工业富联上市1年破发 长盛基金管理社保组合亏4000万

　　近期，科创板开板，250万人摩拳擦掌开通科创板交易权限，准备在科创板股票大展身手。更多的投资者则期待通过科创板基金分一杯羹。第一、第二批科创板基金已被抢购一空，第三批科创板基金获批后蓄势待发。

　　但是热闹之中，总有人保持理智提示风险。有新浪挖掘基（sinawjj）粉丝表示，回想去年火爆的工业富联（601138），以及传言差点儿在A股上市、被CDR基金错过的小米，到目前一年左右时间，解禁之际破发，所以现在抢购科创板基金的时候要注意风险。

参与工业富联配售亏15%二级市场买入最高亏47%

　　工业富联2018年6月上市，发行价13.77元。到本周一（2019年6月10日）满一年，迎来第一波解禁股票，合计约4.91亿股，占公司总股本的2.47%。

　　图：工业富联上市以来股价走势6月14日，工业富联收盘价11.81元，较去年上市发行价13.77元，跌幅15%左右。即参与战略配售的BAT、央企、国企、险资等20家机构账面已浮亏15%。

图：去年有20家战略投资者参与了工业富联配售若按照工业富联最高点计算，股价由最高26.36元跌至现价11.81元，跌幅47%。即券商、公募基金子公司、QFII等，曾从二级市场上买入工业富联的机构投资者，最高亏损比例在可能接近腰斩。

图：2018Q3在二级市场买入工业富联的机构

　　图：2018Q4在二级市场买入工业富联的机构公募躲过工业富联破发但长盛基金管理两社保组合加仓浮亏4000万

　　从基金持仓角度看，公募基金只有32只基金重仓持有，且只有10只持仓占比在2%以上，占比较小。持股相对较多的基金公司为华夏基金、建信基金等，多为指数基金被动持仓。

　　例如，华夏上证50ETF虽然持有961万股，并出现在工业富联前十大流通股东席位上，但工业富联却不是华夏上证50ETF的前十大重仓股。

WIND统计，目前工业富联在上证50指数中的权重只有0.32%，这也意味着工业富联的股价变动对上证50ETF的影响较小。

图：2019Q1持有工业富联的机构投资者主动基金方面，多为规模较小的产品，如迷你基金汇安丰恒持有工业富联占比高达3成，但是净值走势已经两个月不动；易方达瑞智持股占净值比例4%，但规模仅1000万元。

值得注意的是，长盛基金管理的社保基金105组合、社保603组合，均在不断加仓工业富联。2018年四季度，工业富联股票均价12.26元，社保105组合持仓660万股新进为第七大流通股东。今年一季度工业富联均价14.5元，社保105组合买入1128万股。到如今，社保105组合大致浮亏3000万元。同样可以测算，社保603组合大致亏1800万元。

图：长盛基金管理的社保105组合与社保603组合加仓小米上市后一路下跌CDR基金“锦鲤体质”逃过一劫

小米2018年7月9日上市以来，发行价17港元。当时有传言称小米将在A股H股一起上市，后未果。小米股价最高触及22.2港元，但之后一路下跌。从今年年初的约13港元一路跌至目前最低的8.91港元。也就是说，与发行价相比，累计下挫47.6%，接近“腰斩”。

图：小米上市以来股价走势根据监管要求，去年的CDR基金在今年的科创板上，终于可以派上用场了。有观点认为，CDR战略配售基金是分享科创板短期红利的最佳标的之一。

但也要注意科创板基金的风险。广发基金总经理林传辉近期表示，科创主题基金，存在三大特有风险需要注意：一是科创板股票的流动性风险；二是科创板公司退市风险；三是科创板企业主要属于科技创新成长型企业，其商业模式、盈利、风险和业绩波动等特征较为相似，难以通过分散投资来降低风险。

所以，到第三批科创板基金发行之时，投资者还是谨慎为宜。当然，我们也看到，第二批科创板基金火爆程度远不及首批，说明投资者更加理性。

图：科创板基金募集情况药明康德，迈瑞医疗股价走势喜人

需要指出的是，虽然近一年有工业富联、小米、蔚来汽车等跌破发行价的科技股，但是，同样也有涨的比较好的如药明康德（603259）（发行价21.6元，最新价82元），迈瑞医疗（300760）（发行价48.8元，最新价152元）等股票。而科创板申报企业中，生物医药相关的公司也不少。