吉比特(603444)2019年中报点评：中期业绩靓丽，多款游戏待上线

原标题：吉比特(603444)2019年中报点评：中期业绩靓丽，多款游戏待上线 来源：上海证券

公司动态事项：

公司发布2019年中报，上半年公司实现营业收入10.71亿元，较上年同期增长37.7%；归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元，较上年同期增长38.95%；基本每股收益为6.48元。

事项点评：

Q2业绩继续高增长，新上线游戏贡献增量。

公司2019年中期业绩略超预期。分季度看，第二季度公司收入5.65亿元，同比增长42.10%，归母净利润2.52亿元，增长39.02%。公司收入及利润增速高于行业平均水平，公司原有游戏核心产品《问道》保持了稳定的营收增长。截止到2019年6月，公司主要游戏产品《问道手游》累计注册用户数突破3300万、《不思议迷宫》累计注册用户数突破1600万。《贪婪洞窟2》、《跨越星弧》等游戏均保持良好运营态势，净利润增长主要是由于新上线游戏贡献。

储备新游下半年陆续上线。

公司的雷霆游戏运营平台目前运营了《问道手游》、《地下城堡》、《不思议迷宫》、《地下城堡2》、《贪婪洞窟2》、《长生劫》等多款移动游戏。储备的游戏项目当中，《伊洛纳(Elona)》、《人偶馆绮幻夜(DOLL)》、《失落城堡》、《原力守护者》、《进化之地(Evoland)》已获得版号，将陆续上线运营。公司还储备有《砰砰小怪兽》、《怪物工程师》、《双境之城》、《超新星计划》等数款自研产品及《爱丽丝的精神审判》、《四目神》、《魔法洞穴2(The Enchanted Cave2)》等数款代理运营产品，游戏产品线进一步得到扩张。公司在研重磅产品M68项目仍按预期推进，有望在2020年之后上线。同时公司继续通过吉相投资，根据战略发展需要，通过股权投资、产业并购等方式延展相关产业链。

投资建议

未来六个月，维持“增持”评级。

我们上调公司19、20年EPS至12.447、14.452元，以8月12日收盘价217.80元计算，动态PE分别为17.50倍和15.07倍。WIND游戏行业上市公司19、20年预测市盈率中值为15.90和13.53倍。公司的估值略高于游戏行业市盈率中值。

公司目前核心产品《问道》端游、《问道手游》、《不思议迷宫》、《贪婪洞窟2》等产品流水稳定。我们看好公司研发实力以及在roguelike游戏类型方面的优势，预计下半年将陆续推出已取得版号的新游戏，海外发行市场也将取得突破，维持公司“增持”评级。

吉比特(603444)2019年中报点评：中期业绩靓丽，多款游戏待上线