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政策环境的改善仍在继续,近期一系列稳定股票市场预期的政策主要由两方面入手,一方面明确管理层重视资本市场,稳定风险偏好;另一方面兜底股权质押风险,改善资金供需格局。我们认为这样的政策组合是“对症下药”,对稳定市场预期有积极意义,市场可能正在由“快跌寻底”向“震荡磨底”模式切换。
本周市场剧烈波动,周一延续上周副总理、一行两会领导在维稳市场发声的情绪下大涨,奠定本周市场上涨基础。后半周在外围市场持续大跌的影响下,A股大幅低开,同时受市场稳定政策的逐步落地,情绪面开始改善并对冲外围悲观情绪,逐渐收复失地小幅收涨或收跌。
刚刚过去的一周,海外主要经济体权益类市场“跌多涨少”。中东地缘政治局势紧张、英国“脱欧”谈判陷入僵局、意大利政府债务风波难平等困扰全球市场。10月19日,欧盟当局在周四拒绝了意大利的预算计划,指责这一欧元区第三大经济体“空前”打破了欧盟关于支出和赤字限定的规则,与此同时,评级公司穆迪下调意大利主权评级。
A股剔除金融三季报预告盈利增速22.7%,相对于中报的29.3%回落。其中,三季报盈利加速的板块主要分布在:必需消费品(农业综合、商业物业经营),部分偏上游周期品(金属制品、橡胶、化学纤维、包装印刷)以及部分TMT细分行业(元件、电子制造、互联网传媒、计算机应用)。
外围市场、汇率和跨境资金并非当前A股市场的核心影响因素,当前A股仍是国内企业盈利主导,我们预期三季报净利润增速下滑幅度比中报增大,其中主板下滑幅度更明显,这决定了短期市场难有反转或显著反弹。但从当前A股无增长价值占比处于历史高位和近期产业资本的净增持动向来看,我们认为A股下行空间有限,维持短期震荡判断,行业配置继续推荐加大银行板块的配置,关注地产板块。
“组合拳”密集进入落地期,内部担忧将逐步修复。上周我们认为受益于股权质押流动性困局缓解以及市场风险偏好提升,筹码结构较好,券商有望迎来估值修复。而上周券商板块超额收益非常明显,涨幅达到13.6%。同时,我们在报告中谈到的政策“组合拳”,本周仍在继续落地,并逐步进入实施期。比如:公司法对股份回购正式修改,深圳纾解股权质押百亿资金首批发放,银保监会出台保险资管公司设立产品化解股权质押流动性风险办法,11家券商出资210亿元母基金资管计划……本周接二连三的“组合拳”密集进入落地期,有效降低了股权质押、企业流动性“危机”等问题。
核心结论:①短期反弹在路上,逻辑是跌幅大估值低、政策利好不断。历史上弱市年份年内最大反弹,幅度均值23%,政策刺激的反弹,幅度均值25%。②历史上政策底领先市场底领先业绩底,这次政策底已经出现,真正走出大底部还需等两信号:一是盈利二次探底有多深,二是去杠杆拐点带来资金面转折。③步步为营,行稳致远。反弹期哑铃型配置,金融加科技股龙头,考虑未来回落筑底,重视高股息率类股。
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趋势领涨今天 09:52:39
光线传媒(sz300251)今日高开低走大幅收跌,全天振幅近40%,天量成交超223亿元,换手率超24%。盘后数据显示,买方五个席位均为东财活跃营业部,合计买入达8.84亿元;一机构净卖出3.3亿元,深股通净卖出2.61亿元。 -
数字江恩今天 09:52:01
在c的延伸过程中,这样的个股热点还会持续不断,直至c的完成,这个时间点应该在本周。但只要未能确认c延伸结构的破坏,大盘就依然允许新高,个股也允许发挥。 -
数字江恩今天 09:51:56
看5分钟图,大盘一直处于3140反弹abc的c延伸结构之中。目前出现了图上的两个白色方框,第一个宽度30个点,第二个宽度为40个点,c目前就靠这样反复震荡向上延伸,只要第二个方框不跌破,这个延伸就还未结束。反过来说也可以,第二个方框跌破,则c确立结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:51:43
板块来看,ai医疗持续向上,国产算力、云、ai应用都继续表现,农林牧渔今日也表现不错。而前面持续表现的影视动漫,今天则迎来了大幅回调,周末消息发酵的金融类,今天表现也不如人意 -
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A股两市今日成交7501 + 11914 = 19415 亿人民币,属于持续温和放量。大盘今天先震荡回踩,然后尾盘拉回,总的来说在一个不到30点的窄幅区间震荡了一个W型分时结构,收涨9个点。个股方面,约70%的个股收红。 -
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3、1.94万亿全天成交额将近两万亿,配合上缠论的方向,后面的吃肉行情还会继续,只是要掌握好节奏,而且还不能格局。为啥不能格局?反正我持有的品种只要大涨我就卖,因为量化都是这么干的,大涨就卖,咱手动操作干不过它,等量化卖往下砸,还不如我主动大涨就卖呢。但这么大的成交额活跃度没问题,反复的跟量化对着干就行了。目前新的方向没有出现,而且资金已经明牌,就是高低切换,那就跟随市场切滞涨的DS、人形机器人(sz300024)和铜缆就好。