长龄液压登陆A股主板行业标杆向世界呐喊|液压_新浪财经

原标题：长龄液压登陆A股主板行业标杆向世界呐喊来源：证券时报网

3月22日，江苏长龄液压股份有限公司（605389.SH）在上海交易所主板上市。本次登陆资本市场发行2433.34万股，发行价为39.4元。

液压技术是工业发展史上不可磨灭的一点，也是现代工程机械中的重要的应用技术。我国液压发展起于上世纪50年代，2018年液压工业总产值已达到594亿元，年增速稳定。

现阶段，中国液压市场逐渐走向成熟，但高端市场的缺失以及液压件相对离散的制造特点，使市场格局向“多而不强”演变。因此，突破国外技术掣肘、打造国产自主的高端液压件成为了企业的首要目标。展望未来，液压行业的发展将围绕自主技术创新、机电液一体化、新材料三个方面继续前行。

长龄液压是长期专注于液压元件及零部件研发、生产和销售的高新技术企业。公司成立以来多次获得省市级科技、环保等荣誉奖项，截至招股书发布共获得110项专利。

公司是液压元件及零部件的细分领域龙头，曾起草“GB/T 25629-2010液压挖掘机中央回转接头”国家标准；开发出具备自主知识产权的多通道重型机械用液压中央回转装置，中央回转接头的组合式密封技术可以媲美世界水平；“移地扩建8万套工程机械用液压中央回转体、液压履带涨紧装置等零部件项目”曾荣获2011年重点产业振兴和技术改造中央专项项目。

主营产品中央回转接头（挖掘机、起重机固定平台和回转平台重要的液压油路连接装置）的国内市占率达到46.86%；履带张紧装置的国内市占率达到36.81%。据工程机械行业统计数据，公司的主营产品在2016-2019年6月国内市场销量中，市场占有率均位于行业前列。

公司以技术创新为核心，凭借高质量、高科技含量的优质产品得到下游客户的充分认可。现与世界主要工程机械厂商三一重工、徐工、柳工、卡特彼勒、现代重工、沃尔沃等国内外知名龙头企业拥有长期稳定的战略合作关系。业务拓展方面，随着产能上升，制造水平升级，公司积极拓展海外市场，目前已与神钢建机、日立建机、约翰迪尔等知名外资厂商建立了初步合作关系。此外，公司在拥有高潜能的高空作业、农业机械以及海工装备等领域已做布局规划。

根据招股书，公司2017-2019年和2020年上半年分别实现营收3.25、5.59、6.1和4.02亿元，3年复合平均增速达到27.54%，归母净利润实现0.77、1.6、1.7和1.16亿元，归母利润率达到23.62%、28.56%、27.87%和28.88%。液压行业的平均利润率三年来在16%徘徊，显然长龄液压在生产管理上亦拥有较强竞争力；并且在“技术+营销”的双轮驱动下，公司营收、利润逐年创造新高。

积年累月下，丰富的技术、客户资源减少了长龄液压在盈利方面的后顾之忧，然而产能瓶颈成为了制约公司发展的主要矛盾。2020年3月起，公司产能利用率已达到100%以上。面对下游旺盛的需求，公司发起IPO募资扩产。

根据招股书，本次长龄液压将募资89,498.98万元，分别投入“液压回转机头扩建项目”（2.2亿元）、“张紧装置搬迁扩建项目”（3.51亿元）、“智能制造改建项目”（0.97亿元）、“研发试制中心升级建设项目”（6.57亿元）、“补充流动资金”（1.61亿元）。

随“新基建”、“一带一路”的大力倡导，工程机械发展良好，2017-2019又是工程机械设备更新迭代的高峰阶段，公司近三年的订单量显著提升。本次共花费5.71亿元扩产两个主营项目，项目达产后新增中央回转接头、履带张紧装置的生产能力，并形成的规模效应，降低了公司生产成本以及提升了公司上下游的议价能力，是公司未来市场竞争力的坚实后盾。

“智能制造改建项目”是公司顺应发展趋势、拥抱自动化的一步落子，未来智能产线将越来越普遍，对公司降本增效维持盈利水平作用明显。“研发试制中心升级建设项目”将夯实公司的技术实力，为进军高端液压件打下坚实基础。除加强原有中央回转接头、张紧装置的产品性能外，公司还将对液压泵、液压马达等高端液压件进行研发，不断拓宽公司的业务范围，增强公司核心竞争力，创造崭新的利润增长点。

师从世界流体技术泰斗巴克教授的液压学术大拿张海平博士说过，“液压技术赖以生存的两个基本点，比电气传动能量密度高，比机械传动灵活。”若未来液压与智能化控制、数据采集分析相结合，将有更加广泛的市场前景。