运达股份(300772)中报预盈，期待大订单逐步兑现业绩

原标题：运达股份(300772)中报预盈，期待大订单逐步兑现业绩 来源：东兴证券

公告概要：公司预计，2019上半年实现归属于上市公司股东的净利润为936.09万元-1,216.92万元，同比增长0%-30%。

投资要点

聚焦陆上风机市场，中报预盈。公司主营陆上风电机组，主打2。XMW，在研3MW级产品。我们预计，2019-2020年我国风电(含海上风电)行业将新增并网28GW、32GW，较2016-2018年(19.3GW、15.0GW、20.6GW，能源局统计口径)实现较快增长。考虑招标市场价格走势与季节性因素，我们预计公司上半年收入增速将超过盈利增速，下半年盈利规模将放大，毛利率将触底，全年风机出货将超过1.5GW，同比增长逾5成。

IPO募投项目有助增强公司整体实力。公司2019年4月26日完成A股IPO。据5月31日公告，本次IPO募资净额4.41亿元，计划投向：1)生产基地智能化改造项目(0.35亿元)；2)风能数据平台及新机型研发(1.01亿元)；3)昔阳县皋落一期(50MW)风电项目(2.05亿元，含向金寨风电无息借款间接投入该项目)；4)补充流动资金(1亿元)。我们认为，如实施顺利，公司将扩大产能，加快新机型产业化与风电运营新项目推进。

二季度中标颇丰。公司2019年5月1日公告，中标华能集团19个风电项目，共计1.328GW风电机组及其附属设备(含塔筒)，总金额25.72亿元。另据微信公众号“每日风电”7月4日报道，公司6月26-28日中标华润、国瑞新能源、华能、中能建等客户11个项目(共计810MW)。我们预计，上述共计2.138GW项目将于未来2年逐步交付，利好公司持续增收。给予“推荐”评级：我们预计，公司2019-2021年将实现当前股本下EPS0.46元、0.77元和0.93元，对应33.1倍、19.7倍和16.3倍P/E。

运达股份(300772)中报预盈，期待大订单逐步兑现业绩