证券法修订草案本周再审 律师:提效不必只靠集体诉讼

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　　新浪财经讯 12月23日至12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议在京举行，委员会将会对以证券法草案为代表的多项法律草案进行审议，这也是证券法修订草案四年来的第四次审议，意味着备受关注的证券法修订草案进入“四审时间”。

　　草案对于注册制、上市公司违法违规行为处罚等作出最新规定，其中有一条规定得到了市场广泛关注。草案规定，投资者提起虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券民事赔偿诉讼时，当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼。这是否意味着集体诉讼制度将在国内正式推出？集体诉讼制度又将对上市公司带来哪些影响？江苏振泽律师事务所合伙人张云律师发表了自己的看法。

　　据悉，集体诉讼是指多数成员彼此具有共同利益，因人数过多无法全体进行诉讼，将由其中一人或数人为全体利益起诉，集体诉讼的威力在于只要一人发起诉讼，其他想通利益受损者会一呼百应，因此在证券市场该种诉讼也成为了最有效的维权方式。

　　张云律师表示，原证券法对上市公司违法行为顶格处罚不过60万，草案中上市公司的违法行为顶格处罚高达2000万，对震慑上市公司以及有关控股股东、实际控制人会起到一定作用，从而减少证券市场业绩造假、预报业绩变脸、重整公司估值注水等损害投资者的违法行为。

　　“如果此次证券法修改能确定集体诉讼制度，可大大减少股民维权成本，减少诉累。但是由于民事诉讼法没有集体诉讼制度，如果证券法此次修改增加集体诉讼制度，将牵涉到其他法律的修改，例如民事诉讼法。如果仅仅将集体诉讼制度单独用于证券诉讼，还需要制定相关具体办法。而从上海金融法院积极推广的示范判决法，以及成都中院在审理华泽钴镍案件中采用代表人诉讼制度来看，即使不存在集体诉讼制度，如果能把示范判决法、代表人诉讼制度贯彻完善好，也可以极大提高审判效率。”张云律师解释道。

　　张云律师指出，如果证券法草案审议通过确立集体诉讼制度，确实存在和民事诉讼法衔接问题。不过根据特别法优先原则，证券法可以把集体诉讼制度限缩到证券领域内的证券虚假陈述责任纠纷案件，或者内幕交易、操纵证券市场。法院按照证券法确立的集体诉讼制度，优先适用证券法。

　　目前，我国民事诉讼采用的是不告不理原则，大大降低了上市公司的违法成本。随着以证监会为代表的监管机构处罚加剧，如何保护股民的合法权益成为急需解决的问题。

　　A股市场是否要建立集体诉讼制度，如果建立应如何进行中国式的改良，避免滥诉和其他形式的社会负面效果，还需要在立法、原告及其律师、被告、法院等环节逐一进行谨慎论证。

责任编辑：公司观察