国信证券--医药保健行业重大事件快评：第四轮药品集采文件公布 集采常态化趋势明确

原标题：国信证券--医药保健行业重大事件快评：第四轮药品集采文件公布 集采常态化趋势明确 来源：金融界

事项：2021年1月15日，国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2021-1）》。本次集采共涉及45个品种、80个品规。预计于2月3日正式开标。

国信医药观点：1）集采品种及规则符合预期集采品种及规则符合预期。入选品种与此前省级平台报量目录品种相同，部分品规有所减少，规则上看基本延续了此前剂轮集采的基本规则，部分细节略有微调，预计二级市场对此预期预计较为充分，企业报价经验也愈发丰富。

2）涉及采购规模预计近200亿元亿元。以最高有效申报价和最高采购量计算总采购规模近200亿元。其中采购规模最高的三个品种是：多索茶碱（31.23亿元）、伏立康唑（13.63亿元）、泮托拉唑（13.17亿元）。

3）国内医药龙头有多个产品涉及，部分品种国内医药龙头有多个产品涉及，部分品种国产份额较小，有望通过集采放量。涉及产品数量最多的企业包括：齐鲁制药

（7）和扬子江药业

（6），石药集团

（5），正大天晴、豪森药业、科伦药业各有4个品种过评，恒瑞医药有3个相关品种。

4）原研企业参与度值得关注。原研企业参与度值得关注。此前第三批集采中进口企业的参与度明显降低，预计主要由于其在集采外市场具有品牌优势，因而对集采持观望态度，本次集采中进口企业报价策略是否会有调整值得关注。

5）风险提示：集采执行力度超预期的风险，集采外市场价格下降超预期的风险。

6）投资建议：投资建议：仿制药集采常态化趋势明确，节奏基本保持在一年两次，未来预计涉及范围将进一步扩大；并且生物药、自费药品未来也有纳入集采可能。企业集采报价策略愈发成熟，市场对于降价的预期也较为充分。预计行业集中度将持续提升，行业发展方向加速向创新药转型。龙头公司大品种此前几轮的集采冲击逐步消化，未来更多国产份额较低的新品种中，国内龙头有望通过集采快速放量抢占市场份额。建议短期关注本轮集采中标情况，长期持续关注研发能力较强的国产创新药龙头以及biotech公司。、建议关注：恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、丽珠集团、君实生物、复宏汉霖汉霖-B

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