若羽臣上市，传统代运营企业面临MCN机构威胁

原标题：若羽臣上市，传统代运营企业面临MCN机构威胁 来源：C2CC传媒

今日（9月25日），广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称“若羽臣”）正式在深交所敲钟上市，证券代码为003010，发行价格为15.20元/股，总市值26.6亿元。

巧的是，昨日（9月24日），名创优品正式提交IPO 申请文件，计划于纽交所上市，时间再往前，本月初，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”）也获得证监会核发IPO批文，如愿以偿登陆A股市场，历经失败和漫长的等待之后，丽人丽妆也即将迎来它的敲钟上市时刻。

此外，在今年的这条美妆上市之路上，仅半年时间，据不完全统计，还有着资生堂代运营商优趣汇、雅漾代运营商淳股份、RAFA代运营商碧橙，以及科思股份、艾录股份、华业香料、新瀚新材、锦盛新材、爱美客、嘉亨家化、创尔生物等8家美妆上游企业一同冲击。

热闹归热闹，考验亦存在，在获得资本加持的同时，像若羽臣和丽人丽妆这样的美妆代运营企业面临的问题也随之突显。

合作品牌众多，

若羽臣业绩逐年上涨

若羽臣成立于2011年，作为品牌代理运营商，若羽臣主要以线上代运营、渠道分销、品牌策划等三种业务模式为主。

其中线上代运营和渠道分销为主要收入来源占据90%以上，渠道分销占比最高，为44.01%，而品牌策划服务收入占比呈逐年上升趋势，2017年至2019年的年均复合增速达 37.81%。

最初，若羽臣以母婴类目为核心优势，延伸发展至美妆个护、保健品等业务，但据了解，若羽臣的母婴业务现已出逃近半，至2019年前三季度，美赞臣则成其第一大合作客户，占比也只有14.26%。

而相较美妆个护领域，若羽臣的代运营业务还算强劲，今年第一季度新签约了蒙牛特仑苏、高丝SUNCUT、京都念慈菴等14个国内外知名品牌，合作品牌包含了强生、李施德林、美迪惠尔、思亲肤、肌美精以及女性个护品牌ABC等，2017年至2019年，若羽臣美妆个护品类新增合作品牌营收占1.64亿元，相较2018年实现翻番。

其中，若羽臣第一大合作客户美迪惠尔，在2017年-2018年在整体营收中占比约20%，合作品牌也从2017年71个增加至2019年12月的98个，其中品牌旗舰店就达91家。

在此3年期间，主营业务也收入呈稳步快速增长趋势，营收及净利润双增长均在2.5倍以上，并且今年618期间若羽臣成绩也算不错，总GMV同比增长62%。

而这也与近年来电子商务服务业市场规模保持稳定增长、二胎政策开放以及若羽臣加大个护美妆品牌合作有着密切关联。

在内业务模式简单

于外MCN机构入侵

然而一直以来，与丽人丽妆所面临的问题如出一辙，若羽臣也被诟病业务模式简单。

2016年丽人丽妆披露了IPO招股书，但2018年却出现在被否决的名单里，被否决的原因是因为“对天猫/淘宝平台构成重大依赖，质疑经营模式和盈利模式的可持续性”。

但在今年冲关IPO的美妆代运营商里，丽人丽妆以及优趣汇的营收都非常可观。其中，优趣汇这2017-2019年三年里的净利润是负的，处于一直亏损的状态。

相对于这两家，若羽臣的营收虽然稍逊一筹，净利润却要比前两家高，但其实若羽臣的毛利率近年来也一直处于下降趋势，由此也能看出这些美妆代运营商的盈利模式都较为单一，对平台的依赖性大。同时，也有业内人士向记者表示，“若羽臣的代运营模式过于简单，直白点讲，有点类似于合作品牌的经销商。”

与丽人丽妆一样，若羽臣本身并没有自有品牌，主要与知名化妆品品牌合作代其运营，而代运营这一经营模式，意味着企业对大品牌的变动则会牵动更深，一旦流失大客户，如若无相应体量的客户作为补充，那么公司的业绩就会有较大影响。

此外，加之目前许多品牌方在委托线上零售服务商运营的同时，自己也会组建内部运营团队，一旦团队成熟，便会与代理运营企业解除合约。

而在受到内部业务结构的压力之余，虽能吃到代运营红利的若羽臣，却仍然避免不了MCN机构的入侵。

以网红经济第一股的如涵为例，其是最为典型的MCN机构，业务包含两大部分，一是全服务模式，相当于自营电商，一种是平台服务模式，旗下网红为品牌方带货或提供营销广告服务。

这也与代运营服务模式中的代销类似，并且新入局者所带来的的全新理念和模式都对传统代运营企业产生了不小冲击。

或许也正是如此，此次若羽臣募集资金的4.18亿元，都将用于新品牌孵化培育平台建设、代理品牌营销服务一体化建设等项目的运作。

据了解，目前若羽臣一方面建立了以天猫官方旗舰店为核心运营渠道，并覆盖京东、考拉、唯品会等电商平台。

另一方面针对新兴、小众品牌，若羽臣开始有意拓展小红书、抖音、云集等新兴社交与内容渠道，还涉及天猫国际、唯品会国际等跨境电商渠道的布局。

值得注意的是，2019年若羽臣曾与红人KOL@雪梨Cherie合作，宣布雪梨Cherie为若羽臣全球好物推荐官，推广旗下代理品牌，签约当日粉丝的关注度迅速蹿升至41万，而今年618期间则又携手李佳琦直播。

能看出，在运营方面，若羽臣不断在升级改变，从最初的淘内流量运营到如今的淘系、跨境、社交内容营销、KOL合作的全域营销，对于若羽臣而言，如何能够在内外夹击的状况下，做到新媒体运营侧重调整及业务上内部升级，也是一个巨大的挑战。

END：其实，如今整个行业都是面临着固有竞争加剧和新入局者入侵的压力。之于美妆代运营企业亦是如此，据了解，目前仅在天猫平台上的代运营商就已有近千家，竞争激烈，并且随着行业发展，如今的代运营商与现在的网红达人、MCN机构关联不断，是敌是友，就看个人造化。

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