鹰眼预警：敦煌种业将“披星戴帽” 三费与毛利倒挂|敦煌种业_新浪财经

　　新浪财经讯敦煌种业发布2019年年度报告，实现营业收入11.84亿元，同比增长54.24%；归属于上市公司股东的净亏损1.6995亿元，去年同期则为净亏损2.18亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1.88亿元，去年同期则为净亏损2.28亿元；基本每股亏损0.3220元。

　　持续三年亏损公司将“披星戴帽”

　　公司目前主要业务是从事各类农作物种子的研发、生产、加工、销售和脱水菜、番茄粉、啤酒花制品的和高品质果蔬鲜品的生产、加工、销售；棉花及其副产品和其它特色大宗农产品的收购、加工、仓储、贸易；食用农产品、预包装食品（含冷冻冷藏）的采购与销售。

　　近三年期内，敦煌种业净利润持续为负值。

　　2017年至2019年，公司实现净利润分别为-8520.76万元、-2.65亿元、-2.16亿元，同比增速为73.55%、-210.70%、18.46%；扣非归母净利润分别为-3.30亿元、-2.28亿元、-1.88亿元，同比增速为-7.79%、30.96%、17.28%。根据数据可以看出，近三年期，公司的净利润始终为负值，始终处于亏损状态。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　由于持续三年亏损，根据有关规定，公司将于3月23日被实施退市风险。公司实施退市风险警示后的股票简称：*ST敦种；股票代码：600354（不变）；股票价格的日涨跌幅限制为5%。被实施风险警示后，公司股票将在风险警示板交易。

　　值得一提的是，2019年半年报鹰眼预警曾显示归母净利润下降，且偏离行业度超过50%。

来源：2019年半年报鹰眼预警

　　三费与毛利润持续倒挂

　　近三期报告期，公司三费与毛利润持续倒挂。

　　2017年至2019年，公司实现营业收入分别为4.85亿元、7.67亿元、11.84亿元，同比增速为-25.94%、58.18%、54.24%；营业成本分别为4.33亿元、6.81亿元、10.60亿元，同比增速为-13.94%、57.48%、55.61%。

　　2017年至2019年，公司的销售费用分别为1.08亿元、1.02亿元、1.03亿元，同比增速为-16.13%、-5.75%、0.78%；管理费用为1.93亿元、1.39亿元、1.40亿元，同比增速为-0.49%、-14.64%、0.91%；财务费用为5920.79万元、3459.37万元、3569.90万元，同比增速为7.33%、-41.57%、3.20%。

　　进一步计算得出公司近三年的毛利润分别为0.52亿元、0.86亿元、1.24亿元，三费之和为3.60亿元、2.4亿元、2.8亿元，三费均远远超过毛利润，三费与毛利润形成倒挂。

　　2019年半年报鹰眼预警曾显示三费/毛利率比值较高。

来源：2019年半年报鹰眼预警

　　报告期内，公司种子产业营业收入占公司总收入28.58%；食品与贸易营业收入占总收入65.64%，其他营业收入占总收入5.78%。其中占比较大的食品与贸易产业报告期实现营业收入7.77亿元，比上年同期增长88.45%；营业成本7.37亿元，比上年同期增长90.63%；实现毛利3972.58 万元，比上年同期的2555.79 万元增加1416.79万元，毛利率5.11 %，比上年同期的6.2 %下降 1.09%。报告期脱水菜、番茄粉等出口销售产品，受人民币汇率影响，产品毛利率有所上升；设施农业和蔬菜种植产品受价格波动影响部分公司发生经营亏损，对食品贸易产业效益产生一定影响。

　　此外，需要注意截至2019年12月31日，贵公司存货余额5.19亿元、跌价准备金额1.57亿元、账面价值3.62亿元，占2019年12月31日资产总额的18.43%。由于存货跌价准备的计提是否充分对财务报表影响较为重大，且管理层在确定存货可变现净值时需要运用重要会计估计和判断，因此我们将存货跌价准备确定为关键审计事项。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

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