得宝能集团难以应对。

　　或许，是姚振华的胃口太大了，不仅拿下了南玻A、中炬高新，还想吞下当时房地产老大的万科，动用了非常庞大的资金，最终却功亏一篑。

　　如今，宝能系已经出现了上百亿元的亏损，几百亿的债务逾期，宝能集团能不能撑过这一劫尚未可知！

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