监管出手！快递价格战有望缓解 行业整体性利润或将恢复

原标题：监管出手！快递价格战有望缓解 行业整体性利润或将恢复 来源：同花顺

近日，浙江省审议通过了《浙江省快递业促进条例(草案)》，明确提出不得以低于成本的价格提供快递服务，这也是政府首次以法规形式对快递业进行了价格监管。

顺丰、三通一达集体上涨

受政策利好，周五业内主流快递公司集体上涨，韵达股份10%涨停，圆通、顺丰、申通以及在港、美股上市的中通快递涨幅均超3%。

业务量保持快速增长，单价降幅收窄

据快递行业经营数据显示，3月上市快递企业业务量仍保持快速增长，全国3月发送快递88.2亿件，同比增长47.5%，其中东部地区发送量最多为69.7亿件，同比增长46.5%。

数据来源：东方证券

从单件收入来看，3月顺丰、韵达、圆通、申通单价同比变化分别为-12.12%、-13.44%、-11.03%、-27.65%，环比+4.2%、+1.4%、-13.5%、-17.3%。安信证券表示，顺丰单价下滑主要与电商件占比提升有关；通达系中除申通外(去年同期单价基数较高)，韵达、圆通单价降幅明显收窄。

监管执行难度大，但短期价格战有望缓解

安信证券认为草案短期对行业价格竞争有一定缓解作用，尤其遏止了部分市场的无序价格竞争，但由于监管标准模糊和执行难度较大，最终落地效果及影响仍需观察，具体来看：

①监管层面加强对行业的价格监督，意图引导行业有序发展，遏止不当竞争，化解快递行业重大经营风险及社会风险，考虑到浙江为全国重要“产粮区”，对当前的行业价格竞争有一定缓解作用；

②草案将成本与价格的关系作为监管标准，总体来看标准模糊(各企业成本存在标准差异、各家仍在持续进行降本增效)、监管执行难度大(快递价格竞争为市场行为)，因此仍需紧密观察政策细则及执行力度情况；

③快递行业价格竞争有望阶段性缓解，草案的出台一定程度上对Q2淡季价格形成支撑，则快递龙头企业短期有望迎来利润修复。

安信证券表示，快递行业赛道需求增长确定性较强，依旧是增量行业，而供给端，份额向头部加速集中，关注各家快递企业份额的分化以及格局变化。重点推荐：顺丰控股(品牌优势突出，具备高护城河，业绩有望逐季度改善)；中通快递(电商快递龙头优势突出)；韵达股份(份额提升，估值回调后具备吸引力)；关注圆通速递、申通快递未来的融合变革，德邦股份基本面的持续改善。

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