新浪财经 3月21日，紫金矿业发布2019年年度报告。年报显示，公司2019年全年营业收入1361亿元，同比增长28.4%，归母净利润42.8亿元，同比增长4.6%，扣非归母净利润40亿元，同比增长30.6%。2019年经营活动净现金流为106.7亿元，去年同期为102.3亿元。
紫金矿业为大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事金、铜、锌等矿产资源勘探与开发，适度延伸冶炼加工和贸易业务。
营收净利双增 毛利率连续三年下降
来源：鹰眼预警鹰眼预警显示，2017年-2019年紫金矿业营业收入分别为945.5亿元、1059.9亿元、1361亿元，增长率分别为19.91%、12.11%、28.4%，2019年营收增长率对比前两年有明显抬升；归母净利润方面，2017年-2019年公司归母净利润分别为35.08亿元、40.94亿元、42.84亿元，同比增长率分别为90.66%、16.71%、4.65%，净利润增长率呈下行趋势，2019年跌至个位数。
净利润增速不及从前或与公司毛利率逐年下降有一定相关性。
来源：鹰眼预警鹰眼预警显示，2017年-2019年公司销售毛利率分别为13.9%、12.6%、11.4%，逐年下降，且2017年和2018年两年毛利率均低于行业平均销售毛利率（2017年为25.5%、2018年为20.3%）。
来源：2019年财报分产品来看，公司营收占比最高的冶炼加工及贸易金业务（占比59.4%）的毛利率较低，仅0.55%，对比去年同期增加0.3个百分点。
前五名客户销售额占总销售额的63.18% 客户较集中
另外，值得注意的是，公司一定程度上存在依赖大客户的问题。2019年全年前五名客户销售额为859.92亿元，占当年销售总额的63.18%。
年报中紫金矿业提及，集团的主要客户包括上海黄金交易所、广州联华实业有限公司、福建上杭太阳铜业有限公司等。其中，2019年集团对上海黄金交易所的收入为人民币703.2亿元，占比超过50%（2018年这一收入为471.7亿元），该营业收入主要来自于金锭、加工冶炼及贸易金分部。（文/上市公司研究院财报鹰眼）
来源：鹰眼预警新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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